部分區域白酒品牌在虧損邊緣掙扎

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法治周末記者 代秀輝

總營收1544.23億元，總凈利518.59億元。

這樣的一份數據，如果以中國14億人口計算，那麼相當於每個人在2017年貢獻消費了110元，從每個人身上凈賺了37.04元。

這正是滬深A股市場上18家上市白酒企業在2017年交出的總成績單。

這18家上市白酒企業分別是茅台、五糧液、洋河股份、瀘州老窖、古井貢酒、山西汾酒、迎駕貢酒、今世緣、口子窖、老白乾酒、青青稞酒、金種子酒、伊力特、捨得酒業、水井坊、酒鬼酒、皇台酒業、金徽酒。

那麼，在法治周末記者盤點統計的滬深A股3500餘家上市公司中，白酒板塊在2017年的表現具體如何？又有怎樣的一個特點？

「四國殺」：貴州茅台>五糧液+洋河股份+瀘州老窖

在白酒的江湖裡，貴州茅台一直被視為行業的翹楚，穩坐「一哥」之位。貴州茅台在2017年的業績依然維持了這樣的傳統。

「貴州茅台依靠高端豪華品牌的形象優勢，基本完全佔據超高端白酒市場，並向中高端市場輻射，與五糧液、洋河股份、瀘州老窖等品牌分庭抗禮。」深圳中為智研諮詢有限公司研究員李輝在接受法治周末記者採訪時說。

統計結果顯示，在營業收入方面，貴州茅台在2017年實現了582.18億元。

這樣的營業收入遠遠地將排名第二、第三、第四的五糧液、洋河股份以及瀘州老窖甩在了身後。

從營業收入來看，根據五糧液的財報，五糧液在2017年實現營收301.87億元，與茅台相差了280.31億元；根據洋河股份的財報，其在2017年實現營收199.18億元，與茅台相差382億元，這也意味著，兩個洋河股份還不及一個貴州茅台；而對於瀘州老窖而言，103.95億元的營收更是不及茅台的五分之一。

此外，五糧液、洋河股份、瀘州老窖的營業收入在同比增長速度方面，亦明顯低於貴州茅台，分別為22.99%、15.92%、20.5%，而貴州茅台則為49.8%。

當然，如果我們合五糧液、洋河股份、瀘州老窖的營業收入之力，與貴州茅台進行比較，那麼三者的營收總和則僅僅比貴州茅台多出3.92%。

不過，在營業收入的比拼中，如果五糧液、洋河股份和瀘州老窖可以集「合力」略勝貴州茅台，那麼在盈利能力方面，「五糧液+洋河股份+瀘州老窖」的合體，在貴州茅台面前卻是輸得一敗塗地。

梳理結果顯示，2017年上半年，貴州茅台、五糧液、洋河股份、瀘州老窖分別實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為270.79億元、96.74億元、66.27億元、25.58億元，同比增長分別為61.97%、42.58%、13.73%、30.69%。

在凈利潤方面，貴州茅台比五糧液、洋河股份、瀘州老窖的凈利潤之和還多出82.2億元。

對於這樣的結果，多位業內人士對法治周末記者分析，「相比於貴州茅台，五糧液、洋河股份、瀘州老窖的高端品牌形象尚不足，只能遊走於中高端市場；因此，貴州茅台在白酒競爭市場處於第一梯隊，具有絕對領先地位；而五糧液、洋河股份、瀘州老窖屬於第二梯隊，競爭力較強，但難以匹敵貴州茅台」。

部分區域品牌被擠進危局

相比於白酒巨頭的廝殺激烈，部分區域品牌則在為了生存而掙扎。

金種子酒就是其中之一。

統計結果顯示，金種子酒在2017年實現營業收入12.9億元，同比下滑10.14%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為0.08億元，同比下滑51.88%。

對於這樣的業績表現，金種子酒在財報中將原因歸為「白酒銷售收入下降」。

不過，相比於皇台酒業，金種子酒的境況還算稍好。統計數據顯示，皇台酒業在2017年共計實現0.48億元，同比73.23%；歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損1.87億元，同比下滑48.17%。

此外，踩進虧損泥潭的還有青青稞酒。

統計數據顯示，青青稞酒在2017年共計實現營業收入13.18億元，同比下滑8.27%；歸屬於上市公司股東的凈利潤虧損0.94億元，同比下滑143.57%。

「一線名酒市場的下沉，正在嚴重擠壓二三線酒企的生存空間。」對於白酒行業一面競爭熱火朝天，一面生死邊緣的局面，中研普華研究員許俊龍對法治周末記者說，「名酒對區域酒的壓力主要體現在區域下沉、渠道下沉、檔位下沉、費用下沉、人員下沉等，造成區域酒企原有賴以生存的主流價格段受到嚴重衝擊。」

中國食品行業分析師朱丹蓬在接受法治周末記者採訪時表示：「白酒市場已呈現出集中化競爭趨勢，更已出現茅台一超多強的局面。未來不排除區域品牌會遭到進一步蠶食。」

深圳中為智研諮詢有限公司研究員李輝在接受法治周末記者採訪時則認為，從大環境來講，未來我國白酒行業集中度將進一步提高，尤其是全國性白酒品牌將進一步壓縮，沒有競爭力的品牌將在全國性市場被淘汰，只能偏安於區域與地方市場，「像金種子酒、青青稞酒這樣的企業，未來若不提高企業競爭力，改善企業經營現狀，很有可能在全國市場的激烈競爭中敗下來」。

責任編輯：王碩

（法治周末）

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