滴滴低調切入網路信貸 為上市做鋪墊？

近日，一部分滴滴乘客在滴滴信貸產品「滴水貸」的內測中成功進行了貸款，授信額度最高為20萬元。與旗下外賣業務的高調宣發方式不同，滴滴金融貸款產品「滴水貸」的上線充滿著低調與神秘。

在BAT、京東、美團、網易、搜狐、攜程等流量巨頭已深耕消費金融市場多年的情況下，作為新玩家，滴滴為何近期才殺入巨頭林立的信貸紅海市場？《投資者報》記者就相關問題採訪滴滴方面有關人士，但令人遺憾的是，並未得到確切回答。

有觀點認為，滴滴此舉進入信貸市場重在流量變現，對於主營業務仍在虧損的滴滴來說，「滴水貸」業務的上線無疑是一劑猛葯，抑或是滴滴在現今局勢中能做出的最好選擇

低調行事

「滴水貸」是一個類似於螞蟻借唄和微粒貸的信貸產品，用戶最高可申請20萬元的貸款額度，支持隨借隨還。「滴水貸」的資金來源為新網銀行等持牌機構，在合作中滴滴僅作為「入口」，為產品導流和提供數據。

5月1日後，「滴水貸」悄悄地改變了授信額度，由之前的「30萬」改成了「20萬」。《投資者報》記者採訪滴滴金融部有關人員，該人員稱，「滴水貸的授信額度最高為30萬與監管政策並不衝突。目前政策限制針對的是貸款餘額，而非授信額度。為避免誤解，滴水貸最高授信額度已降至20萬元。」

2017年，滴滴已試水信貸業務，針對平台司機端推出了「滴水貸」信貸服務，資金來源方為包商銀行。今年滴滴終於擴大自己的放貸範圍，開始涉及平台乘客端，首家合作銀行是新網銀行。據公開資料顯示，截至4月18日，「滴水貸」共放出5000個白名單名額，但在滴滴和新網銀行的規劃中，首批白名單用戶數量為10萬。這就意味著，近期將不斷會有新的滴滴用戶可通過自己的APP頁面申請消費信貸。

但截至目前，滴水貸業務仍在滴滴出行APP的三級頁面才可顯示，用戶需依次點擊「錢包」-「保險」-「借錢」三個選項，才可以看到「滴水貸」的申請頁面。

與用戶申請積極度不同，滴滴對新業務的上線顯得「低調沉穩」的多。

兩難

數據顯示，截至2017年年底，滴滴用戶數量達到4.5億人，平台訂單數量為74.3億單。這樣海量的有效訪問數據和滴滴所積累的用戶信息數據都催使滴滴自然開展金融業務，進行流量變現。

但消費金融領域已然是巨頭們的羅馬角斗場，一邊是傳統銀行正在利用互聯網技術發力場景消費；另一邊是大型互聯網公司利用自身流量開展金融借貸業務，拓展產品落地場景。新入局的滴滴在這樣的競爭紅海中將如何生存？

有觀點提出，由於滴滴的產品基因屬性，不論是司機端也好，還是乘客端都屬於一定的有閑階級，其借貸需求或許沒有那麼強盛。不同於電商、社交，出行很難激活一個人的借貸需求。但蘇寧金融高級研究員陳嘉寧認為，「每個人都會有短期借貸需求，而滴滴的用戶數量又很龐大，因此滴滴還是有贏面的。」

另一方面，用戶信息的大數據是公司的另一優勢所在。滴滴積累了足夠多的用戶行為足跡，使徵信數據有效性大大提升。從用戶常用地點可以得知用戶住宅所在區、工作地等側面徵信信息的數據，而這對滴滴平台和資金提供方新網銀行提供了可靠的風控數據。

滴滴作為「滴水貸」的前端獲客渠道，是流量「入口」，而新網銀行則是資金出具方和風控審核主體。滴滴去年12月試水司機端消費信貸業務，額度在3000~5000元之間，據悉，這部分資產的規模目前約為7億元，月新增1億元左右。騰訊的微粒貸和螞蟻金服的借唄放款規模均超3000億元，有業內人士認為，「如果滴水貸能夠做到1000億餘額，按賺3個點服務費而言，意味著30億的收入。」

作為平台方，滴滴身上的責任少了很多，與騰訊的「微粒貸」和螞蟻金服的「借唄」產品不同，滴滴的議價能力也少了許多。騰訊和螞蟻金服可根據平台對自身風控能力的把握制定「白戶」的標準，根據借貸的對象的償還能力進行選擇和利率的判定。但由於滴滴金融風控主體是新網銀行，因此「滴水貸」或不會如外界所言，和「微粒貸」、「借唄」等產品一樣對滴滴集團有如此明顯的反哺作用。

金融生態圈？

對於滴滴來說，「滴水貸」業務的開展是其金融生態圈的完善，是繼開展理財/保險代銷等業務後，滴滴金融的又一布局。

《投資者報》記者注意到，在滴滴出行APP中點擊「借錢」選項，顯示的頁面名稱為「滴滴的金融」。按照滴滴行事「低調」的個性，是否在隱隱宣布滴滴的金融生態圈已經基本打造完畢？

從BAT等大型互聯網公司的金融布局業態來看，金融業務做到一定程度分拆成為必然。近期擬上市的小米集團也在招股書中表示，將在2018年實行小米金融回購股權計劃。目前，小米金融已完成重組，基於「精簡金融相關業務的各經營實體」，未來可將小米金融完全自小米集團分拆。另一方面，滴滴上市的聲音不絕於耳，按照目前傳言的700億~800億美元估值計算，滴滴未來需要近20億美元的凈利潤才能維持如此高的估值（微軟、阿里、騰訊的市盈率均在40左右），據公開報道，2018年滴滴預計其主營業務將實現盈利，凈利潤有希望接近10億美元，這也意味著維持上述估值，滴滴利潤將翻倍，但滴滴在國內的核心業務日趨飽和，同時受到美團的競爭對手的狙擊，總體情況難言樂觀，國際業務面臨UBER的競爭，短期貢獻大幅盈利機會不大，在這種情況下，拓展其他業務提升盈利水平似乎成為滴滴的必選項。

不過，與前兩年消費金融熱鬧光景不同的是，行業進入盈利平緩期，已經渡過野蠻收割的時期，多家消費金融盈利增速已明顯放緩，甚至呈現斷崖式下跌。對此，蘇寧金融研究院院長於百程表示，由於去年下半年監管劃定現金貸利率紅線等，導致一些公司業務承壓，利潤空間大幅壓縮，出現增收不增利的情況。

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