1.2億元或打水漂？香雪製藥對外投資「踩雷」

中訪網綜合 5月6日，業界知名新媒體《中經健康島》對外發布一篇標題為《1.2億元或打水漂？香雪製藥對外投資「踩雷」》的深度報道，引起了中訪網和各大財經媒體、社會公眾的高度關注。

據《中經健康島》報道：近日，香雪製藥（300147.SZ）發布的2017年年報顯示，受向參股公司撫松長白山人蔘市場投資發展有限公司（以下簡稱「長白山人蔘」）提供委託貸款逾期未還等事項的影響，2017 年公司計提委託貸款資產減值準備達2800萬元。

2014年7月,香雪製藥對長白山人蔘增資參股5000萬元。此外,該公司還向長白山人蔘提供8000萬元的委託貸款。

事實上，長白山人蔘的發展，並未如香雪製藥此前所言帶來「難得的發展機遇」。長白山人蔘在還貸1000萬元後，以各種理由拖延償還貸款與支付利息，為日後香雪製藥計提委託貸款資產減值準備達2800 萬元埋下了伏筆。

不過，《中國經營報》記者梳理髮現，長白山人蔘早已是官司纏身，在2016至2017年期間因逾期未還或拖欠工資涉及訴訟共計30起，所涉金額高達1.22億元。

對於香雪製藥與長白山人蔘的債務糾紛、業績不達承諾等問題，香雪製藥對本報記者表示,已採取司法途徑尋求解決。「目前，兩個案件我公司均取得勝訴，已進入執行階段，公司正在執行法院對上述事項的判決。」

業績未達預期

成立於2005年的長白山人蔘，是一家以市場投資開發管理、土特產收購銷售、中藥材銷售為主營業務的經銷批發公司。

2014年7月23日,香雪製藥公告表示,通過對長白山人蔘增資5000萬元，與其進行強強合作，共同構建人蔘全產業鏈相關業務，會給公司帶來難得的發展機遇。在本次增資完成後，香雪製藥占長白山人蔘25%的股權。

彼時，長白山人蔘原股東對香雪製藥的增資擴股還許下業績保證，在未來四年，長白山人蔘基本業績目標為2014年至2017年經審計的主營業務收入和扣除非經常性損益稅後凈利潤增長率不低於25%。其中，長白山人蔘須在2014年實現凈利潤不低於1000萬元。該增資擴股協議還強調，如果長白山人蔘未達業績目標，香雪製藥有權要求其予以現金補償。

事實上，長白山人蔘在2014年凈虧損110.66萬元，與增資擴股給出的業績承諾差額巨大，值得注意的是，長白山人蔘至今經營仍未達業績承諾目標。而其業績虧損的原因，香雪製藥則表示是由於長白山人蔘原股東經營管理不善所致。

隨後香雪製藥以長白山人蔘未達合同約定業績承諾為由將其訴至法院，要求長白山人蔘公司法人仇淑芳、副董事長楊昊履行《增資擴股協議書》中約定，支付香雪製藥相應補償金額1456.6萬元。

吉林省高級人民法院終審判決仇淑芳、楊昊向香雪製藥支付補償款1456.6萬元。

7000萬元貸款未清償

事實上，除了增資擴股外，香雪製藥還為長白山人蔘提供了本金為8000萬元的委託貸款。

不過,長白山人蔘在2014年8月29日收到8000萬元的委託貸款後，經過兩次的還貸與付息，剩下7000萬元的還貸卻「遙遙無期」。

據香雪製藥2017年年報顯示，受向參股公司長白山人蔘提供委託貸款逾期未還等事項的影響，2017 年公司計提委託貸款資產減值準備達2800 萬元。

香雪製藥對此表示，公司對長白山人蔘的借款以長白山人蔘股東楊昊、仇淑芳持有的長白山人蔘市場股權和價值為2000萬元的人蔘產品作為補償保障，預計公司最終在該事項中實質受損的風險較小。

與長白山人蔘委託貸款相關法院訴訟，可追溯到2016年8月。據法院判決書顯示，2014年8月17日,招商銀行廣州體育西路支行受香雪製藥委託，向長白山人蔘提供8000萬元的委託貸款。長白山人蔘大股東仇淑芳、楊昊將該公司75%的股權質押給香雪製藥，為8000萬元的委託貸款的義務與責任提供股權質押擔保。

廣州市中級人民法院為此判決,長白山人蔘向香雪製藥清償借款本金7000萬元以及利息。該判決還顯示，如果長白山人蔘不履行清償與利息支付義務，香雪製藥有權以拍賣、變賣楊昊、仇淑芳持有的長白山人蔘75%股權所得價款優先受償。

記者在國家企業信用信息公示系統中了解到，仇淑芳100萬元的股權數額與楊昊的1896.66萬元的股權已分別遭長春市中級人民法院與廣州市中級人民法院凍結，凍結日期由2017年11月22日至2020年11月21日。

事實上,對於長白山人蔘而言，違約逾期等行為並非只是個例。本報記者梳理髮現，長白山人蔘2016年至2017年期間因逾期未還或拖欠工資涉及訴訟卷宗共計30起，所涉金額高達1.22億元，其中拖欠工資訴訟高達24宗，逾期未還本金訴訟5宗，業績未達預期支付補償款訴訟1宗。對於長白山人蔘的經營狀態，香雪製藥表示其仍在經營。

長白山人蔘75%的股權價值幾何？目前來看仍是一個未知數。香雪製藥可能會面臨著1.2億元「打水漂」的尷尬局面。

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