指紋晶元競爭新趨勢：手機市場趨近飽和，資本轉向「手機之外」

手機市場趨向飽和，指紋晶元競爭白熱化，價格戰下利潤空間趨緊，在相當一部分指紋技術公司還在手機應用場景的「紅海」里拼殺時，部分資本目光已經開始投向手機之外。

灃揚資本創始合伙人楊希兩年前就開始看好非手機領域的指紋晶元市場。「當時有兩個大的選項，手機領域和非手機領域，二者市場的差異化讓我們認為非手機市場能跑出一些不同的頭部公司。」他告訴第一財經記者，兩年前他就布局了一家指紋識別科技公司，如今正慢慢看到階段性成果。

手機市場接近飽和

5月8日，上海圖正信息科技股份有限公司舉辦了首場新品發布會。楊希兩年前跟投A輪的那家科技公司，正是圖正科技。

「蘋果是第一家把觸摸屏技術帶到手機里，現在觸摸屏這種交互方式已無處不在。」楊希認為，手機把指紋引入以後，後面一定有更多空間擴展到非手機市場。

這一想法與從事指紋識別技術研究20餘年的圖正科技董事長劉君不謀而合。在指紋識別晶元行業大部隊競逐智能手機市場的大勢下，他給圖正選擇的方向卻是放棄手機市場。兩年來市場發展的實際情況顯示，指紋晶元在手機市場的應用，正以出人意料的速度快速趨於飽和。

Digitimes Research最新數據顯示，2018年第一季度，中國智能手機市場出貨量環比下降34%，同比下降13.4%，自2013年第三季度以來出貨量首次單季度低於1億台。與此同時，智能手機產業鏈上的指紋晶元公司也是每況愈下。

以國內行業巨頭匯頂科技為例，2018年第一季度銷售收入降低30%，毛利率下降4%。匯頂科技董事長張帆日前在2017年財報披露投資者交流會上坦言，電容指紋出貨量的下降趨勢在2017年下半年開始就在持續，目前市場上電容指紋晶元產品整體增長停滯。

旭日大數據統計顯示，2017年前11個月，指紋晶元市場前三大指紋晶元出貨量約佔80%。華為、三星的供應商匯頂尚且如此，只能瓜分剩餘20%市場的中小指紋晶元廠商境況可想而知。

楊希專註於技術驅動型高科技企業中早期投資，在2013年iPhone 5s引入指紋識別後，他開始關注這一市場，並在2016年開始資本進軍。「在2016年想投指紋的時候，選項之一是在手機領域裡面去投資一家企業，手機的好處是能快速起量，」他說，但缺點是當時行業已經有比較領先的廠商，格局相對確定。

持類似觀點的Finger Cards (FPC)總裁兼首席行政官Christian Fredrikson近期就在採訪中表示，展望2018年，手機指紋晶元商品化的推進步伐不單會持續，甚至會提速，只有那些能提供高性價比解決方案的廠商才能笑到最後。

這一趨勢反應在資本市場上就是行業併購的加速，兆易創新上個月宣布擬以發行股份及支付現金的方式收購上海思立微 100%股權，同時擬採取詢價方式向不超過 10 名符合條件的特定投資者非公開發行股份募集配套資金，標的資產的交易價格暫定為 17億元。思立微正是華為除FPC和匯頂科技之外，第三大指紋識別晶元供應商。

大局已定的手機指紋晶元市場，還面臨著價格戰的困境。指紋晶元市場的價格戰從2015年一直都存在，目前已經有多家指紋晶元廠商將價格做到1美元以下。更有部分業內人士認為，1美元大關還不是價格下限，未來指紋晶元的價格或將繼續下探。

目光轉向手機之外

如果說蘋果手機讓資本市場看到指紋識別技術被引入消費電子領域的發展空間，也讓部分資本意識到，手機之外或許還有一片指紋晶元的藍海。

劉君在回答第一財經記者提問時表示，圖正不進軍手機有兩大原因，一是手機行業需要資本和人才的高度密集，而當前行業過山車般的表現讓還在發展中的公司不願追逐。「坦白地說，這個階段圖正進入不夠理智，我們必須量力而為。」

第二是技術原因，劉君認為手機使用場景下處理器的運算速度是無限制的，處理能力比十年前的電腦處理器還強大，這使得圖正指紋識別演算法優勢不再明顯。

放棄手機市場，不代表放棄整個消費電子市場。8日的新品發布會上，圖正推出了與阿里巴巴和華為海思合作的「Wi-Fi數字視頻模組」，即結合指紋鎖和無線貓眼功能的「Wi-Fi貓眼模組」。強強聯手，也是行業認可非手機領域指紋識別晶元發展的體現。

「消費類市場非常龐大，不是只有手機，我們有所取捨，選擇適合自己的賽道和切入方式。」劉君對第一財經記者這樣回答。

楊希則從宏觀角度看好非手機領域指紋晶元的發展，他認為未來家庭里會有更多功能性的產品往智能性的方向轉換，這裡面需要身份認證、生物識別的應用也會越來越多。 「今天我們看到許多產品，比如鎖具、箱包、筆記本、電動車、汽車等，很多應用場景里指紋都能發揮作用。」

目前在非手機領域，智能鎖是指紋識別一大重要的應用場景。此前有美的智能家居人士表示，2017年智能門鎖市場銷量800萬把，比前一年翻了一倍，而中國市場的滲透率目前還不足5%。

群雄逐鹿，頭部公司在何方

回到在指紋識別晶元技術投資方向的選擇題，灃揚資本選擇了尚在「戰國時期」的非手機領域。「當時非手機市場，量並沒有起來，這個領域還比較新，沒有跑出頭部的公司。」楊希說。

類似的觀點優點科技CEO劉江峰也表達過，他認為這將是一個300億~400億規模的市場，「現在還沒有頭部品牌，這對大家來說，都是一個巨大的機會。」

群雄逐鹿的戰場上，在手機市場已經成為頭部公司的大佬們也看到這一機遇，他們在手機領域成熟的技術優勢和品牌價值無疑是進軍非手機市場的利器。

FPC也意識到不能把雞蛋放在一個籃子里，總裁Christian Fredrikson認為儘管手機指紋晶元業務的重要性不會消退，但他們也銳意擴展至新的垂直市場及生物識別技術，同時也積極探討更多的生物識別應用領域，例如汽車、物聯網中的多種設施，以及雲計算方案。

但現有手機領域的指紋識別巨頭們不會放棄成熟的市場，這也給專註非手機領域的企業以發展空間。「我們仔細去分析發現，雖然都是指紋識別，手機和非手機市場有比較大的差異化，使得非手機市場能跑出一些不同的頭部公司，換句話說就是新的公司會有機會。」楊希對此充滿期待。

資本的動向也能一定程度上反映行業的前景。據圖正科技CEO郭佳介紹，從2015年英諾天使不到1000萬的天使輪，到2016年金浦投資和灃揚資本5000-6000萬規模的A輪，2017年鴻金資本、納川資本7000-8000萬的B輪，圖正今年正在進行C輪，由華興資本任FA，融資目標在1億~1.5億。

基於對非手機市場的看好，楊希團隊也投資了其他半導體晶元企業，他認為包括圖正科技在內，這些企業具有晶元研發優勢，結合演算法、封裝等能力，會給未來的創新帶來更大的想像空間，推動終端用戶做出更有競爭力的產品。

（第一財經APP）

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