從金融龍頭到金融科技龍頭

最新 05-17

摩根大通銀行董事總經理、亞太地區副主席李晶(Jing Ulrich)表示：尤其看多金融科技行業。

她認為，在行業前景方面，金融科技將成為除廣告、遊戲和電子商務以外，互聯網商業模式發展的下一個新支柱。

「我們預計，未來三至五年內，中國金融科技業將成為一個規模達人民幣數千億元級的市場。中國金融科技市場所擁有的商機十分可觀。中國金融科技市場的市場年總收入額將於2020 年達到人民幣 4600 億元左右。」李晶說。

那麼，未來的金融科技龍頭是誰？從目前的情況看，應該是非中國平安莫屬。如果說中國平安現在是金融龍頭，那麼，它正在由金融龍頭向金融科技龍頭加速轉型。這種加速轉型體現在以下幾個「越來越多」。

一、科技研發的投入越來越多

過去10年科技投入500多億元，未來10年每年從經營收入中拿出1％用於研發，計劃再投入超過1000億元用於科技研發。

事實上，如果平安堅持每年從經營收入中拿出1％用於研發，未來10年的研發投入會大大超過1000億元。這麼大的投入，其研發能力在中國企業中將會絕對領先，大量高新技術，特別是與金融科技相關的技術成果將會從中國平安產生，中國平安將會成為全球頂級的金融科技公司。

還有，隨著平安好醫生等子公司上市，未來中國平安體系的科技投入主體不僅僅是平安集團，還有平安下屬的眾多子公司。例如，本次平安好醫生在香港上市，融資87億港元，計劃拿出20％，即17億港元用於人工智慧技術等方面的發展。

二、外部合作的科研機構越來越多

目前平安自己有逾22000名研發人員，還與北京大學、清華大學、麻省理工學院、美國國立衛生研究院等國外頂尖高校、研究機構深入展開交流與合作。2017年，在美國成立了平安美國研究院，專註基礎創新技術研究。

2月12日，中國平安與華為達成戰略合作涉及智慧城市、雲業務等領域。雙方高層領導將組成「戰略合作指導委員會」，並成立智慧城市解決方案專家合作小組，聯合起草智慧城市頂層設計以及相應解決方案。

三、科研成果越來越多

2017年，平安專利申請3030項，較年初增長262.0%。而截至今年一季度，平安專利申請4418個。可見增長速度之快。

科技成果涉及人工智慧、區塊鏈、人臉識別、聲紋識別等多個技術領域。人臉識別率99.8%（累計調用量超過10億次），聲紋識別率99.7%。平安產險圖像定損技術 100%覆蓋外觀損失案件，識別精度達到 92.6%。

四、孵化的「獨角獸」越來越多

中國平安被譽稱為「獨角獸樂園」。科技部公布的前20位獨角獸名單中，中國平安佔了四席：陸金所、金融壹賬通、平安好醫生、平安醫保科技等。還有更多獨角獸正在孵化之中。

平安好醫生已經打響了分拆上市的頭炮，其他「獨角獸」也將陸續上市。

金融壹賬通今年早些時候進行了A輪融資，籌集6.5億美元。報告顯示，本輪融資對該公司估值為74億美元。

最近又冒出了一個新的「獨角獸」：平安國際智慧城市科技股份有限公司（簡稱「平安智慧城」）。

五、科技成果對自身金融業務

提升的作用越來越大

至2017年末，中國平安已擁有互聯網用戶4.36億人，同比增長26%。客均利潤突破350元，同比增長14.2%。利用大數據等新技術驅動精準獲客、智能營銷，中國平安的電銷、互聯網渠道下的新業務、續期業務分別實現了同比76.8%以及50.1%的增長。

科技已滲透到平安傳統金融的各個核心環節，諸如客戶經營+風險管控+渠道管理與銷售+客戶服務等。以客戶經營為例，平安的互聯網+AI技術可動態了解客戶並分群，可智能推送線索等。

「智慧客服」大幅提升保全、理賠、核保的服務時效。「70%的壽險理賠客戶可以實現30分鐘內賠付，96%的投保可以實時承保」。「智慧客服」推出半年來，累計受理空中業務超33.7萬件，日均受理約7000件，最快用時3分鐘。

車險服務方面，通過科技創新及應用，重點推出了「車險雲理賠」模式、「510城市極速現場查勘」服務和「智能閃賠」產品。「510」，就是城區出事之後，5分鐘到現場；郊區10分鐘到現場。資料齊全後，半天就賠款到位。現在平安車險「510」達成率為92.9%。能做到這些，不僅靠服務意識，更主要的是靠技術支持，如智能終端、GPS定位、資源匹配、大數據等手段。

六、科技成果

應用於社會的範圍越來越廣

平安的金融科技，一方面是提升自己的金融業務，另一方面是服務於社會，創造新的盈利點。平安遵循「入口、門檻、規模、價值、可複製」五大原則，選擇和建立科技服務新生態，廣泛服務社會。目前，圍繞醫療健康、金融服務、住房服務、汽車服務、城市服務，平安搭建了五個生態圈。

截至2018年第一季度，金融壹賬通已為478家銀行和約2000家非銀金融機構提供服務，覆蓋了中國88%的城商行和50%的直銷銀行。金融壹賬通的技術和服務2017年榮獲21項行業大獎，榮獲5項權威認證。

5月4日，金融壹賬通獲國際情緒識別領域的權威評測OMG微表情競賽排名榜世界第一名。這昭示平安的微表情識別技術在準確性和細分性上均處於世界領先水平。

平安將AI+風險管理應用在個人和中小企業貸款，實現100%的O2O風險管理，通過智能風控平台有效降低信貸損失，銷售增加2.5倍，逾期降低66%，信貸損失下降60%；利用KYB大數據助力中小企業貸款，服務18萬+中小企業。

用戶通過平安旗下的App申請貸款時，潛在借款人通過視頻回答關於其收入和還款計劃的問題，平安的後台系統可以通過監測50多種細微的表情來判斷他們是否在講真話。

平安在與民生息息相關的政務、財政、安防、醫療、教育、房產、環保、生活等八個關鍵領域布局了「智慧城市雲」。

在智慧醫療領域，平安醫保科技服務全國超過250個城市；在公共健康領域，平安為深圳、重慶等多個城市建立疾病防控、預測及預防體系，利用平安醫療健康大數據，建立了傳染病、多發病、慢性病預測和防範管控模型。

平安的AI+醫療影像，與約50家醫院4省市衛計委簽約合作；肺結節篩查落地貴州龍里縣醫院，上線3個月，掃描病患約1,200份肺部影像報告，發現約100名患有肺結節等。

2月3日，中國平安與西藏自治區政府簽署智慧城市戰略合作協議，依託平安集團在金融科技、醫療科技及智慧城市建設等方面的科技成果，共同推進西藏自治區智慧城市建設。

4月27日，平安與深圳市公安局戰略合作協議簽署儀，雙方將在智慧警務、智慧安防、智慧交管等領域展開全方位的合作。

5月14日，中國平安與深圳市市場和質量監管管理委員會簽署戰略合作協議，共同推動深圳智慧市場監管體系的構建。

在智慧財政領域，平安與南寧、廣東、深圳等多個省市合作探索現代財政雲，打造智能化的地方政府公共資產負債管理平台。

在汽車服務生態圈中，平安通過汽車之家、平安銀行、平安產險，打造「買車-用車-養車-賣車」的全流程交易及金融服務平台。

平安好房通過提供「一網三雲」(好房網、經紀雲、智慧城市雲、智慧房產雲)解決方案，切入地產營銷、地產管理和地產金融三大市場。

七、科技金融領域

產生的利潤越來越多

中國平安科技領域2017年合計貢獻利潤146億元。隨著平安好醫生等獨角獸相繼上市和市場推廣能力的迅速提高，隨著科技產品商業模式和盈利模式和不斷改進，隨著不同業務板塊協同效應的提升，科技領域單獨貢獻的利潤將會快速增加。

八、科技產業與金融業的

協同性和互動性越來越多

金融科技的發展和「獨角獸」的培育，給平安的金融主業帶來非常多的客流和機會。2017年前三季度，中國平安新增客戶兩千多萬，其中有30%是從科技平台、互聯網板塊遷徙過去的。2017年集團有4723萬個人客戶同時持有多家子公司合同，整體客戶佔比29%。通過代理人渠道交叉銷售，實現平安產險、平安養老險、平安健康險新增保費433億元，較去年同期增長26%。

例如，保險產品可與好醫生服務結合起來，好醫生可提供就診、治療、康復等全流程服務。

「壽險+健康」類產品，可以幫助客戶改善健康狀況，其購買平安的壽險產品後，還會配線上遠程家庭醫生。投保人不只是買了保單，還能享受平安好醫生的健康促進計劃。

申請了信用卡的平安車險客戶，利用信用卡加油付費，可以享受分期。這樣，將可以保單與平安其他生態圈的金融服務整合在一起。」

主營業務上，平安推動核心金融公司之間的客戶遷徙，促進客戶價值的提升。

對標亞馬遜和谷歌與戴維斯「雙擊」

隨著上述八個方面的越來越多，我們可以在這裡設想幾個「如果」：

?如果中國平安金融科技在全國金融系統普遍接受和應用；

?如果這些金融科技成果能迅速推向全球金融行業；

?如果中國平安金融科技產業所貢獻的利潤不斷增加甚至超過傳統金融產業所實現的利潤，市場將會相信中國平安是家科技公司，一家以金融為依託的金融科技公司，也會按照科技公司對平安進行估值。

這時，馬明哲所說的「平安的對標對象是亞馬遜和谷歌」的目標就會變成現實。

過去20多年，中國平安一直將花旗、滙豐視為參照物，如今對標對象改為亞馬遜和谷歌，至少包含兩個含義：

?一是平安的發展戰略，由一家以保險為依託的金融企業，擴張為以金融為依託的高科技企業。

?二是對平安估值的改變，由金融公司的評估標準變為科技公司的評估標準，市盈率由十幾倍到幾十倍。

這時，中國平安的股價就會出現戴維斯「雙擊」：即每股收益和市盈率同時上升。

股價=市盈率×每股收益=PE×EPS

股價變動由市盈率PE和每股收益EPS決定。投資專家戴維斯將PE和EPS同步變動稱為雙擊。

主要券商

對中國平安未來每股收益預測

以上是十多家主要券商對中國平安每股利潤的預測。多數券商預測中國平安2020年每股利潤是10元左右。

這個利潤應該主要是保險和整個金融的利潤。如果金融科技為中國平安能貢獻更多的利潤，使中國平安在3年後或5年後每股利潤能達到15元，即EPS為15元；如果3年後或5年後市場都承認中國平安是一家金融科技龍頭公司，其市盈率就不是現在的10倍，而是PE20倍以上或PE30倍以上，中國平安的股價就會由現在的60元上升為300元或450元。

這一天一旦實現，比貴州茅台股價漲到800元更有意義。它意味著中國平安為中國金融科技乃至世界金融科技作出了巨大貢獻，意味著中國金融產業因中國平均的科技創新而發生了天翻地覆的變化。

中國平安的管理層不滿意現在的股價，不滿意資本市場至今還將中國平安僅僅看作一家金融公司，而不是看作一家高科技公司。他們甚至認為，主要原因在於，中國平安的投資者目前主要是金融投資者，他們缺少對科技的意識和敏感。中國平安也曾經有意識地引進一些以科技領域為主的投資機構。

在這裡，我相信一條重要的哲學原理：量變到質變。市場仍然將中國平安看作金融企業而不是高科技企業，說明中國平安的量變還不夠，還沒有引起質變。但只要平安按照既定的方向繼續努力，上述八個方面的越來越多，將會改變市場對平安的看法。到那時，平安的股價自然會達到它應有的高度。