緬甸國內動亂會否引爆鄭糖大幅反彈？

5月12日上午，中緬邊境的緬甸木姐轄區內持續爆發了數小時的激烈戰鬥，導致緬方人員傷亡和邊民逃亡中國境內。據了解，木姐位於緬甸撣邦西北部的一個邊境鎮區，緊鄰中國雲南瑞麗市，同時也是近些年白糖走私的核心區域，本次衝突是德昂民族解放軍挑起的，是緬甸境內的民族矛盾引發的。緬甸的民族問題多年來一直是緬甸的頑疾，自上世紀40年代以來少數民族和政府軍之間的衝突就不斷發生，那麼此次動亂是否會引發國內鄭糖反彈呢？

我們首先看一下國內的白糖市場情況，我國國內白糖市場的白糖供應主要由四部分組成，分為國產糖、進口糖、走私糖以及儲備糖，這種供應結構的組成主要由於我國食糖產量不足以滿足國內消費引發的，而由於我國食糖生產成本高，導致了內外價格的倒掛，為了保護國內食糖市場的健康發展，從2017年5月22日國家實施了三年的臨時關稅政策，此外還不斷加強了打擊邊境走私。

當前走私白糖到國內的途徑有兩種，糖源主要產自泰國，一種途徑是從緬甸的木姐進入到瑞麗，走的是陸路，另一種是從泰國把白糖出口到台灣，直接通過船運走私到中國沿海銷區，走的是水路。去年雲南公安機關嚴厲打擊走私假冒食糖犯罪，查貨假冒食糖犯罪59起，走私案件176起，查貨涉案白糖4.8萬噸。但是在當前中國海關、邊防如果高壓緝私的情況下，根據近期緬甸當地媒體報道，中國商人從緬甸購買的白糖量每天還能夠達到1000噸，這樣計算1個月的白糖走私就是3萬噸，不過考慮到前兩年的情況，這種走量並不算很多。

白糖走私為什麼如此猖獗呢？歸根到底是利益驅使，我們假設以正規進口計算進口利潤可以發現，15%的配額內關稅下，5月上旬泰國糖的平均進口價格2900元/噸左右，與廣西當地糖的價差大概為2500元，而即便和雲南糖的價差也有2400元。按照95%的配額外關稅計算，5月上旬泰國糖的平均進口價格為4800多元/噸，5月10日與廣西當地的糖的價差已經逼近800元，而即便和雲南糖的價差也有600多元，可想而知走私的誘惑有多大。

當前我國已經進入傳統的消費旺季，但是從產銷數據可以看到，截至4月底全國的產銷率僅僅為46.38%，這是近四年以來的同期新低。由於糖價的持續低迷，導致當前終端採購依舊是隨采隨買的謹慎態度，而隨著配額外的許可證發放從4月份開始進口激增已經難以避免（今年許可證比去年增加20萬噸，且5月22日開始配額外關稅由95%調降至90%），不過近期南方多地天氣變的炎熱，或同樣助推糖價上漲。

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