定製家居行業的猜想
家居
05-16
去年這個時候看過定製家居的幾家企業。索菲亞、尚品宅配、歐派家居。一年過去，幾家企業營業收入和利潤都有超過30%的增長。毛利率、凈利率都略有提高，收入快速增長，說明行業比較好做，大家都過得不錯。
定製家居是未來大勢所趨，大規模生產，個性化設計、安裝，有利於形成規模效益。只要對品味要求不是特別高，追求性價比的，一定會選擇定製家居。行業的快速成長反映了生產模式的優勢。
傢俱行業萬億級的市場規模，行業龍頭的銷售收入也沒超過百億，成長空間巨大。尚品宅配、歐派家居都是去年三月份新上市的，現在股價比開板的價格都要高，說明業績比較紮實。
我去年沒買索菲亞的原因是估值比較高，30倍市盈率基本上反映了所有美好的預期，事實上一年來雖然業績實現了快速發展，股價基本沒漲。現在還是同樣的情況。
這個行業空間很大，但未來的競爭格局還不好說。名稱叫定製家居，其實沒多少個性化，靠的是規模化來產生效益。到最後要拼經營效率和上遊資源的控制。現在還在圈地階段，最終可能需要一場價格戰來決定行業格局。
行業好是確定的，好公司還需要證明，好價格談不上。我打算等幾年，看清誰是勝利者再說。
