茅台新帥的三大考題

5月6日深夜，中共貴州省委常委、組織部長李邑在貴州茅台集團幹部大會上宣布貴州省委決定，提名茅台集團黨委書記、總經理李保芳為茅台集團董事長人選。與此同時，袁仁國不再擔任茅台集團董事長職務，然而袁仁國接下來的任職情況並未給出任何安排。

隨著任命消息的塵埃落地，李保芳在茅台集團身兼三職，集黨委書記、董事長和總經理於一身。然而，隨著茅台進入李保芳全面主政的新時期，接下來包括業績千億目標、集團混改以及價格管控將成為茅台新帥的三大考題。

考題1：千億目標攻堅戰

對於絕大多數公司而言，業績是考核公司運營是否良好的重要指標，茅台作為國內白酒企業老大，對於自身營收也有大目標。據了解，今年2月茅台集團五屆三次職工大會上宣布，今年營業收入將達900億元，2019年晉級千億級企業集團的目標。李保芳當時作為集團黨委書記及總經理公開表示， 「如果今年能實現900億，明年我們就下決心努力拿下1000億」。

最近出爐的2017年業績報表顯示，該公司去年實現營收582.18億元，同比漲幅49.8%;歸屬於上市公司股東的凈利潤270.79億元，同比增長62%。

除此之外，年報中還披露，2017年公司生產茅台酒基酒約4.28億噸，同比增長8.94%;系列酒基酒約2.1萬噸，同比增長1.86%，生產基酒總數約6.38萬噸。公司2017年完成茅台酒及系列酒6.01萬噸，其中系列酒漲幅驚人，同比大增113.19%，達到2.99萬噸，茅台酒銷售3.02萬噸，同比增長31.8%。

茅台系列酒得以快速增長與李保芳有著千絲萬縷的聯繫。據悉，李保芳在茅台的第一把火便燒在了系列酒上，接連實施提高品質降低價格、人員下放終端市場等舉措。而在3月結束的春季糖酒會上，李保芳更是親自為茅台王子酒站台。

相關資料顯示，2015年茅台系列酒銷售2000多噸，而2017年該數字為2.99萬噸，而茅台酒的銷量為3.02萬噸。從數字上來看，已經完成了李保芳當初提出的茅台酒與系列酒1：1的設想。李保芳曾直言，公司要實現千億目標，除了做強做優做大做久茅台酒之外，必須圍繞做增量、促增長下功夫，關鍵則在於推動子公司協同發展。

白酒營銷專家晉育峰指出，李保芳接棒董事長職務前，長時間在營銷一線工作，對於公司經營策略、銷售目標參與度很高，所以他的上任不會對茅台現有經營工作產生重大影響。而系列酒一直是李保芳親自抓的板塊，也是茅台能否擺脫茅台酒一支獨大的關鍵策略。從這兩年的市場反應來看，系列酒已經取得了不俗的表現，這對於未來的茅台無疑找到了新的業績增長點，對於實現千億目標有推動作用。

考題2：鐵腕控價待續

梳理去年茅台熱點新聞不難發現，漲價和控價是兩大關鍵詞。伴隨著茅台酒價格的一路狂飆，茅台的控價策略及因價格處罰經銷商的消息不絕於耳，而這幕後的主要推手便是被業內評價為雷厲風行的李保芳。接下來，如何進一步有效控價仍是他的一道待解難題。

據了解，自2017年初開始，茅台終端價格一直處於高速增長的態勢，在產品供不應求的同時，茅台的控價政策開始日益升溫。李保芳屢屢發聲，警告經銷商不要炒作價格，違令嚴處，甚至公開喊話：「誰製造市場亂象就砸誰的飯碗。」

去年4月，茅台先後針對16家貴州市場違約經銷商、66家國內違約經銷商進行通報並追責，而後又通報新疆、山東、天津、浙江、雲南、四川6個省自治區市場秩序管控不力，此外，其餘5個省區負責人也在績效方面被懲處。

今年茅台酒出廠價從819元提高至969元，同時茅台方面也劃定了相應的價格紅線，要求經銷商不能觸碰1499元的價格紅線，但面對春節旺季，市場上茅台酒的實際價格仍居高不下。2月，茅台召開茅台酒市場工作會，要求所有經銷商把庫存的茅台酒全部投放市場。隨後，茅台開出了2018年首批重磅罰單，對10家違約經銷商進行了處罰通報，其中遵義、上海、長沙、廣州四地5家存在哄抬價格、搭售、轉移銷售的經銷商，被處以取消經銷計劃的處罰。

「我們不提倡、不鼓勵過度漲價。要統籌平衡廠家、經銷商、消費者三方利益，既要給足經銷商休養生息的合理利潤空間，又要穩住消費者能喝、敢喝的合理價格區間。只有這樣，茅台酒的利益分配、市場發展才是穩定、健康、可持續的。」李保芳對於茅台酒終端價格回歸理性給出了自己的解讀。但他控價舉措的效果仍有待觀察。

考題3：混改之路漫漫

除了千億目標和鐵腕控價，業內對於茅台在李保芳的帶領下能否順利推進混改也十分關注。業內有聲音指出，茅台作為全國強勢白酒企業混改會受到地方政府的高度關注，而李保芳相當長時間任職於政府部門，對於茅台混改在政策方面或許有一定的推動作用。

據了解，不久前，袁仁國在博鰲論壇上表示，茅台的混改首先要引入戰略投資，其次是明確混改的目的是不斷發展生產力，從而爭取集團旗下公司上市，最後是可以藉此將公司的管理更加規範，提高各項工作效率。

1月29日，茅台集團官網曾發布關於集團混改的相關內容指出，茅台集團未來將適度收縮中低端基酒產能，從而進一步整合重組白酒板塊，結合當下混合所有制改革的案例，研究探索重組、引戰、混改新模式。

對此，晉育峰認為，茅台在品牌方面具備足夠優勢，在混改課題上，其問題更多是源自於企業內部。除此之外，各級政府對於茅台混改高度重視，那麼茅台混改框架原則和實施方案、引入誰作為戰投、混改的資產價格等方面都需要政府部門的首肯方可推進。李保芳的政府從業經驗從格局和大局觀而言具備一定的優勢，從宏觀經濟到微觀策略會起到一定的推動作用。但是從茅台現在的市值而言，混改的推進存在一定的難度，對於各方資本而言准入門檻都較高。

據悉，去年7月，茅台宣布旗下全資子公司茅台物流公司正式啟動混改，這被視為茅台混改進入實質性階段。而此前，茅台在「十三五」規劃中提及，未來將對旗下子公司進行混改，但茅台混改還有很長的路要走。

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