三大股指單邊下行滬指跌0.48％ 化工板塊崛起
每日盤解
5月17日消息，早盤市場指數平開，隨後滬指呈現低位震蕩態勢，創業板指數弱勢震蕩，市場整體人氣較為低迷；早盤可燃冰、兩桶油、物流等題材概念股表現不俗。臨近上午收盤，市場指數持續回落，創業板跌幅不斷擴大。板塊概念集體休整，整體來看板塊個股跌多漲少，市場觀望情緒濃厚。午後，三大股指延續上午的頹勢，市場整體萎靡不振，成交量顯著縮小。尾盤，滬指持續弱勢震蕩，創指一度跌超1%，板塊個股跌多漲少，板塊輪動加快，市場整體人氣低迷。截止收盤，滬指報3154.28，跌0.48%；深成指報10635.50，跌0.62%；創業板指報1831.20，跌0.84%。
從盤面上，可燃冰、兩桶油、鈦白粉等板塊漲幅居前；超級品牌、醫藥、白酒等板塊跌幅居前。
熱點板塊：
受「甲醇價格漲至年內新高」等消息影響，化學製品板塊盤中拉升，澳洋科技(5.480, 0.50, 10.04%)、南京化纖(7.250, 0.66, 10.02%)、南京聚隆(49.050, 4.46, 10.00%)、新鳳鳴(23.670, 2.15, 9.99%)、桐昆股份(18.160, 0.98, 5.70%)等多股大漲。
受「一季度石化業延續穩中向好 行業盈利能力持續增強」消息影響，油服板塊盤中走強，中油工程(4.790, 0.44, 10.11%)、恆泰艾普(7.890, 0.56,7.64%)、潛能恆信(22.210, 1.03, 4.86%)、海油工程(6.050, 0.20,3.42%)、通源石油(7.900, 0.24, 3.13%)等多股大漲。
消息面：
1、工信部對《新能源汽車動力蓄電池回收利用溯源管理暫行規定》公開徵求意見，建立溯源管理平台，對動力蓄電池生產、銷售、使用、報廢、回收、利用等全過程進行信息採集。
2、5月15日，農業農村部副部長韓俊主持召開全國農業產業化聯席會議。
3、從國家能源局獲悉，5月8日，國家能源局召開2018年重點綜合監管工作啟動視頻會議。
4、進入5月後，廣東全省各地醫院陸續發現急診兒科手足口病患兒求診數突增，有急診醫生說「平均一天接診達到10人左右」。
5、第二屆世界智能大會中美工業互聯網發展論壇在天津舉行。工信部信息化和軟體服務業司副司長任利華參加論壇並致辭。
6、5月16日，由中國信息通信研究院雲計算與大數據研究所和康旗股份(14.640, 0.45, 3.17%)共同成立的大數據金融科技實驗室在上海揭牌。
7、「5·17」2018世界電信和信息社會日當天，中國首個基於5G測試網路的8K視頻應用平台「5G+8K試驗網」正式首發。
個股推薦
盛天網路(300494)
事件： 2018 年 ] 5 月初， 1） 公司擬出資 1 億元成立盛游互動網路科技， 進軍遊戲發行、開發及遊戲服務領域； 2） 公司擬向全資子公司盛天金服追加投資 3000萬元； 3）公司全資子公司盛天金服擬與永泰小貸原股東簽訂股權轉讓協議， 以自有資金 6500 萬元受讓永泰小貸 13%的股權， 完善公司互聯網金融業務板塊。
「吃雞」類端游帶動網吧流量上升。 根據 Steamspy 的數據， 截至 2018 年 4月 10 日， steam 上《絕地求生大逃殺》在中國的銷量已超 1300 萬份，考慮到《絕地求生大逃殺》國內下載需收 98 元人民幣的費用， 預計國服版的用戶基數或將更多。 CNNIC 數據顯示，截至 2017 年 12 月，我國網民在網吧通過電腦接入互聯網的比例為 19.3%，較 2016 年提升了 3 個百分點， 19.3%的比例相當於2012-2013 年的水平。 環境改善+絕地求生的火爆， 2017 年網吧流量迎來春天，隨著國服《絕地求生》的上線，預計將進一步拉動網吧流量。
網吧市場的回暖推動公司廣告業務、互聯網增值業務的增長。 公司的網路廣告和互聯網增值業務都基於網吧場景的「易樂游」 平台， 目前公司的「易樂游」平台已為約 5 萬家網吧提供了產品與解決方案， 市佔率約 39.5%， 穩居市場第二。 2017 年， 公司網路廣告及技術服務實現營收 1.9 億元， 互聯網增值服務的營收從 2013年的 0.3億元快速增長到 2017年的 1.4億元，4年 CAGR達 46.4%。預計隨著網吧渠道宣傳推廣價值的提升， 公司主營業務的增速將得到直接拉動。
實施「 Game+」戰略，延伸公司遊戲業務鏈。 1） 在移動遊戲和 H5 遊戲領域，公司與同桌遊戲、《荒野大作戰》等移動手機遊戲產品進行合作； 2） 在品牌聯動、遊戲服務領域， 公司與鬥魚合作，參展國際武漢鬥魚直播節，與滴滴跨界合作，輻射線下 40 萬+用戶； 3） 遊戲聯運：基於易樂玩平台的頁游、手游、H5 小遊戲聚合平台，擁有 2000 萬用戶量； 4） 成立盛游互動網路科技， 開拓遊戲發行、開發及遊戲服務業務； 5） 入股永泰小貸， 完善互聯網金融業務板塊。
盈 利 預 測 與 投 資 建 議 。 預 計 公 司 2018-2020 年 歸 母 凈 利 潤 分 別 為9667/10872/11423 萬元， EPS 分別為 0.40/0.45/0.48 元， 考慮到網吧市場回暖，網吧場景的廣告推廣價值有望水漲船高， 以及實施「 Game+」 戰略有望給公司帶來更多的利潤增長點， 持續看好公司。
風險提示： 絕地求生國服延遲上線風險； 網吧市場流量下滑風險； 新業務開展進度不及預期風險；互聯網、網吧、遊戲行業政策變動風險。
炒股技巧
金融全球化與宏觀經濟政策
近十年來，在金融全球化浪潮的影響下，各國宏觀政策有了改善，經濟結構的調整取得了一定的成就，市場機制在引導資源配置方面也發揮了更大的作用。然而，在政策得到改善的同時，宏觀經濟並沒有相應地變得更加穩定，這種不穩定表現在20世紀90年代中的兩次重大經濟下滑及一系列貨幣和金融危機上。金融全球化的發展有利於資源的再分配，有利於資本流入國和全球的經濟增長與效率提高。為什麼在這種情況下，宏觀經濟的不穩定性並沒有得到有效減少呢？這主要是由於全球經濟發生了三個重要的變化，這三大變化使得現有經濟政策的改善並不足以抵制金融全球化的風險，從而使宏觀經濟表現出更大的不穩定性。
首先，世界的通貨膨脹率已經下降到40年來的最低點，這本身也是一個主要的政策成就。鑒於高通貨膨脹率的教訓以及各國間的比較和示範效應，追求低通貨膨脹率成為各國貨幣當局的一個共識：由於許多國家加強了財政約束，從而促進了貨幣約束和實際及預期的通貨膨脹率的下降；一些國家實行了貿易自由化、國有企業私有化、放鬆產業管制等政策，客觀上降低了生產的成本，從而降低了價格，在一定程度上造成了通貨膨脹率的下降。通貨膨脹率的下降給一些國家的貨幣當局帶來了相當大的壓力，這種壓力主要來自對通貨緊縮的擔心，事實上，通貨緊縮的現象已經在一些國家出現，它會加重宏觀經濟的不穩定性。
其次，全球金融市場的一體化導致國際間的金融傳導機制更加複雜化。在金融市場一體化的條件下，全球的金融資源會在任何時候轉向任何相對活躍的國家或地區，其間的大量資本流動可能會促使正處於擴張階段的經濟體產生經濟過熱和資產市場泡沫的風險，同時，巨額的國際資本流動也會損害一些國家脆弱的金融體系並導致貨幣發生不穩定的波動。
第三，越來越多的國家採取靈活的匯率制度，這將導致採用釘住匯率制的國家更容易受到衝擊，因為這些國家在貨幣政策上喪失了一定的自主權，無法完全按照本國的經濟發展形勢制定相應的貨幣政策，而只能被動地跟隨所釘住貨幣的發行國調整自己的貨幣政策。在這種背景下，由於90年代以來發展中國家的經濟周期不再與發達國家相一致，當發達國家根據自身經濟發展狀況調整其宏觀經濟政策時，釘住其貨幣的發展中國家不得不跟隨其進行相應的調整，由於這種調整並不是國內經濟所需要的，調整的結果必然造成國內宏觀經濟不穩定性的加劇。
考慮到金融全球化對宏觀政策的影響。制定宏觀經濟政策時，要注意以下幾方面的問題：
第一，通貨膨脹目標要考慮資產的價格。在低通貨膨脹率的良好經濟環境下，可能會誘使投資者承擔風險去購買資產，從而造成資產價格上漲。據此，蕭條經濟學認為，當生產率大幅度提高時，貨幣當局應努力把通貨膨脹率維持在正的水平上，否則名義收入增加從而購買力增加會產生錯誤的利潤信息，這種錯誤的信息往往會導致資產價格的膨脹，並最終造成宏觀經濟的不穩定性。有人提議計算廣義的通貨膨脹率，即計算商品與服務、房地產和股票市場三個市場價格的加權平均數作為通貨膨脹率，權數可按三個市場資產量占資產量的比重取值。
第二，全球化會強化政策溢出。在金融全球化條件下，資本在國際間的流動更加便利，物價穩定地區的資本可能會流向經濟更強勁的地區，如果資本流動額相對於資本流入國經濟規模很大的話，在缺乏適當的政策調整的情況下，往往會造成該國宏觀經濟的不穩定。另一方面，本來物價穩定的地區，由於資本追逐高利潤而流向別的國家和地區，勢必影響該地區的經濟平衡，從而在該地區造成不穩定。
第三，當資產價格過高以致達到不可持續的水平時，貨幣當局往往會面臨較大的挑戰。這種挑戰首先來自於判斷上的困難，即貨幣當局很難判斷資產價格的上漲是真的到了不可持續的階段，還是來源於財富擁有資產組合偏好的永久改變或是收益率的永久上升；其次，這種挑戰還來自於政治上的困難，中央銀行的獨立性是以控制消費物價而不是資產價格為基礎的，雖然採取緊縮行動也許對宏觀經濟是必要的，但中央銀行會遇到政治上的困難。在這種情況下，採取更靈活的財政政策可能會起到更為積極的作用。當資產市場過熱，尤其是當資本流入已經對匯率產生升值壓力時，一國政府可以通過徵收較高的資產交易稅和資本流動稅來達到抑制資產價格持續上升的目的。
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