LOL：拒絕踏空！深度解析新能源中遊行情！

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三屆實戰賽參賽者，17年3月份，從350萬干到現在的1500萬

本周在基本面景氣回升持續得到驗證或超預期的背景下，新能源板塊行情如約開啟.

本輪行業邏輯大體概括為：

1.中游一季報業績較弱，去鈷化預期和MB鈷金屬季節性淡季、鋰價疲軟等因素，導致前期電動車板塊完成了充分的壓力釋放，年內估值回落到中游25倍、上游20倍出頭的區間；

2.中游排產回暖，終端產銷量/結構的超預期，使得基本面逐漸反轉，為板塊行情發酵打下了堅實的基礎；

3.三元電池能量密度提升、大眾集團上調巨額電池採購計劃等邊際變化強化了高鎳化、全球供應鏈等投資主線，本周相關標的行情走勢有所呈現；

4.板塊輪動作用導致部分機構配置從其他環節轉向電動車，也在加強本輪趨勢。

結合當下時間點，強烈看好中游的幾個信號和邏輯：

1.4月乘聯會純電乘用車銷量數據超預期：A0級車型銷售1.06萬輛，同比增長653%，環比增長263%，佔比提升至19%，A級車型銷量達1.6萬輛，同比增長129%，環比增長54%，佔比提升至28%，（原本市場預期下半年放量A0及以上級別車型，提前啟動。）

2.6月11日以後新政執行，A0級以上長續航車型補貼更高，車企將真正進入推動放量階段，接下來6-8月整車銷量有望淡季不淡，A0以上車型的放量將帶動電池需求持續上行；

3.目前行業技術門檻不一，可判斷目前符合下半年需求的高標準電池目前庫存較少，而下半年隨著乘用車放量，動力電池需求預計佔全年高達7成以上，故下半年電池產業鏈排產將大幅提升，

4.考慮2019年補貼下降預期、電池年末去庫存意願清晰，則整個生產、備貨高峰大概率前移至三季度，導致7-9月產業鏈產量環比有望大幅增長，景氣全面上行。

5.CATL有望在年中上市，雙積分制考核即將推動，補貼資金不斷下發，中國企業海外供貨等催化劑值得期待。

結合上述策略，我們整理了一下新能源中游所有上市公司，供各位參考。

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