阿根廷土耳其之後，新興市場風暴刮到了巴西

新興市場動蕩迫使巴西央行意外轉變貨幣政策立場。

在連續12次降息後，巴西央行16日宣布維持基準利率在6.5%，這一決定與市場預期大相徑庭，也違背了巴西央行此前給出的政策指引。

市場此前普遍預期巴西央行此次將下降基準利率25個基點。在彭博的一份針對39位經濟學家的調查中，僅有兩位預測到巴西央行會選擇按兵不動。

巴西央行自2016年10月起開始新一輪降息舉措，連續十多次降息，將基準利率從14.25%降至6.5%。

巴西央行的意外之舉旨在應對惡化的外部環境。巴西央行在一份聲明中表示，隨著全球前景變得更具挑戰性，投資者對新興經濟體的風險偏好已經減弱。

近日，隨著美元持續走強，新興市場拋售潮愈演愈烈，新興市場貨幣土耳其里拉、阿根廷比索、墨西哥比索、印尼盾接連崩潰。

巴西貨幣雷亞爾兌美元跌至兩年新低，從1月底至今累計下跌逾17%。

巴西央行意外暫停加息後，雷亞爾匯率短暫企穩後進一步下挫。

美國銀行此前指出，未來新興市場風暴將如何演變，會否系統性地席捲整片金融市場，並向發達市場蔓延，巴西雷亞爾的走勢是關鍵。

美國銀行認為，當巴西雷亞爾兌美元匯率下跌至4美元時，很可能會導致去槓桿，並使得危機向信貸投資組合蔓延。

如下圖所示，每當巴西雷亞爾兌美元匯率開始下跌時，危機總是隨之而來：

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