扎堆上線，有主網的區塊鏈項目價值幾何？

文 | 林君

在經歷去年與今年年初的幾輪牛熊市後，大家對區塊鏈項目的投資主題已經開始轉移到關於底層公鏈和中間協議層項目，而5、6月份來臨，多個區塊鏈項目相繼搭上上線主網快車後，迎來了較大的漲幅。作為判斷項目是否「空氣」的標準之一，上了主網的項目就一定靠譜嗎？

為什麼項目今年扎堆上主網？

近期公鏈項目集體暴漲，一個原因是好幾個公鏈項目的主網都將上線，項目的價值開始進入逐漸顯露的時期，另外一個原因是大家所說的互聯網時代的信用正在面臨挑戰。

從下表可以發現，不少公鏈項目主網上線（或者測試網路）時間均集中在今年年中，其中一項原因是去年尤其是下半年，多個項目1CO時的白皮書中承諾的主網上線時間基本到了。對於項目方來說，如果不是空氣項目，募集到巨額資金後團隊需要按照白皮書的規劃做出相應的成果，比如開發測試網路、推出錢包、社區建設等等。

主網上線，表明項目開始進入到一個新的發展階段，很多配套產品漸成體系，比如相應的挖礦軟體與礦機、整個底層是否要轉變共識演算法、超級節點是否開放競選、投資者前期購買的代幣何時兌換成項目自身代幣、相應的區塊瀏覽器、代幣錢包等等。最重要的一點是，只有底層公鏈穩健高效運轉，才有可能接入更多的商業應用，打造屬於自己的Token生態。

今年是區塊鏈應用元年，商業應用的基礎是底層建設。從上表可知，無論是國內項目還是海外項目，都把今年列為競逐的重要時間點。緊鑼密鼓地上線主網、進行多方面布局，表明區塊鏈公鏈競爭局勢也在逐漸形成。據不完全統計，去年年底公鏈項目只有20餘項，但今年5月已經披露出來的公鏈項目已將近50項，不到半年激增一倍多，可見早期的區塊鏈競爭也是暗潮湧動。另一方面，數量眾多的公鏈項目也更考驗投資者的投資眼光。

上主網：公鏈項目是否「空氣」的標準之一？

一個項目從誕生到成熟至少經過以下四個階段，一是項目眾籌階段，主要完成項目白皮書的撰寫與融資；二是項目開發階段，開發相應的測試網路、錢包等相應產品；三是項目開發基本完成，主網上線；四是項目大規模商業應用落地階段。上主網前，用的是其他公鏈的底層，上主網後會轉移到自己的技術，代表著虛擬幣有可能被用於白皮書中設計的生態建設，搭建完這樣的底層，也就有可能吸引更多的團隊來開發更多的DApp。

目前，市面上數量最多的區塊鏈項目是應用和公鏈類項目，前者主要考驗團隊是否能將技術與應用場景恰當結合；後者更是綜合實力要求極高的賽道，要求團隊在底層技術、人才、營銷等生態要素搭建等方面全面考量。

只有在底層公鏈穩健高效運轉之後，區塊鏈解決方案和應用才有可能大範圍推廣與落地，這就造成了公鏈項目在白皮書撰寫的時候會設定得很高，百億市值在公鏈項目中也屬正常。由於區塊鏈產業目前尚處於早期野蠻生長階段，那些標榜「下一個Windows、Android」等宏大概念的項目還是可以讓眾多投資者蜂擁而上，比如Cosmos、 Polkadot、EOS等項目，雖然項目進展信息並不多，但已有不少擁簇者。

上線主網僅是區塊鏈項目進展的重要節點之一，在這之後，區塊鏈團隊還將面臨推進DAPP商業落地、技術迭代，吸引更多社區開發者和用戶參與區塊鏈生態建設等難度更大的挑戰。

由於尚處行業早期，還無法判斷最後的公鏈格局是多家共存還是一兩家壟斷，但隨著區塊鏈技術的發展，與之相適應的基礎設施逐漸完善，公有鏈能承載的價值也會不斷擴大，技術本身的潛力也會逐漸顯露，對高性能公有鏈的需求也會越來越高。一個產業最有商業價值的一定是底層基礎設施部分，這也決定了公有鏈的競爭將異常激烈，對中國的公有鏈團隊來說，先布局者佔先機。

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