加密貨幣：能否成為黃金之後的下一個法幣儲備？

自1971年金本位結束以來，法定貨幣已經統治了世界。經濟學者學會了如何使用和濫用法定貨幣體系，央行開始廣泛使用印鈔機。在1971年之前，由於貨幣與一定數量的黃金掛鉤，中央銀行不得不擁有大量的黃金儲備或最接近的貨幣，即美元。廢除金本位制的一個理由是，經濟增長受到中央銀行無法增加貨幣供應和創造信貸的限制，所以金本位被廢除了。

然而，即使到了今天，大量的黃金仍然歸世界各地的中央銀行所有。全球各國央行共擁有33,000噸黃金，相當於1.6萬億美元。具有諷刺意味的是，儘管這些央行在其貨幣受到衝擊時擁有黃金作為貨幣保值的價值儲備，但大多數這些央行無法獲得自己的黃金。事實上，中央銀行擁有的大部分黃金通常儲存在美國或英國，主要是出於歷史原因，因為移動它相當複雜。有趣的是，在過去的5年里，各國央行已經開始收回並重新控制他們的黃金。

在過去的十年中，中央銀行已經大大擴大了他們擁有的資產範圍，而不僅僅是黃金和其他法定貨幣。他們實施了旨在刺激經濟的量化寬鬆政策。這些政策使得他們獲得數萬億美元的主權債券，公司債券和更令人驚訝的股票。由於這一龐大的資產負債表擴張，日本央行已成為日本企業的最大股東，而瑞士央行在全球股價不斷上漲的背景下，於2017年錄得每股55美元的利潤。

各國央行尚未在其投資組合中增加的一種資產類別是加密貨幣。雖然政府不太可能放棄法定貨幣及其賦予的權力，但加密貨幣和法定貨幣可以通過一種方式產生交集，那就是央行使用法定貨幣購買比特幣等加密貨幣。他們可以像使用黃金一樣使用加密貨幣作為儲值手段，但是加密貨幣提供的價值主張是非常不同的。

透明的系統

當一個人想要評估一個央行的儲備時，你必須相信央行所說的儲備是什麼。中央銀行自己必須相信存儲在紐約或倫敦金庫中的黃金是存在的，如果他們需要，可以隨時恢復使用。這意味著，在審查央行儲備時，許多機構必須得到信任。另一方面，還有一種相對較新的資產類別，它以完全可靠和透明的方式擁有和披露資產：加密貨幣。

如果一個中央銀行決定開始投資比特幣，它可以發布其錢包的地址，每個人都可以看到它擁有多少BTC。這些BTC隨後可以用來穩定貨幣，就像中央銀行目前用黃金和其他法定貨幣做的那樣。這個中央銀行的法定貨幣將有效地受到加密貨幣的支持。

擁有如此大量的比特幣意味著，無論誰控制著這個錢包的私鑰，都無疑會被犯罪分子盯上，或者被引誘去竊取比特幣，但有很多方法可以解決這個問題。雖然第三方公司可以擔任中央銀行擁有的BTC的託管人，但這意味著要再次回到舊的體系中，在這個系統中，必須要信任第三方存儲資產。確保沒有人有能力單獨竊取屬於中央銀行的比特幣的一種方法是將它們存儲在一個多團體的錢包里。每個對外交易都必須由中央銀行行長，財政部長和外部政黨簽署，如國際貨幣基金組織國際結算銀行。為了證明中央銀行可以使用並控制錢包里的BTC，它可以定期發起一個小型交易或者向比特幣區塊鏈發送簽名信息。這樣，每個人都可以看到：

1）中央銀行錢包中BTC的數量

2）中央銀行控制其錢包。

打賭未來

儘管過去12個月價值顯著增長，但加密貨幣仍然非常不穩定。他們之所以動蕩不安，是因為他們仍處於起步階段，投資者一直在試圖弄清楚他們成功的可能性。假設比特幣的可比數據是黃金和美元，那麼比特幣成功的可能性目前在1%到2%之間（比特幣市場資本總值除以所有已開採的比特幣或除以美元M2 貨幣供應量的黃金價值）。

假設比特幣有1%的的機會成功成為全球貨幣或全球價值儲備手段，考慮投資一個特定中央銀行1%的外匯儲備就不會是荒謬的了，例如迦納一位知名銀行家幾個月前提出。

加密貨幣不可能完全取代法定貨幣就像電子郵件並不完全取代普通郵件， 但這兩種貨幣形式必將共存。加密貨幣的精靈已經衝出了瓶口，不會再回到瓶中了。投資於加密貨幣的央行，可能是在兩個世界之間建立一座橋樑的第一步。

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