營收增長創IPO以來新高 阿里股價直逼190美元

法制晚報·看法新聞（記者 王思思）北京時間5月4日晚間，阿里巴巴發布了亮眼的2018財年第四季度業績。其中，財年內營收規模為2502.7億元，同比增長58%，創下IPO以來的最快增速。第四財季營收619億元，上調2019財年收入同比增速預期為超過60%。財報發布後，阿里巴巴股票大漲3.54%，直逼190美元。

營收增速創新高

據4日晚阿里發布的2018財年第四季度及全年業績顯示，財年內營收規模為2502.7億元，同比增長58%。創下IPO以來的最快增速，2015財年至2017財年的營收增速水平依次為45%、32.7%、56%。阿里CFO武衛這次將2019財年的收入增長指引調整到60%。

2018財年四季度，阿里巴巴核心電商業務收入達512.87億元，同比增長62%，全年核心電商業務收入2140.2億元，同比增長60%。此外，2018財年阿里在中國零售市場總GMV達到4.82萬億元，同比增長28%，其中，天貓實物GMV增速達45%。在新零售布局上，截至2018財年末，阿里旗下盒馬鮮生在全國開出37家門店，覆蓋全國9個主要城市，到4月底，盒馬門店增加到46家，覆蓋全國13個城市，新零售城市網路已經成型。

隨著投入和布局，阿里巴巴的新業務增長迅速。受付費客戶增長強勁以及高附加值產品帶來的收入結構改善等因素影響，雲計算全年業務收入133.90億元人民幣（21.35億美元），同比增長101%；在東南亞電商平台Lazada和全球零售市場平台Ali Express的強勁增長帶動下，阿里巴巴國際商業零售業務收入同比增長94%。

急速擴張 收入成本上漲超過100%

不過，隨著阿里體系的不斷擴張，其成本也大規模增長。

根據財報顯示，2018財年四季度，阿里收入成本達325.04億元，較上一財年同期的154.9億元同比增長109.84%；收入成本在收入中的佔比達53%，同比增加了13個百分點。再算入產品開發費用、銷售和市場費用等成本後，2018財年四季度總費用達527.11億元，較上一財年同期的290.47億元同比增長81.47%。對於收入成本增長的原因，阿里在財報中表示，主要是由於新零售企業及Lazada的存貨成本增加；同時，對菜鳥網路的投資以及在不斷增長的用戶基礎和提高用戶體驗方面的花費增加也讓收入成本有所提高。

確實如此， 2017年10月，阿里向菜鳥物流追加投資53億元，將持股比例提高到51%，並宣布未來五年繼續投入1000億元，加快建設全球物流網路。而在投資後的建設成效上，今年3月菜鳥物流開通了首條中俄洲際定期電商航線，近日又開通了香港直飛比利時的第二條洲際專線，以及大件出海澳大利亞的電商專屬海運線。此外，在全球化布局方面，阿里已於近期承諾向東南亞電商平台Lazada增資20億美元，以加速其增長並獲得更多的市場份額。

受此影響，阿里巴巴整個2018財年的運營利潤為693.1億元，同比增長44%，運營利潤率（operating margin）為28%，略低於2017年的30%。

股票單日漲幅3.54% 直逼190美元

受其影響，昨日阿里巴巴股票開盤小幅下探後，一路上揚，最高"摸到"190美元，最終收盤188.94美元，當天漲幅達到3.54%。這也是繼2月6日之後，阿里巴巴創下的單日最高漲幅。

據悉，自3月15日以來，阿里巴巴的股票價格從接近201.5美元的高點一路跌至4月6日166美元的低點，並一直在180美元附近震蕩。不過，在發布財報前期，國際知名做空機構香椽研究（CitronResearch）罕見地「調轉船頭」，發布報告稱，看好阿里巴巴股價輕鬆突破200美元，未來有望看漲至250美元，該公司當前股價為182美元。香櫞給出的分析理由是，阿里巴巴比亞馬遜擁有更多的輕資產與中小企業業務，本土市場份額明顯高於亞馬遜在美國的份額，且營收增速更快，阿里雲對整體利潤的潛在貢獻還未釋放。

記者了解到，整個2017年，阿里巴巴股價從年初的88美元左右一路漲到年底的190美元左右，漲幅一度超過100%。

法制晚報·看法新聞原創作品拒絕任何形式刪改，看法新聞保留追究法律責任的權利。責任編輯：段京宇(EN050)

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