美元美債強勢打壓金價 黃金疲態不減或將進一步深陷泥潭
受到美聯儲加息前景的支撐,近期美元風頭不減,金價跌破千三大關,而分析稱,黃金突破1300美元支撐點之後,重新站上千三難度很大,金價或將進一步暴跌10%到20%。
近期美元強勢躥升、風頭不減,周二公布的「恐怖數據」更助長了美聯儲今年將加息四次的預期。在美元的打壓下,黃金跌破1300美元的支撐,至今仍在千三關口下方徘徊。
自年初以來,黃金與美債利率、通脹預期的相關性有所背離,但最近這種相關性又重新恢復了。當前美債利率和美元存在的持續上行的傾向,令金價承壓;而黃金跌破1300美元關口也給金價帶來下行壓力。一些分析師表示,儘管黃金市場已經超賣,但黃金有進一步下跌的空間。
今年一季度下旬,黃金和通脹預期呈現負相關性,但近期黃金恢復與通脹預期的正相關性。上一次出現這種情況是在2016年,當年8月黃金和通脹預期走勢背離,而隨著其相關性的正常化,黃金價格暴跌200美元。當前黃金與通脹預期的相關性恢復正常,而且近期突破了支撐點1300美元,極有可能繼續下跌10%-20%。
除此之外,隨著美元與美債利率恢復正相關關係,黃金與美債利率的負相關關係也有所正常化。分析師Christopher Vecchio指出,金價和10年期美債收益率之間的50天相關性達到了2017年11月底以來最強負相關。也就是說,隨著美債收益率繼續推高,假設通脹保持在相同的水平或下降,那麼美國的實際收益率將繼續上升,從而進一步壓低黃金價格。
資深貴金屬分析師David Erfle周二表示,在跌破1300美元/盎司的關鍵支撐位之後,短期內金價應該會走低。他還表示,在美聯儲6月13日會議之前,金價將表現疲弱。至於地緣政治方面,近期全球的局勢似乎有緩和傾向。凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示:
「支撐金價的地緣政治風險似乎不會持續下去,這肯定會壓低黃金的價格。我們一直認為,市場上存在著相當大的地緣政治風險溢價。我們已經根據地緣政治風險調整了我們的價格前景。此外,我們一直認為,美聯儲的緊縮政策會給價格帶來下行壓力。」
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