長川科技：半導體測試設備領域稀缺標的！

長川科技是半導體測試設備領域稀缺的新銳企業

主營業務情況

公司主要從事集成電路專用設備的研發、生產和銷售，是一家致力於提升我國集成電路專用裝備技術水平、積極推動集成電路裝備業升級的高新技術企業和軟體企業。公司自成立以來，主營業務未發生變化。主要為集成電路封裝測試企業，晶圓製造企業，晶元設計企業等提供測試設備，集成電路測試設備主要包含測試機，分選機和探針台等，目前公司主要產品包含測試機和分選機。公司生產的測試機包含大功率測試機（CTT系列），模擬/數模混合測試機（CTA系列）等，分選機包含重力下滑式分選機（C1，C3，C3Q，C37，C5，C7，C8，C9，C9Q系列），平移式分選機（C6，C7R系列）等。

技術研發優勢 ：公司擁有多項自主知識產權和核心技術，是國家高新技術企業和軟體企業

集成電路專用設備的研發涉及機械、自動化、電子信息工程、軟體工程、材料科學等多方面專業技術，是多門類跨學科知識的綜合應用，具有較高的技術門檻。經過多年持續技術創新，公司掌握了集成電路測試設備的相關核心技術，擁有高精度電壓電流源控制測量技術、大電流電源高能脈衝控制與測試技術、高壓電源升壓控制和測試技術、pS級時間精密測試技術、分立器件多工位並測技術、重力式測編一體技術、高速多工位並行測試技術、大功率程式控制式測壓力控制技術、高自由度全浮動測壓技術、高速高精度平移式取放料技術等相關核心技術。目前擁有 57 項專利權，29 項軟體著作權，是國內為數不多的可以自主研發、生產集成電路測試設備的企業。

公司先後被認定為軟體企業、國家級高新技術企業、杭州市企業高新技術研究開發中心、浙江省重點企業研究院和省級高新技術企業研究開發中心。2013年以來，公司承擔了國家科技重大02專項「通訊與多媒體晶元封裝測試設備與材料應用工程」中「高壓大電流測試系統」和「SiP吸放式全自動測試分選機」兩項課題的研發工作，其中「高壓大電流測試系統」項目已通過長電科技、通富微電的認證，「SiP吸放式全自動測試分選機」項目適用於QFP、QFN、BGA等中高端封裝外型晶元的測試分選，已通過長電科技的驗證，並實現批量銷售。目前，公司生產的集成電路測試機和分選機產品已獲得長電科技、華天科技、通富微電、士蘭微、華潤微電子、日月光等多個一流集成電路企業的使用和認可。隨著公司持續深入的研發和產品的不斷升級，產品性能將進一步提升，產品類型和客戶群體將進一步擴充，公司市場佔有率將繼續提升。

產品性價比優勢

公司歷來重視產品質量，建立了涵蓋研發、供應鏈、生產、銷售全過程的多層次、全方位質量管理體系，保證產品的專業化生產和質量的穩定可靠，公司已取得GB/T19001-2008/ISO9001:2008質量管理體系認證證書。公司測試機和分選機在核心性能指標上已達到國內領先、接近國外先進水平，售價較大幅度低於國外同類型號產品，公司產品具備較高的性價比優勢，使得公司產品在市場上具有較強的競爭力，在降低客戶採購成本的同時，逐步實現進口替代，提高產品市場份額。

資深專家、重金研發，國家大基金持股

長川科技實際控制人為趙軼，持有公司28.9%股權。董事長趙軼與副總經理孫峰均有眾多發明專利，並主持實施了國家科技重大專項，是所在領域的行業專家。

研發人員佔比高達46.69%，2016年公司研發費用達到2467萬元，占營業收入的19.8%，研發投入非常高！

截止2017年三季報，國家集成電路產業投資基金股份有限公司持有公司571.52萬股。

中國「芯」，國產設備先行

全球半導體行業迎來向上周期。截至2018年1月，全球半導體銷售額實現連續18個月增長，主要由於存儲器大幅漲價（DRAM/NAND單價較2017年上漲42%/30%）。往前看，ICInsights預計2018年全球集成電路銷售額同比增15%，其中DRAM/NAND增長37%/17%，而單價上漲36%/10%，顯示存儲器依然處於供不應求的狀態。2017年我國集成電路貿易逆差達1,932億美元，進口額占我國進口總額的14%。根據中國製造2025規劃，中國晶元的自給率要在2020/25達到40%/70%，國產化任務迫在眉睫。國家集成電路產業投資基金設立，一期規模1,387億元，其中63%投資到製造環節，20%、10%和7%投資到設計、封測和設備材料。

所以，晶圓廠正開展大規模建設，2018/2019年設備投資迎來高峰。2017年全球半導體設備銷售額同比增長36%，創下新高。Semi預測2018/19年全球設備銷售額將增長9%/5%，而中國將是主要增長引擎。

2017年中國晶圓廠開始大規模興建，按照1~2年的建設周期，2018年和2019年將是設備入場的高峰期。Semi預測，2018年和2019年中國的設備銷售額將同比增長57%和60%至750億元和1,201億元。

長川科技所處的測試設備細分行業，主要由美國泰瑞達（Teradyne）、日本愛德萬（Advantest）、美國安捷倫（Agilent）、美國科利登（Xcerra）等國際知名企業佔據。進入國家隊的長川科技，承擔著測試設備國產化的重任。

溫馨提醒，文章只做邏輯梳理和解析，不做推薦，也不做為投資依據，請謹慎！

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