光線認購《大聖歸來》製作方20％股權，動畫市場或進入首輪收割期

最新 05-16

撰稿|小沐

編輯|友子

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又一家動漫廠牌收入囊中。

光線傳媒上周末發布公告稱，旗下的霍爾果斯彩條屋影業以自有資金4000萬元認購大千陽光本次發行的股票647萬股。認購完成後，彩條屋以持有的20%股權成為大千陽光的第二大股東。

這意味著大千陽光的估值為2億。對於業外大千陽光或許還是一個隱約有點印象的名字，但這家公司在業內早已經是聲名在外。

2015年，大千陽光承製的《大聖歸來》以9.56億成績斬獲國產動畫最高票房，這一紀錄至今無人打破。除此之外，這家公司還負責過網易遊戲的成名作《夢幻西遊》全部製作。

按照光線在上個月的投資者交流會上的介紹，光線目前投資的動漫公司累積已有20家左右，覆蓋業內大部分主流的獨立動漫製作公司。

通過參股的方式，光線覆蓋了國內相當一批動漫製作公司，以相當靈活的方式擴充了自己的內容生產能力。其結果是不僅收穫了《大聖歸來》，國產動畫票房Top3的《大魚海棠》也是出自其投資的公司。

相比海外成熟電影市場，國內動畫電影產業已經不缺少資本相助，技術日臻成熟。但從光線近一年動畫作品的票房來看，內容產品的商業表現依然有相當的不確定性。

成名於《大聖歸來》

大千陽光科幻向IP儲備豐富

按照公告，霍爾果斯彩條屋影業以自有資金4000萬元認購大千陽光本次發行的股票647萬股。認購完成後，彩條屋以持有的20%股權成為大千陽光的第二大股東。

大千陽光2016年9月在新三板掛牌，主營業務包括孵化動畫影視內容和為版權方提供全流程動畫製片及製作服務兩項。在35家新三板動漫公司中，大千在動畫電影製作領域是有自己的代表作的。

從業務層面來看，過硬的製作實力幫助大千首先在承製業務上形成競爭壁壘，核心團隊曾負責網易遊戲的成名作《夢幻西遊》全部製作。

而大千陽光承製的動畫作品中，不少屬於院線級影片，製作規格普遍較高，從觀眾反饋及票房表現來看，也不乏叫好亦叫座的作品。例如2015年上映的《大聖歸來》以9.56億成績斬獲國產動畫最高票房，此外，話題度較高的作品還包括《龍之谷》、《精靈王座》、《魔獸》、《神奇四俠》和《馴龍高手TV》等。

2017年，大千陽光動畫電影的業務收入為1792萬元，同比接近翻倍增長，佔到總營收的86%。

其次，得益於傳統承製業務積蓄的品牌優勢，大千的自主IP開發項目已進入運營期，其儲備了多部兒童和科幻文學領域熱門IP。如著名科幻作家陳楸帆作品《深瞳》、兒童文學榜首作品《夜色瑪奇蓮》、科幻巨著《紅色海洋》、魔幻巨著《周天》等。

根據本次收購方案披露，大千陽光2018年一季度已簽約項目金額超過3000萬元，預計帶動2018年營收增長164%。去年大千陽光實現總收入2083萬元，同比增長70%，歸母凈利潤為109萬元。

光線收攏內容公司

動畫電影市場主角登場

依靠旗下專門的動漫廠牌彩條屋，光線已經成了國產動畫不可忽視的角色。

2015-2016年，光線參與出品和發行的動畫電影票房在國產動畫電影總票房中佔據半壁江山，累計投資的動畫公司達到20家左右，總投資額超過4億元。從光線的戰略考量來看，未來試圖在國產動畫電影票房中佔比達到70%以上。

在數娛夢工廠（公眾號D-entertainment）看來，光線以參股為主的合作方式整合上游的內容製作資源，內容公司保留了控制權，一方面利於製作團隊充分發揮創作自由，提高作品的創意含量。

從好萊塢的情況來看，動畫工作室被大片廠收購後，普遍保持著相對獨立的運營。迪士尼與皮克斯、環球與照明燈、福斯與藍天工作室都是如此。

另一方面，以相對更低的成本獲取更多元的動畫IP及製作資源，有利於光線逐步建立人才、內容和資本要素高效流動的工業化製作流程，並與下游發行業務、衍生品及實景娛樂等IP後端變現業務發揮協同。

目前光線傳媒累計投資的動漫公司有20家左右，覆蓋業內大部分主流的獨立動漫製作公司。

在逐漸集中了動漫領域的內容資源後，能否持續推出爆款，將反應出光線對動漫的眼光到底如何。

光線之前的確有好的成績。光線投資的十月文化是《大聖歸來》的主要製作及出品方之一，其與彼岸天文化合作出品《大魚海棠》獲得票房5.64億元，在國產動畫電影票房排行榜上位居第三。而彼岸天文化是光線傳媒2013年投資的，光線持有其30%股權。

走批片路線也嘗到了甜頭。2016年新海誠的《你的名字。》票房達到5.7億，成就日本動畫在華票房的新高。

不過這樣的勢頭很快在去年的《大護法》上映後中止了。由好傳動畫參與制作的《大護法》儘管評價頗高，但票房不到9000萬，與前兩部「大」字輩的國產動畫的票房相距甚遠。

而去年《煙花》則完全沒能複製《你的名字。》的票房奇蹟。同樣是彩條屋引進，這部電影最終票房沒能突破8000萬。

而到了今年，「大」字輩的又一部作品《大世界》票房更是跌到了幾百萬的水平。好在，從樂視手中得來的《熊出沒·奇幻空間》票房成功突破6億，讓光線在春節檔收穫頗豐。

這些波折，似乎並沒有擋住光線繼續投資動漫的腳步。

上個月光線管理層在投資者交流會上介紹，目前另有幾家公司的合作在談判中，最終計劃布局達到30家。

2018年光線計劃製作的動畫電影包括多部熱門動畫IP續作，如《大魚海棠2》、《西遊記之大聖鬧天宮》、《魁拔》，以及現象級IP改編動畫如《陰陽師》。

市場或進入首輪收割期

內容類型走向多元

對比海外成熟動畫電影市場，國內互聯網巨頭、影視產業巨頭等核心玩家藉助資本方式整合製作資源、形成工業化組織體系並逐步打造娛樂集團的路徑愈加清晰。

在資金密集湧入下，過去幾年國內動畫市場經歷了短暫的高速擴張期，2012年-2016年複合增長率達到49%。

期間，國產動畫電影一度迎來票房小高峰，在2015年現象級動畫電影《大聖歸來》10億元票房體量的帶動下，國產動畫電影的票房規模得以與海外動畫電影平分秋色，同比增長83%達到20.4億元，佔比達到46%的歷史最好成績。

而隨著內容供給的缺口逐漸顯現，國產新片和爆款影片數量驟減，2017年票房總量首次從高點跌落，同比下滑32.7%至47億元，進口動畫電影重回市場主導地位。

此時距離2014年動漫公司迎來一級市場融資風口的爆發已過去3年，與動畫電影平均3-4年的製作周期剛好吻合。

相比美國、日本成熟電影市場中動畫電影票房佔總票房15%~25%的比例，國產動畫電影市場的與之相差約13~23個百分點。以2022年中國電影市場總量達到1000億元計算，屆時國產動畫電影的市場容量應該在200億元。

從故事本身來看，一方面低幼化和原創性不足仍是動畫內容創作的硬傷，另一方面，類型邊界正在打開，或是國產動畫電影製作試探工業化邁出的一小步。

2017年上映的39部國產動畫電影中，突破億元的4部IP改編動畫作品票房佔據了國產動畫電影總票房的66.6%，大量低幼向的國產動畫影片上演一日游，單部票房平均不足千萬元。

與此同時，國產動畫電影的題材正趨向多元化、成人化。如2017年收穫年度國產動畫電影最佳口碑的影片《大護法》具有極端的暗黑暴力風格，豆瓣評分為7.8分，現實題材影片《大世界》以詼諧手法表達成人世界的殘酷性，累計票房不足300萬元，而2.59萬用戶給出的豆瓣評分達到7分。由此看齣動畫電影帶來的情感共鳴正在增強。