BCG、陸金所發全球數字財富管理報告：監管趨嚴行業格局將重塑

5月15日，諮詢公司波士頓諮詢公司(BCG)與金融科技公司陸金所聯合發布《全球數字財富管理報告2018：科技驅動、鑄就信任、重塑價值》。報告指出，當前中國財富管理市場規模達6萬億美元，線上化滲透率34.6%，中國市場的財富管理產品線上化銷售規模約為2萬億美元。截至2017年，美、中、英及新加坡四大市場的財富管理產品線上化銷售規模合計為6萬億美元。

報告指出，截至2017年底，中國獨立的互聯網理財平台的管理規模達到6000億美元，與五年前的百萬億美元管理規模相比，年化增速超過了50%。報道認為，未來驅動中國數字財富管理市場發展的因素包括，GDP的增長、樓市增長放緩、互聯網金融平台監管規範、線上支付習慣的養成以及金融機構對新興科技的開放態度。

報告中同時提到，2018年4月27日，《資管新規》出台，明確規定理財產品的投資範圍，規範資管市場運作模式，降低了套利空間和市場風險。在剛兌環境下，目前中國客戶投資的固收類產品佔比80%。《資管新規》要求有序打破剛性兌付，將推動預期收益型產品向凈值型產品轉型。此外，同月出台的《關於加大通過互聯網開展資產管理業務整治力度及開展驗收工作的通知》（即29號文）中，對持牌銷售做出硬性標準規定，未經許可而依託互聯網發行銷售各類資產管理產品應當明確為非法金融活動。

陸金所聯席董事長兼CEO計葵生在發布會上談到，國家發布的《資管新規》對未來市場發展很有幫助。計葵生表示，「未來財富管理有三大確定性：一是AI將在諮詢方面與人工形成互補以及替代;二是在新的資管規定下，將向基於績效的資產管理轉變;三是從固定收益更多轉向權益類投資，智能投資組合工具將可能會被大量採用，如何投資與投資什麼將變得同樣重要。」

BCG全球合伙人兼董事總經理、大中華區金融業務負責人何大勇認為，區別於單純的現金管理與單純的線上化，數字財富管理的本質仍然是財富的保值增值而非以流動性管理為核心訴求，科技是幫助更高效、更透明、更精準實現最優資產配置的工具與手段。

從財富科技企業發展角度來看，中國已領先全球市場。截至2017年前三季度，全球有超過600家財富科技公司，總融資額達67億美元。其中，中國財富科技企業總融資額達28.3億美元，佔世界總融資額的四成有餘。

報告提到，目前中國數字財富管理市場出現流量型、垂直型、傳統型及綜合型四類競爭機構。何大勇指出：「以流量型機構為例，目前這類平台主要服務於相對長尾的客戶，主打痛點是客戶的現金管理需求和便捷性。這種模式在未來發展的規模和盈利性上都會面臨瓶頸。因此，流量型金融平台未來一方面應不斷深挖客戶需求，跟隨客戶成長，提供更豐富的財富管理產品和服務;另一方面，應通過投研投顧能力的建設，逐漸獲取更高端的財富客群。」

數據顯示，獨立互聯網第三方財富管理規模而言，中國滲透率僅為10%，而美國則為35%，中國的數字財富管理市場發展空間可觀。

（編輯：鄭惠敏）

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