凱投宏觀：黃金多頭須等待美聯儲加息結束

凱投宏觀大宗商品經濟學家Simona Gambarini在周四（5月17日）發布的報告中稱，金價目前低於1300美元/盎司的關鍵心理水平，黃金多頭必須等到美聯儲的緊縮周期結束，才會看到價格大幅上漲。

Simona Gambarini說：

「黃金價格似乎在目前的水平附近得到很好的支撐。因此，我們對2018年底1300美元/盎司的預測感到滿意，美聯儲今年將再次加息三次，直觀地認為這對金價將是負面的，因為更高的利率會增加持有無息資產的機會成本。」

Gambarini補充稱，黃金很可能會在明年年底獲得重要支持，並指出美聯儲是主要推動力之一。

她寫道：「我們預計到2019年底黃金價格將升至1350美元，因為美聯儲的緊縮周期已經結束，美國經濟正面臨周期性放緩。」

本周金價跌至2018年低點，突破其1300美元/盎司的關鍵支撐位。

周四黃金持平，6月Comex黃金期貨最後報1290.30美元，當日下跌0.09％。

Gambarini解釋說，主要由於美國國債收益率上漲導致黃金價格下跌，這是由於重新評估短期利率前景所致。「我們原先預計會發生這種情況......我們一直在預測，黃金價格現在會下跌一段時間，」她指出。

凱投宏觀並不擔心黃金會進一步下跌，強調在1290美元/盎司附近獲得強勁支撐。

Gambarini說：「雖然美聯儲政策收緊對黃金價格通常是負面的，但通脹對沖和美元疲軟的需求將會阻止今年價格進一步下跌。」

其他支撐價格因素包括新興市場的實物需求和美元逆轉。Gambarini說「2018年，印度和中國兩大黃金消費者的需求一直相對較弱，部分原因是黃金價格上漲。然而，如果價格長時間保持在1300美元/盎司以下，那麼這些需求可能會回升。美元也應該在未來幾個月內下跌，這可能為黃金的價格提供一些支撐。」

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