專家：此次大跌與以往不同 一情形顯示黃金有望飆升逾10％

現貨黃金在周三繼續走低，但跌幅較前一日大幅縮減，美盤最低下探至1286.30美元。美元指數觸及五個月高位和10年期美債收益率的走高給黃金走勢帶來壓力。

Blue Line Futures總裁Bill Baruch周二指出，在過去的一個月里，黃金價格一直在下降，但這並沒有讓我對黃金價格不再那麼看漲。

這一大宗商品價格已從一個月前的峰值急跌了5%。Baruch認為這一走勢與市場的其他情形不同。

Baruch指出，與看跌趨勢不同，黃金已在1300美元心理關口上方建立了一個具有建設性的圖表模式。黃金在去年12月和今年1月強勢上漲了10%，使得過去90天的盤整形成了一個長期的「看漲旗形」。

在黃金處於高點時，黃金處於超買狀況，看多交易過度擁擠。這一小幅調整緩解了這兩項技術指標。

Baruch表示，他密切關注交易員們在CFTC的持倉情況，以判斷買家是否有空間。如果每個人都已經買入，這意味著市場不太可能看到新的買盤興趣。

黃金凈多頭倉位較1月的峰值驟減了80%，目前處於7月以來的最低水平，當時金價在9月前上漲了13%。

上周四，金價在兩周內首次收於200日移動均線上方，這一水平提供了巨大的長期價值。

Baruch表示，在黃金收於1300美元心理關口之前，他都青睞做多黃金。如其能突破1327美元阻力，那麼買家料將很快就會回歸。

而面對近期金價的走低，但一家法國銀行表示，目前的價格對投資者而言是一個令人興奮的切入點。

Natixis的貴金屬分析師Bernard Dahdah在周三發布的一份報告中稱，由於債券收益率上升導致美元匯率走強，金價可能會跌至1275美元。

技術分析

圖為黃金1小時走勢，價格目前處於低位震蕩狀態，溫和的下行壓力有所緩解，預計後市價格將出現短線回調，上方阻力見斐波那契23.6%回調位1295.79以及斐波那契38.2%回調位1301.57.

若價格繼續下行，下方支撐見昨日低點1286.45.

圖為黃金日線走勢，價格快速下行，跌破由通道下軌與斐波那契50.0%回調位形成的共振支撐位置1301.32，緊接著跌破1300關口，目前正測試關鍵支撐斐波那契61.8%回調位1286.03，若價格跌破該位置，進一步支撐見斐波那契78.6%回調位1264.29.

若價格受支撐反彈，強阻力見斐波那契50.0%回調位1301.32附近。

機構觀點

1. 德國商業銀行在周三發布的文章中稱，「我們認為黃金的下行潛力有限。」 該銀行表示，期貨市場的投機者自夏季以來已經削減了凈多頭頭寸，所以這種形式的拋售壓力應該會減弱。

2.瑞銀的財富管理部門也認為，雖然金價可能下跌了，但黃金肯定還沒有過時。該行負責大宗商品及外匯業務的執行董事Wayne Gordon周三表示，鑒於美元可能從2018年高點的回落，該行未來三至六個月的金價目標為1400美元/盎司。值得注意的是，自2013年9月以來，這一傳統避險資產一直未曾觸及瑞銀的短線目標1400美元/盎司。

3.Natixis的貴金屬分析師Bernard Dahdah在周三發布的一份報告中稱，由於債券收益率上升導致美元匯率走強，金價可能會跌至1275美元/盎司。然而，儘管潛在短期疲軟，該銀行的基本預測仍是是金價的年平均價格仍在1345美元/盎司左右。Natixis認為2019年黃金價格平均每盎司1260美元/盎司。

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