興全合宜是不是一個買入的機會？

興全合宜混合基金(163417)，2018年1月發行，首發當日售罄，募集327億之巨。

4月23日興全合宜交易所上市，上市首日臨近跌停，很多媒體有「短短三個月巨虧45億」、「興全合宜基金踩雷中興通訊」等報道，引發大眾關注。

基金經理謝治宇2007年加入興業基金，2010年起專戶投資部任投資經理，2013年1月29日起任公募基金經理，目前管理產品2隻，以大盤選股見長。

興全基金2013年成立，管理規模1600億，旗下基金20隻，基金經理16名，平均不到2隻，在眾多基金公司中明顯是想認真做點事的企業。

根據興全合宜A:2018年一季度報告，中興通訊佔比1.41%，幾個跌停對凈值影響也有限。

截止到2018年5月8日，興全合宜基金(163417)的單位凈值為0.9684元，成立至今收益率為-3.16%，確實沒有可以恐慌的理由。興全合宜為契約型封閉式，場內可交易，目前折價7.89%，也就是說你現在可以比最早參與興全合宜便宜7.89%的價格買到該份基金。

先來考察一下興合全宜的投資風格。由於成立時間短，我們來看一下謝治宇另一隻產品的產品興全合潤（163406）風格，為了便於理解我們對比去年的明星產品滬深300指數增強型產品華泰柏瑞量化A（000172）。

除了2015年8月~12月，基本上可以認為是一個大盤平衡型基金，淡化擇時，選股優秀。

一個成熟的投資經理投資風格是不會隨意改變的，興全合宜應該帶著同樣的風格特徵，對比謝治宇管理的兩隻產品的情況如下：

前10大股票，有6隻重複，且權重相近，即使不同的持倉，還帶著相近的風格特徵。

2018年5月7日興全合潤上漲1.82%，興全合宜上漲1.30%，可以大體判斷興全合宜目前大體倉位在7成左右（=1.3%/1.82），基金經理建倉尚未完成。

如果你是一個短期看好近期價值因子的交易者，折價近8%是一個不錯的投資機會，建議在折價4%左右賣出，因為產品規模較大，考慮前期參與者的流動性需求。

如果你是一名偏價值的投資者，折價近8%確實是一個很好的投資機會，長期持有，還有額外收益何樂不為。

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