未來40年，誰主沉浮？
回顧中國改革開放40年以來的「發家史」，有兩條主線可以參考。一條是放開國門後中國製造業通過低成本優勢嵌入到全球產業價值鏈中，通過「被俘獲」激活了中國經濟的澎湃活力；一條是中國產業「發家史」上，產生了四個階段的企業圈層以及代表性企業，分別是84派、92派、99派、15派，這些特定的符號，定義了中國經濟在全球產業鏈當中的角色和特點，也彰顯了中國遭遇的困境、發展的前景。
84派是中國經濟從「0」到「1」的過程，把握住了中國經濟從「短缺」到「過剩」的歷史機遇，通過強勢擴張紛紛建立了自己的商業帝國，現在處於新老交替的過程；92派的機會是從「1」到「+∞」的機遇，得益於中國房地產市場崛起所造成的資本紅利； 99派的崛起，得益於互聯網浪潮的湧現，大浪淘沙下，有的功成名就，有的被拍死在沙灘上； 15派的迅速崛起、迭代分化，得益於中國通過製造業出口所形成的「資本紅利」、「資本過剩」、信息技術的突飛猛進、以及移動支付條件、融資環境的成熟，使得他們可以在市場上呼風喚雨，但他們的命運還處於觀察當中。未來誰主沉浮？現在還不知道是誰！
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一、1978-1998：轉軌與市場化
從十一屆三中全會到1984年第一次「南方談話」，出現了84派企業家，代表人物就是王石等。當時經歷了一些標誌性事件，如價格闖關、雙軌制、上交所、深交所成立等等，也存在很大爭議。最後是廣安的那位老人拍板，「闖一闖，搞不定再關門嘛」，於是，很多基礎性的經濟結構得以確立。
1992年，廣安的那位老人第二次「南巡」，帶動了92派企業家下海，彼時，92派的創始人大多是當時在體制內的佼佼者，他們中的代表人物就是泰康人壽的老闆陳東升等。十四大提出了建設社會主義市場經濟體制，預示著中國經濟選擇了自己的道路和方向。
一是制度的市場化，從計划到市場的轉軌。二是勞動力的市場化。萬向、海爾，聯想等，靠著短缺經濟和勞動力市場化，迅速崛起了。而發展到今天，中國的勞動力越來越貴，中國製造業如果不能在全球產業價值鏈上從中低端向中高端攀升，就沒有前途了，被容易陷入「中等收入陷阱」。什麼是中等收入陷阱呢？就是高級的東西，歐美通過「再工業化」戰略，人家去生產；低級的東西，新興勞動力市場國家比中國更有競爭力。中國陷入兩面夾擊的境地。而中美貿易戰，美方的意圖，就是阻斷中國從「中級」向「高級」晉階的路徑。三是資本的市場化。首先是內資，廣安的那位老人當年把飛樂音響的股票送給了紐交所的老闆。在90年代初期中國出現了第一個併購案例，就是深寶安併購延中實業。再就是外資引入，中國第一家的中外合資企業是北京航食，可口可樂也在這個時候進入中國建廠。四是土地的市場化。農村的改革從小崗村開始，家庭聯產承包責任制意義重大。城市的改革以1986年新的《土地管理法》為標誌，對於土地的使用、所有兩個權益做出了明確的分離和規定，啟動了土地這種生產要素的市場化。
改革前20年里誕生了兩代企業家群體－84派和92派
改革開放前二十年里，企業家群體崛起。其中，就有84派的代表魯冠球。然後，比如92派的萬通六君子。
84派是什麼特點呢？他們是從「0」到「1」的一個群體。那時候什麼都缺，只要敢做就能發展起來。比如美的，從做塑料、到做風扇，再到股份改造、由鄉鎮企業改制上市，今天市值已接近4000億。
92派是一個什麼特點呢？就是他們本來大部分都是很有培養前途的公務員。後來抓住「92南方談話」的機遇，轉身搏擊商海了。很多人成了房地產大佬。
二、1999-2008：全球化、城鎮化與工業化
1999年到2008年，可以簡答的稱之為工業化時代。這一時期中國發生了很多重要的事情，比如說，加入世界貿易組織。
到2003年，房地產被定為支柱產業，土地的招拍掛制度正式產生，中國經濟增長首度突破10%。2005年大牛市開始，它的起因在於股票市場實行了股權分置改革，那一年還發生了7.21的匯改，人民幣匯率形成機制改革。
總結這黃金十年，我國其實有著四個重要的機遇，或者說是紅利。
第一個是勞動力的紅利。15到64歲的人口在新千年裡頭迅速的增加，從9.2億一路增長到超過10億，凈增加人口超過德國的總人口，這是我們非常重要的人口紅利基礎，到2012年之後這個人口紅利開始減退，勞動力年齡人口開始凈減少。目前這個紅利實際上已然消退。
第二個就是全球化紅利。這個紅利主要是被江浙一帶的製造業老闆給抓住了。其核心，其實就是抓住了國際大買家在全球「派工」的機遇，主動委身給大資本家。通過「代工」完成了初期的資本積累。現在，經過20多年的發展，很多小製造企業在人口紅利喪失殆盡的情況下，面臨著「去產能」的窘境。
第三個就是城鎮化的紅利。斯蒂格利茨曾經講過，21世紀最重要的兩件事，一個是美國的高技術產業，第二個就是中國的城市化。中國的城市化其實為中國、為全世界創造了龐大的需求，直到今天這種城市化的動力還在推動著中國經濟的發展，儘管我們城市化的步伐放慢了。
第四個就是互聯網紅利。這個紅利催生了99派企業家。今天我們看到的這些互聯網大佬們其實基本上是99派，但是他們又分為兩個層面，一個是以新浪、搜狐、網易為代表的門戶網站時代，第二個為代表的應該是B、A、T、H、J。
84派在這十年中，藉助資本市場進行擴張，形成了各種枝繁葉茂的派系。比如萬向控股了很多上市公司，進軍了互聯網、區塊鏈；聯想參控股了大約25家上市公司等等；海爾、碧桂園、美的等等成了國際大企業集團。
那麼92派呢？干房地產、干保險唄。例如房地產行業的碧桂園、萬通，趕上了房地產的黃金10年；干保險的92派代表陳東升、馬明哲，都已經是舉足輕重的大佬了。
99派在這十年幹嗎呢？搞互聯網！互聯網從門戶到移動互聯網，他們的商業模式、他們的產品也都經歷了不斷的迭代，所以互聯網很重要的一個特點就是迭代很快、分化很快，可能兩年以前還是叱嗟風雲，兩年以後就銷聲匿跡了。在這一過程中，崛起了諸如網易、騰訊這類公司。99派還有一點就是擁抱資本，大部分投資人來自於海外，大部分又去了境外上市。
三、2008-2018：金融化和泡沫化
最近10年可以稱之為金融化時代。
2008年爆發的金融危機，開啟了全球量化寬鬆時代。我記得那時候我們寫稿，三天兩頭就是美聯儲的QE。其結果是不停的不斷的資產泡沫，然後經濟相對比較低迷。2009年中國啟動4萬億，儘管有很多不得已的因素，但也給中國經濟的升級造成了巨大的硬傷！直到2012年「十八大」後，不得不著手消化4萬億帶來的低層次「過剩產能」，算是逐步給四萬億擦了屁股。
2011年最重要的標誌，是蘋果4S給中國市場帶來了巨大的衝擊，中國成為全球最大的智能手機市場，移動互聯網時代到來了。對我們的商業模式、產品都產生了非常大的影響。
2012年全球QE開啟，中國金融行業進入了一個所謂超常規發展階段，金融過度繁榮就是從這個時候開始的。但是很快， 2012年到2017年5年時間裡頭，我們發生了股災、債災，房地產價格急劇上漲。2015年股災以後，在中央層面就明確提出了抑制資產泡沫，它的觸發點就是股災。2015年我覺得是個重要時點，轉折點，股災給中國人敲響了警鐘，這樣搞金融是不行的。
這十年裡頭最突出的特徵就是全民加槓桿。
首先是中央銀行加槓桿，這是最大的流動性來源，它最大的背景是全球量化寬鬆，應對危機。央行加槓桿最受益的就是房地產。
第二個是政府加槓桿，就是4萬億。政府加槓桿其實經過兩輪，一個是平台公司，地方債務，第二個階段就是2015年以後的PPP模式，現在這兩個模式全部都叫停了。
第三個方面就是企業加槓桿。企業加槓桿主要是國企，現在我們的槓桿率偏高，主要還是表現在國有企業上。
第四個就是金融加槓桿。我們的金融行業增加值佔GDP的比重在2016年達到了8.35%，超過美國、日本。從中觀和微觀來看，湧現出了地產、金融行業各個業態的從業人員，如券商、銀行、保險、信託，等等等等。所有這10年裡頭拿到過金融牌照的總體都是受益的。
第五個是家庭加槓桿。家庭加槓桿主要是買房和消費貸。
第六個是外部加槓桿。外部加槓桿主要是過去5年歐美整個貨幣量化寬鬆政策釋放的流動性到全球新興市場去逐利帶來的。
那麼，這10年四代企業家都在幹嗎？
84派呢，就是忙著交班！84派從年齡上已經老去，開始交接班。從商業模式上， 84派的商業帝國逐漸建立起來了，萬向系、TCL系、美的系，他們都建立了自己的金融版圖，基本上都是實業加金融，實業加地產。84派的第二件事是產業升級。移動互聯網的時代，他們要麼自己搞，要麼就是和B、A、T合作一起搞。
92派呢？房地產行業進入了增長斜率開始放緩的階段，地產系的92派從他們的黃金時代過渡到了白銀時代。金融系的92派呢？據我觀察，基本上3年總資產就能翻一番，可謂是從白銀時代進入了他們的黃金時代。
那麼99派在幹嗎呢？他們分化了！99派的代表阿里強勢崛起，但同時互聯網的分化也不可避免出現了。比如說微博，網易干微博，新浪干微博，搜狐干微博，最後剩下的就只有新浪微博。互聯網時代，老大獲得所有，第二連湯都喝不上。
15派呢？伴隨著移動互聯網時代的到來，15派企業家迅速崛起，以滴滴、今日頭條、共享單車為代表。那麼這批企業家他們的命運如何？現在還無法定論，因為互聯網的這種模式迭代很快，同時產業波動非常大。可以說，15派的企業家迅速崛起、迅速分化、尚未定型，還需要觀察。特別是隨著5G時代的到來，這批企業還會進一步分化。
四、新時代、新征程、新挑戰
經過改革開放40年的披荊斬浪，中國坐上了全球GDP老二的交椅，大概不出五年，中國還會坐上全球GDP老大的交椅。中美貿易戰呢？其實就是老大要當老大，就需要想盡一切辦法限制老二的發展。也就是說，美國要阻斷中國在全球產業鏈晉級的通道。
中國與美國相比，最大的弱勢其實有兩點：第一就是對尖端科技的掌握程度；第二就是對產業鏈的控制程度。
第二點上，中國通過高鐵製造、風電核能，在一些領域已經有了一定的突破；但在第一點上，恐怕短期內還有很大差距。
未來40年，誰主沉浮？
簡單的來說，一個就是對核心科技的掌握；一個就是對新產業發展趨勢的精準把握。未來的厲害的企業和企業家，大約是能夠縱橫捭闔，能夠打通兩個領域之間任督二脈之人。
就現有的中國四批在商海搏擊的戰將來說，84派已經廉波老矣，但還老驥伏櫪，志在千里；92派已經進入「60」後，但還幹勁十足。最強勢的是99派，意氣風發。15派現在就悶聲發財，但他們遇到了一個非常大的障礙！這個障礙是什麼呢？就是監管政策的變化。比如今日頭條，內涵段子被下架，就是因為對政策不敏感造成的。15派的分化是天然的，只有第一，沒有第二，如果有第二，那也肯定會被第一收購。
事情正在起變化，形勢正在發生變化，未來誰主沉浮？我看，還要講眼光投向大學的書齋里，那裡，正在醞釀決定中國運勢的人物！
所謂「紅樓飛雪，一時英傑」。所有偉大的人物，都開始一段偉大的思想！目前，中國有一個最大的變化，就是告別了廣安老人時代那種「韜光養晦」的策略，而是要在各個領域「敢叫日月換新天」了。用官方語境說，就是：中國日益走近世界舞台中央，中華民族距離偉大復興的目標從未如此之近，廣大青年生逢其時，也重任在肩。
富平大大說，立鴻鵠志、做奮鬥者，求真學問、練真本領，知行合一、做實幹家。未來的中國，將是與全天下爭強鬥勝的中國。未來的領袖，當下的擔當。當代中國青年，可愛、可信、可貴、可為，朝氣蓬勃、好學上進、視野寬廣、開放自信！
未來40年，引領時代進步，主導全球產業變革，誰主沉浮？
當然是你們！
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