互聯網消費金融大熱之後 合規隱憂時現

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2018年的互聯網消費金融，想說愛你不容易。站長為什麼會這樣說呢？那就請您讀完全文吧。

隨著國民收入的增長，消費觀念的改變以及政策層面的支持，我國消費市場迎來了大爆發。國內消費信貸規模極速增長，年增長預計在30%，消費金融行業進入了黃金髮展期。

根據艾瑞諮詢的研究，我國互聯網消費金融放貸規模從2012年的18.6億元增長至2017年的4.38萬億元，佔全國短期消費貸款規模的68%，其年均複合增長率維持200%以上。

近期披露的各類互聯網消費金融公司或機構靚麗的財務報表，讓人們認識了互聯網消費金融的吸金魔力。

互聯網巨頭們流量的大變現

互聯網巨頭BATJ們，坐擁巨量的用戶，流量變現成為其不二的選擇，消費金融是他們逐鹿的戰場之一。

支付系出身的螞蟻金服，2017消費貸款規模年至今增長了一倍達到了6000億；其消費者貸款額度，已是中國建設銀行的近3.7倍。

盈利方面，2017年上半年，螞蟻小微小貸凈利潤為10.2億元；2017年前三季度，螞蟻商誠小貸凈利潤44.93億元。業內人士估算，去年全年螞蟻金服消費金融業務凈利潤有望在80億元左右，可謂是賺錢的大買賣。

社交系的騰訊在消費金融領域的試水早，2017年其核心消費信貸產品微粒貸，白名單用戶8000萬，消費貸款餘額超過1000億元，同時保持低的不良貸款率，掙錢雖比不上螞蟻，但也不會太差。

門戶系代表的百度，近期剛剛拆分百度金融，其旗下消費金融產品「百度有錢花」切入了消費、教育、家裝、醫美等分期業務。而日前，百度小貸的相關人士也表示，百度小貸目前已實現盈利。

電商系的京東金融實現了盈利。依託京東，目前其分期白條已覆蓋至汽車、裝修、租房、教育、醫美、旅遊等領域。2017年京東金融消費金融業務收入取得了近200%的同比增長，實現了盈利，且整個盈利能力、財務報表每個月都在向好的方向發展。目前京東金融僅僅消費金融板塊估值就高達300億元。

網貸平台營收喜人

網貸監管整改要求資產小額分散，以更好的控制金融風險。眾多平台紛紛轉向小額信貸、個人消費貸款和消費分期，網貸消費金融業務由此得到長足發展。

據統計，截至2018年3月底，涉及消費金融業務的正常運營平台數量為225家，佔比同期網貸行業的11.11%。2018年3月，平均綜合收益率為11.20%，高出網貸行業1.41個百分點。消費金融業務的成交量為378.43億元，占同期P2P網貸行業成交量的比例約為19.75%，與一年前相比，提升了近10個百分點，佔比翻了一倍。從各大上市網貸平台財報可見，其消費金融業務營收喜人。

趣店2017年凈利潤21.64億元，同比暴增275.3%。

宜人貸，凈利潤為13.72億元，2016年為11.2億元，進入穩步增長狀態。

拍拍貸全年總營收達到38.958億元，同比增長222.3%；全年凈利潤為10.82億元，同比增長115%。

和信貸2017年第三季度促成借款總額18億元人民幣，實現凈收入2120萬美元，凈利潤1270萬美元。初步估計2018財年和信貸凈利潤約為3.5億元人民幣。

樂信實現凈利潤2.4億元，扭虧為盈；貸款餘額193億元，同比增長95%。其分期樂商城SKU同比增長超過50%，用戶量同比增長了42.5%。

信而富來自消費類借款的毛收入為8740萬美元，比2016年增長了795%。

你我貸共收取平台服務費15.01億元，占母公司嘉銀金科總營收的98.14%；凈利潤4.03億元。

在信用卡代償業務領域深耕的小贏卡貸，截至2018年4月，累計放款200億。據公開資料顯示，近3個月的時間，單月放款更是達24億。

大熱之後的合規隱憂時現

監管來臨，現金貸難以為繼。

2017年現金貸異軍突起，以數量代替風控質量，憑藉「高利率覆蓋高壞賬」盈利模式的野蠻生長，異化的現金貸一時稱雄。

但《關於規範整頓「現金貸」業務的通知》給暴利的現金貸加上了緊箍咒。通知要求嚴格約束現金貸業務，要求持牌經營、利率不得高於36%、無消費場景的現金貸暫停發放、禁止現金貸通過P2P網貸融入資金，並規定銀行不得為無牌機構提供助貸資金等。

通知下發之後，現金貸市場規模大幅萎縮，違約率抬升，利潤率下滑。小平台淘汰出局，大平台業績受挫。通知出台5個月中國2000多家現金貸公司到現在縮減為200家，賺快錢的時代一去不復返。

嚴監管帶來了更高的資金成本和獲客成本，平台利潤空間大幅壓縮，出現增收不增利情況。像趣店去年四季度，合作資金機構提高了利息費用後，收入成本大幅增加173%，導致四季度營收僅增長108%，利潤增長80%。

消費金融盈利能力和可持續性大打折扣。

合法經營的牌照之慮

在國家嚴控金融風險的大環境下，就連行業大佬螞蟻金服手握兩塊小貸牌照依舊開始入手申請消費金融牌照了。2018年2月5日有消息稱，螞蟻金服正在申請消費金融的牌照，並將該消費金融公司設在重慶。財新報道稱，馬云為此親自到重慶拜訪相關領導。

而京東等行業巨頭也一直在努力申請設立消費金融公司，以有照合法經營。有業內人士分析認為，由於消費金融公司是全國性牌照，能做線上業務，跟互聯網巨頭所服務的長尾客群比較吻合的。再加上能進入銀行間同業拆借市場，接入央行徵信系統……消費金融公司具有獨特的價值，當然會受到BATJ的重視。

實際上，現有或擬籌建的消費金融公司里同樣閃現著各大行業巨頭的身影。招商銀行與中國聯通創辦了招聯消費金融；海爾集團與紅星美凱龍創辦海爾消費金融；攜程作為發起股東之一創辦了上海尚誠消費金融股份有限公司；TCL集團與湖北銀行等機構成立了湖北消費金融公司；神州優車與張家口銀行設立河北幸福消費金融公司。

今年五月，台灣地區「中國信託商業銀行」聯合廈門金圓集團發起成立的廈門金美信消費金融有限公司已獲中國銀行保險監督管理委員會批准籌建，成為首家兩岸合資消費金融公司，其中有國美金融的身影。

當下，在監管要求，所有金融都要有照經營，都要穿透性監管，留給擅長創新性突破的網貸行業的機會和空間已經不多了。此外，網貸行業想要踏實地耕耘消費金融行業，還要解決場景稀缺、風控困難和資金來源匱乏等等問題。

2018年的互聯網消費金融，想說愛你不容易。

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