CNBC：漲幅巨大的亞馬遜可能發生黑天鵝事件

作者：騰訊科技

亞馬遜股價今年上漲了37%，超過大盤的近4倍。與此同時，亞馬遜上月報告了令人震驚的季度業績，促使20多家投資研究機構上調了該公司的目標股價。根據有些目標股價，亞馬遜的市值將突破1萬億美元。

然而目前來看，亞馬遜很可能會發生下個「黑天鵝」事件。

目前，超過140隻ETF基金持有最多的股票就是亞馬遜。因此，可能發生的流動性事件將會導致不可控的拋售。例如，美國總統特朗普下令，就亞馬遜對美國郵政服務（USPS）的影響展開調查，就可能造成這樣的流動性事件。

對投資者來說，當前的科技股就像是「感恩節大餐」。目前，科技類股票占所有大市值共同基金投資組合的近30%。保持如此高的持股比例就像是坐等事故的發生。

以傳統標準來看，與其他大市值行業相比，這是過去20年中最嚴重的「超配」。這也意味著，亞馬遜等科技股面臨的最主要潛在大跌因素就是被動型基金的超配。

這也令人聯想到10年前的情況。2007年，銀行和保險業公司占標準普爾500指數的24%，而目前科技股佔市場總市值的接近26%。

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