資管新規終於落地了，對投資人的錢袋子有什麼影響？
這幾天寶寶們是不是被刷屏的「資管新規」繞的雲里霧裡？經過去年底長達半年的徵求意見後，資管新規終於在4月底落地了，看似深奧的資產新規用一句話概括就是：資管大一統時代到來了！以前資管行業呢都是分業監管的，「一個孩子一個媽」，但是總有喜歡「鑽空子」的孩子，等出問題了老師需要叫家長的時候，塑料情媽媽並不承認這個孩子是自己家的。但是現在整個金融監管與以前的環境不同了，不管你姓基金還是姓銀行，都有一個媽「銀保監會」，也就是我們常說的「混業監管」。
資管新規從本質上就是要打破剛兌、破除多層嵌套與禁止資金池模式，劍指大資管亂象、讓金融各業回歸本源、持牌經營，以打好防風險攻堅戰，是資管新規的用意。簡而言之就是——塵歸塵，土歸土，資管歸資管，就不要想著牽手銀行做委託貸款業務了。
比如經常發生有投資人從銀行渠道購買了所謂年化收益率6%的「保本理財產品」但是實際上可能是某房地產公司2年期年化15%的資管項目，中間9%的差價就被中間商賺去了。那麼問題來了，到期房地產公司沒還錢怎麼辦？那就再多發一年的理財產品，這就類似「拆東牆補西牆」，也是此前出問題的各種理財產品慣常操作的手法。
因此，資管新規的出台，就是為了杜絕這種情況，對投資人來說以後投資更安心了，但這裡面還大有文章，尤其是對寶寶們的貨幣基金和短期理財有很大影響，並且以後再聽見任何理財經理跟你說「保本理財」就去投訴他！
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貨幣基金要採用市值計演算法，這是什麼鬼？
資管新規中有這樣關鍵的一句話「金融機構對資產管理產品應當實行凈值化管理，堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。」簡而言之就是從計價方式上來說，此前貨幣基金多採用「攤余成本法」計價，而資管新規要求鼓勵使用「市值法」計價。
這兩種演算法到底有什麼差別呢？
舉個栗子：
貨幣基金a買入某債券資產，現價是99元，約定100天以後到期後按100元面值兌付，也就是說100天後貨幣基金a會增加1元的收益。但是這100天也太難等了吧，為了讓大家每天都能看到收益，不如把這1塊錢平攤到100天里，每天增加1分錢，有一種錢生錢的感覺，寶寶們豈不是更開心？
通過這樣的計價方法，貨幣基金的收益不受市場價格波動的影響，只要在未發生極端情況的情況下都會呈現正收益，並且凈值長期保持在1元，凈值變動不體在價格中，而是份額會隨之增加。這就是目前皆大歡喜的攤余成本法貨幣基金。
而市值法貨幣基金對於這個債券的處理就是完全按照市場交易價格來走，因為這100天里債券的價格不可能穩定不變，今天成交價99元就按照99元入賬，明天99.50元，後天就按照98.50元入賬。這樣一來，貨幣基金的收益不是每天都穩定增加，可能今天為0，明天 0.05，後天-0.05。
這樣，寶寶們的收益是起伏波動的，每天都可能漲或跌，目前，股票基金、債券基金基本上採用市值法估值，讓基金凈值隨著資產價格同步波動。也就是說，未來的市值法貨幣基金，投資人能更明確的了解今日的收益情況，而不再是收到一個「攤余成本」後的收益數。
為什麼監管非要用市值法計價呢？公募基金規模實在是龐大，根據基金業協會公布的最新數據顯示，截至2017年底，公募基金總規模達到11.6萬億元，創出歷史新高。但貨幣基金規模高達6.735萬億元，占整個公募總規模的比例為58%。正因如此，監管層才通過流動性新規、弱化貨幣基金規模排名以及市值化轉型等一系列政策倒逼公募基金行業回歸投資、管理的本源，依靠公司自身主動管理能力獲得投資者的認可，而非走「捷徑」。
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「保本理財」已經是「前塵往事」
資管新規明確資產管理業務不得承諾保本保收益，向投資者傳遞「賣者盡責、買者自負」的理念，打破剛性兌付，受其衝擊最大的將是銀行理財和信託產品，保本理財的神話由此終結。這就是為了引導資管業務回歸「受人之託、代人理財」本質。
此外，在新規里還明確剛性兌付行為的懲處標準，並鼓勵社會公眾對剛性兌付行為進行投訴舉報。也就是說，以後遇到理財經理敢謊稱「保本理財」，就可以去銀保監會舉報他！
融360分析師認為，資管新規實施後，保本理財將停售，取而代之的是結構性存款。那麼問題來了，「結構性存款」這麼拗口的名字，到底是啥？百度對於結構性存款的定義是：在普通存款的基礎上，運用金融衍生工具（包括但不限於遠期、期權或期貨等），將投資與利率、匯率、股票價格、商品價格、信用、指數及其他金融類或非金融類標的物掛鉤的金融產品。
用一個等式來說：結構性存款=基礎存款+金融衍生品。
因此，結構性存款是分成兩部分投資的，一部分是投資固定收益產品，以實現保本，另一部分則是衍生品投資，如掛鉤利率、匯率、黃金石油和期權等，以博取高收益，投資起點一般在5萬元到十萬元以上。事實上，不少銀行已經伺機而動，從去年底開始，銀行開始大力發售結構性存款，收益率大多在4%-4.5%之間。四大行2018年一季度也加大了結構性存款的發行力度，共發行結構性存款5564億元，遠超2017年全年不足2000億的規模。
總結
資管新規體現了監管層整治金融市場亂象、維護市場秩序、保障金融穩定的決心。漢子姐發現，與半年前的徵求意見稿相比，此次落地的資管新規在多處新增「誠信經營」字樣表述，對金融機構合規銷售、誠信 經營、勤勉盡責的重視可見一斑。資管新規實施後，理財產品將大部分實施凈值化管理，凈值型理財沒有預期收益率，波動性更高，投資者需有風險承受力，對於理財產品以後也要保持理性，做到「買者自負」，想著將自己的風險轉嫁給別人，都是過去式了。
再見，保本理財時代，歡迎，投資風險自擔時代。
好看的皮囊千篇一律，
有趣的漢子姐萬一挑一！
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