阿根廷深陷經濟困境 貨幣大幅貶值

據《經濟學人》報道，近日，阿根廷比索匯率持續下跌。為了「避免歷史危機重演」，阿根廷政府已就該國信用額度問題與國際貨幣基金組織（簡稱IMF）展開談判，比索匯率也因此一度穩定下來。儘管如此，這次貨幣危機仍然喚起了眾多阿根廷人的痛苦回憶，馬克里總統刺激經濟措施中的各種問題變得越發突出，這位阿根廷改革派政客的未來已蒙上了沉重的陰影。

阿根廷總統發布全國電視講話（來源：BBC）

政府上一次在經濟危機中向IMF尋求援助後，阿根廷人生活受到了嚴重影響，他們對那段時間遭受的苦難如今仍記憶猶新。IMF在2001年強制要求阿根廷政府採取經濟緊縮政策，以此換取其撥款援助，但IMF後來自行停止向阿根廷放債，直接導致該國陷入820億美元的債務危機，民眾至今對IMF當年的舉措依然記恨在心。債務危機爆發後，阿根廷失業率猛增，貧困人口數急速上升，政府甚至凍結銀行賬戶長達一年。當時，連續幾屆民粹派政府為恢復經濟，實行了多項極端措施，令阿根廷本已弱不禁風的經濟雪上加霜，但在大多數阿根廷人眼裡，IMF才是當年經濟危機的罪魁禍首。由此看來，馬克里總統如今向IMF求助確實存在一定程度的政治風險，但他已經別無選擇了。

進入2018年以來，阿根廷比索兌美元匯率已暴跌20%，中央銀行應對匯率下滑的多項貨幣政策均告失敗。4月23日至5月4日期間，中央銀行出售了總計50億美元的外匯儲備，分階段提高了12.75%的利率。為穩定投資者的投資信心，阿根廷財政部部長宣布把今年的基本預算赤字由3.2%削減至2.7%，而該數字在去年達到了3.9%。可惜的是，上述措施充其量都只能暫緩比索匯率的持續下跌，無法從根本上解決問題。

來源：經濟學人

5月8日，美國聯邦儲備局主席Jerome Powell宣布將不顧對新興市場造成的衝擊，繼續調整銀行利率政策。土耳其里拉、墨西哥比索及波蘭茲羅提的匯率相應全部下滑，無一倖免。

然而阿根廷經濟狀況尤其堪憂。今年的通貨膨脹率預計將上升至22%，遠遠超出中央銀行定下的15%的年度目標。外幣債務占國民生產總值比率從2015年的26%暴漲至今年的40%，這讓投資者額外擔憂。阿根廷的銀行利率居高不下，資本市場秩序仍有待完善，這些都意味著阿根廷根本無法仿效其他發展國家，從內部籌集足夠資金度過危機。

來源：Business World

目前，馬克里政府內部在如何削減財政赤字的問題上出現巨大分歧，反對派已著手準備取代馬克里所推行的經濟改革方案。就職於經濟顧問公司Abeceb的Dante Sica 認為，「投資者希望阿根廷政府能保持經濟狀況的長期穩定，但並不確定政府是否願意為此付出政治成本。」

馬克里總統一向非常謹慎地收拾著前任總統德基什內爾留下的爛攤子。2015年12月馬克里當選總統時，阿根廷的經濟狀況十分低迷。國家統計局為了掩蓋物價上漲40%的事實，虛構數據，迷惑人心；2015年的財政赤字漲至國民生產總值的5.4%，於是中央銀行加大印鈔力度以填補赤字。一系列操縱貨幣的舉措直接促使通貨膨脹率飆升，隨後阿根廷與各大債權國發生糾紛，因此無法再進入國際債券市場。

為重新進入國際債券市場，馬克里總統迅速放棄操控貨幣政策，削減出口稅額，並與阿根廷的債權國進行和解。然而，馬克里總統不希望減緩國家經濟增速，加上其政策無法得到國會多數席的支持，最終他只是決定略微降低財政赤字。為避免通脹率激增，政府逐步收回對交通設施建設的撥款。外國投資者支持馬克里總統的各項財政政策，在2017年6月爭相搶購了阿根廷發布的第一批百年債券，這批債券年收益率達到7.9%。

來源：Financial Times

然而不久過後，馬克里總統便疏忽大意了。2017年12月，中央銀行決定放寬對2018年通脹率的限定，從12%上升至15%，輿論一片嘩然。中央銀行隨後調低了0.75%的利率，預期通脹率隨之上升。阿根廷擔心銀行利率過高會減緩經濟增速，所以才命令中央銀行作出該項決定。投資者逐漸失去對阿根廷政府的信任，質疑政府不願全力降低通脹率。4月，政府開始對債券徵收資本收益稅，投資者就更加頭疼了。

如今IMF已經成為阿根廷緩解危機為數不多的選擇之一。政府無疑希望IMF可以無條件提供高信貸額度，但阿根廷目前並沒有「可靠的經濟基礎和良好的信用記錄」，因此不符合IMF的相關要求。阿根廷政府於5月10日確認正在尋求達成另一份協議，如果雙方同意，IMF將有權要求阿根廷採取必要的財政政策以推動經濟復甦，同時向政府發放債款。

這對馬克里總統來說已經算幸運了。現狀和2001年經濟危機大不相同，起碼阿根廷人如今不用在慌亂中到銀行排長隊取出存款。

馬克里要等到2019年十月才需要再次準備選舉，而他至今為止民眾支持率還算理想。儘管如此，這次經濟危機仍有可能讓他喪失大批民眾的支持。近日，相關調查顯示，四分之三的阿根廷人明確反對政府與IMF進行合作。馬克里在明年選舉將面臨更加激烈的競爭，本次危機可能會成為競選對手的攻擊重點。

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