宋清輝：巴菲特為何對科技股又愛又恨？

巴菲特為何對科技股又愛又恨？

當地時間5日，在伯克希爾·哈撒韋公司第53次股東大會上。87歲的巴菲特與94歲的芒格共回答了58個問題，其中未來將繼續增持蘋果股票的消息讓人大吃一驚。因為「科技企業相對短壽，壽命長的公司又難以辨識」———「股神」沃倫·巴菲特這段對於不投資科技股的經典話語言猶在耳，但如今他卻食言了。如今，一直奉行著「不投資不了解的行業」這一準則的巴菲特卻破例投資蘋果。看來，「股神」也沒能逃脫科技的吸引力。

與此同時，巴菲特還表示他在第一季度買入了很多股票，並已清倉IBM。我認為，巴菲特清倉IBM的舉動意味著他對IBM徹底失去了信心。目前IBM的股價仍未調整到位，未來也還有繼續下跌的空間。而IBM的轉型也並沒能夠如願提升公司業績，導致伯克希爾公司「一套就是五年」，直到2017年初巴菲特才得以解套。然而好景不長，IBM的股價隨後又出現下跌。通俗地講，巴菲特此舉屬於「割肉出局」。

不難發現，巴菲特對於科技股由「恨」到「愛」的轉變背後是其投資理念的變化。我認為，巴菲特重視科技股一方面是因為他對科技股有了更深的了解，另一方面在於科技股的相關企業一般都具有不斷增長的營收、長期穩定的客戶、強勁的資產負債表和相對低的估值等特點，這些特點使企業在激烈的市場競爭中能夠佔據有利地位。而以上兩方面就是巴菲特看中的長期投資價值，這種態度上的轉變意味著巴菲特投資理念和投資行為的與時俱進，這正是這位「股神」值得投資者學習的地方。

雖然巴菲特對於科技股的轉變令人稱奇，但不管如何，「不投資科技股」再也不是巴菲特的「標榜」了。

作者為著名經濟學家宋清輝，著有《一本書讀懂經濟新常態》等書。

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