美元展現階段性強勢！黃金退守200日均線，創四個月新低！

上周回顧

上周美國通脹數據逼近美聯儲2%目標，進一步推高美聯儲6月加息預期，導致現貨金價一度擊穿200日均線，最低下探至1301.60美元/盎司一線，創4個月以來新低；

隨後包括4月非農就業數據在內等多項美國重要經濟數據表現略顯黯淡，以及美國退出伊朗核協議風險帶來的避險需求推動，現貨金價重新站上200日均線上方並展開溫和反彈。

美元展現階段性強勢

上周美國製造業與服務業擴張放緩，就業數據表現好壞不用，但通脹表現搶眼。

（美國ISM非製造業PMI及物價指數變動）

具體公布的數據顯示，受累於技術工人短缺和產能限制擴大拖累，美國4月ISM製造業採購經理人指數（PMI）錄得57.3，刷新去年7月以來新低；美國4月ISM非製造業採購經理人指數（PMI）亦回落至56.8，創12個月以來新低；而備受市場關注的美國4月平均時薪月率增長0.1%，不及市場預期增長0.2%；按年增長2.6%，亦不及市場預期2.7%增速；美國初請失業金人數4周均值下降7750人至22.15萬人，創1973年3月以來新低；

但壓軸出場的美國4月非農就業數據增長16.4萬，不及市場預期增長19.2萬；不過美國4月失業率進一步走低至3.9%，創17年半以來新低；美國3月核心消費支出（PCE）物價指數年率攀升至1.9%，逼近美聯儲2%中期通脹目標。

在通脹穩步回升下，美國 4月非農就業報告仍反映美國勞工市場緊俏，將支撐美聯儲循序漸進加息路徑。因此通脹數據及4月非農就業報告令現貨金價表現承壓。

美聯儲欲加息 現貨金價回落

上周美聯儲在5月政策聲明宣布維持聯邦基準利率區間在1.5%-1.75%不變，符合市場預期。美聯儲在5月政策聲明中刪去經濟在近幾個月走強表述，認為就業增長最近幾個月平均保持強勁，但家庭支出較四季度的強勁增速放緩。不過美聯儲對通脹表述更加樂觀，認為通脹接近2%中期通脹目標，並刪去正密切關注通脹發展措辭；儘管對通脹走向2%目標更加有信心，但美聯儲仍在5月政策聲明中重申循序漸進加息路徑，反映美聯儲並未有加快收緊政策緊迫性。

此外在5月政策聲明中，美聯儲未提及美國和其他國家（尤其是與中國）之間日益加劇的貿易緊張局勢給經濟帶來的風險，顯示美聯儲內部看淡特朗普政府貿易政策對經濟影響。整體來看，美聯儲5月政策聲明並未如市場預期般鷹派，導致美元在美聯儲5月政策聲明之後一度走弱，從而推高現貨金價；然而5月政策聲明仍反映美聯儲在6月加息軌道上，美元因此最終震蕩走高，現貨金價則因此沖高回落。

上周伊朗外長扎里夫表示伊朗不會就伊朗核協議中增加新條款再進行協商，也絕不會接受增加新條款。扎里夫言下之意是不會有新的伊朗核協議，無疑宣告特朗普將退出伊朗核協議。若美國最終退出伊朗核協議並對伊朗實施制裁，中東局勢將再度動蕩，地緣政治風險升溫助漲黃金。

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