一箭三雕之舉：引進稅收遞延型養老儲蓄

養老體系作為社會保障體系中一項最為重要的組成部分，對於促進經濟社會的穩定健康發展有著重大意義。目前我國的養老保障體系主要包括國家層面的基本養老保險、企業層面的補充養老保險和少量的個人商業養老保險。在財政尚不足以、且不宜承受過高的基本養老保險的現實背景之下，通過稅收政策引導個人積極投入商業養老保險對於實現保險繳費與受益適當匹配、充實養老保險賬戶及提供個性化的養老保險無疑是一箭三雕之舉，而稅收遞延型養老儲蓄正堪當此任。

原文：《引進稅收遞延型養老儲蓄正當時》

作者：復旦大學經濟學院 余顯財

所謂稅收遞延型養老儲蓄，也即個人存入養老賬戶的繳款及其相關收益暫時不用繳稅，而是延至退休後提取該部分養老金時再按正常所得繳納個人所得稅。其產生的背景正是在於美國的居民儲蓄率下降並引起了人們對儲蓄是否能支撐投資、經濟增長及家庭未來退休支出的擔憂，至今已成為國際上通行的用於解決養老資金缺口及實現養老保險個性化的成熟方案。

這一稅收激勵能很好地促進個人養老保險在質和量兩個方面的發展，同時也是個人所得稅制度改進的必要舉措。

除稅收可遞延之外，該養老儲蓄的另一特點便是相應繳款及其滋生的收益在退休之前被「鎖定」，提前支取需確認即期所得並支付相關稅收以及罰款，這就使得存入稅延賬戶的資金具有較強的穩定性，對其主要的投資對象證券市場而言是一支重要的穩定力量。在美國，大約60%的資金投到了基金、公司股票等權益類產品之上，40%投到了如債券和貨幣基金等固定收益產品方面。再者，稅延賬戶的繳款達一定數額的認繳者還可以其賬戶餘額為信用基礎申請貸款用於解決臨時性的周轉困難，這進一步將稅延賬戶發展成了具有質押貸款功能的金融工具，金融制度與養老基金在稅延賬戶方面形成了良性互動。

可見，做為一種稅收鼓勵的成熟補充私人養老儲蓄形式，稅延賬戶可謂是融養老儲蓄、投資品、穩定基金及個人信用工具等功能於一身，這對於我國這樣一個社會養老金不足、投資品匱乏、證券市場波動較大以及國民缺乏普遍信用工具的國度而言，並非只是一個簡單的稅制改革，同時也是建設未來多支柱養老保障體系以及健全金融市場的綜合制度建設。

稅延賬戶的設計關係到了針對不同的單位、不同的群體按照不同的標準設置不同類型的賬戶。基於國際經驗，我國引入稅延賬戶需要處理好兩大問題：

一是參與主體和參與形式問題。首先是讓該計劃儘可能覆蓋所有納稅人群；其次，保證在操作上與現行的個人所得稅銜接。應以現存個人所得稅代扣代繳的在職工作人員為賬戶開設的基本單位，不宜提供以家庭為單位開設賬戶的選擇；再次，要儘快將納稅人的權利與義務對等起來，所有參加該計劃的納稅人均須自主申報納稅，尤其對自營職業者等個人開設賬戶，應將其納稅申報作為前置條件。基於這些原則，在政策實施初期引進管理上相對簡單的類401（k）計劃（一種由僱員、僱主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度）應成為我國稅延型賬戶的基本形式。作為補充，也應該允許納稅人開設類似傳統IRA賬戶（個人退休帳戶）的個人退休賬戶，但應以提供依法納稅記錄和完稅憑證為條件。

二是賬戶資金管理問題。美國在資金管理上的這一做法也可供借鑒，如有的資金需要交由專門的管理機構管理，有的資金則可由納稅人自己享有投資權。我國現有的金融機構對管理養老基金各有特點與優勢。資金管理可能需要各金融機構的共同參與，穩健的方案是：對於僱主發起的類401（k）賬戶中的資金，因其保值增值的要求，應該由銀行和保險公司聯合管理，以投資固定收益類產品為主。對於類IRA的個人賬戶，因其投資的靈活性要求，應由證券或信託等經濟公司來管理，納稅人可在一定程度上自主選擇資金投向。當然，無論是何種管理方式，限制納稅人違規提取都是一項義務。

文章原載於社會科學報第1604期第4版，轉載請註明出處，文中內容僅代表作者觀點，不代表本報立場。

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