錫市供應偏緊，終端消費略有改善

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錫現貨行情

2018年4月上海有色金屬交易中心現貨錫價格小幅上漲，主要成交區間在142500-147000元/噸。

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錫基本面分析

錫精礦

中國錫精礦產量情況

2018年1-2月，中國錫精礦產量累計2.26萬噸，同比下滑24.67%。其中，2月產量1.13萬噸，同比下降24.67%，環比增速為零。

中國錫精礦進口情況

2018年1-3月，中國錫礦砂進口總量7.24萬噸，同比增長19.29%。其中，3月進口8004噸，同比下降60.59%，環比下滑59.08%。

精鍊錫

中國精鍊錫產量情況

WBMS數據顯示，2018年1-2月，中國精鍊錫產量2.78萬噸，同比下降12.29%。

中國精鍊錫進出口情況

進出口量而言，2018年1-3月，中國精鍊錫及其合金累計進口620噸，同比下降61.63%；累計出口1960噸，同比增17倍（去年同期基數較低）。

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LME、SHFE錫庫存情況

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錫市消費情況分析

鍍錫板產銷、進出口情況

2018年1-2月，我國重點企業鍍錫板（帶）累計產銷分別完成17.2萬噸和15.45萬噸，同比下降21.91%和29.05%。從進出口數據來看，1-2月：中國鍍錫板累計出口13.68萬噸，同比下降8.84%；累計進口3286.7噸，同比減少8.25%。

終端消費

錫的終端領域主要集中於消費電子行業，所需的錫焊料比例高達65%。

手機方面，據旭日大數據顯示，2018年一季度智能手機全球出貨量約3.2億部，同比下降8%，一季度為手機市場的淡季，但小米卻逆市暴漲53.9%。全球手機出貨量增速下降，主要是受到換機周期較長、終端需求下降以及創新瓶頸拖累。2018年1-3月，國內手機市場出貨量8737.0萬部，同比下降26.1%；智能手機出貨量為8187.0萬部，同比下降27.0%。

電腦方面，Gartner數據顯示，2018年一季度，全球 PC 出貨量達到 6170 萬台，同比下跌 1.4%。全球PC季度出貨量已連續十四個季度下滑，亞太地區和美國的銷量在持續下跌。一季度消費者換機意願較小，零部件成本上升，PC價格或小幅上漲，零部件廠商擔憂 PC需求萎縮而不敢擴大生產線，市場供給縮減，PC價格上升或進一步打壓消費。

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錫市供需分析及後市展望

全球錫精礦增速或繼續回落，中國和緬甸錫礦品味下降。環保稅開徵增加生產成本，雲南某錫廠宣布今年擬減產20%-30%。另外，印尼PTTimah自3月6日開始無法出口錫，估計受阻的出口量約為3000噸，亞洲地區錫產量下降令全球錫供應或進一步收緊。終端消費方面：智能手機換機周期拉長，手機市場增長率繼續放緩，零部件漲價打壓PC銷量，但LCD TV產銷數據表現搶眼，世界盃賽事有助於拉動消費。4月份，美國制裁俄鋁令鋁價暴力上漲，帶動有色板塊集體回暖，倫錫收復21700美元後沖高回落，月線級別上看，倫錫收十字星，錫價尚未突破22000美元壓力位，預計下月錫價或震蕩走勢。

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