金價觸底了嗎？三大理由告訴你，黃金這波暴跌已然結束！

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黃金慘遭「血洗」 千三關口失守

本周黃金經歷了艱難一周，多頭慘遭「血洗」，金價跌破了1300心理大關，周二一度崩跌近2%。整體而言，本周金價四日下跌一日微漲，走勢羸弱。

伴隨著對全球貿易緊張局勢有望緩解的憧憬，加上美國相對其他經濟體的利差優勢以及美國零售銷售數據相對穩健，助推美元指數觸及年內高位，而美元的重新飆升是導致黃金遭受重創的主因。

現貨黃金周線圖

美元指數周線圖

雖然本周金價大跌，但市場都在觀察金價是否還會下跌，凱投宏觀分析師Simona Gambarini表示，有三個理由認為金價可能不會進一步下跌。即使在最近的下跌之後，該行仍維持2018年1300美元的價格預測。

1)在新興市場上，需求往往對價格很敏感

今年，印度和中國這兩大黃金消費國的需求相對較低。但隨著價格下跌，尤其是低於1300美元的重要心理關口，需求可能會回升，因為新興市場往往具有彈性。

2)美元兌歐元料很快就會下跌

「貿易加權」黃金價格是一種基於主要貨幣走勢的黃金價值的衡量標準，其表明美元走強解釋了近期金價的疲軟。

儘管在過去的三個月里，歐元/美元下跌了近5%，但Gambarini認為，這可能是由於「暫時」因素造成的，而且這兩種貨幣可能很快就會轉向。 「如果我們是正確的，在未來幾個月里，美元將會逆轉，這可能會為金價提供一些支撐。」

3)對通脹對沖的需求料給黃金帶來支撐

儘管美聯儲今年有望再加息兩到三次，但有關通脹的不安情緒仍可能促使投資者轉向黃金。Gambarini表示，這反過來又會導致對通脹對沖的需求上升，進而令黃金受到提振。

下周黃金走勢如何?

加拿大豐業銀行的首席匯市策略師Shaun Osborne說，美元走強更多是因為空頭頭寸過多，需要出脫。

「我們繼續認為，美元走強是暫時性的，反映了美元空頭頭寸過多，以及擔憂歐洲成長勢頭放緩，可能會損及歐洲央行今年晚些時候撤走寬鬆貨幣政策的意願，」Osborne說。

Forex.com分析師Fawad Razaqzada指出，如果美元漲勢暫停，並考慮到上述的地緣政治風險，黃金或許能夠重拾漲勢。

不過，如果黃金有東山再起的機會，它現在需要收復被跌破的1300美元關口，然後再繼續攻克200日移動均線(1307美元)，之後多頭才可能會重返。

Razaqzada稱，考慮到持續的看空趨勢，錯過了拋售的空頭很可能會在重測1300美元時入場。因此，我們需要有保留地看待黃金的上漲，除非出現明顯的反轉信號。

無獨有偶，針對下周黃金的走勢， FXStreet分析師Omkar Godbole也指出，黃金下周存在測試1302的可能。

聚焦下周美聯儲會議紀要

展望下周，除了持續的義大利政治進展之外，對全球金融市場而言，最重要的事件無疑是美聯儲的會議紀要。北京時間周四(5月24日)凌晨2點，美聯儲將公布最新貨幣政策會議記錄，投資者將從中尋找目前收緊政策周期的行動步伐。

自2017年3月以來，聯邦公開市場委員會在每次會議後的聲明中都使用了「對稱」這個詞，強調如果通脹高於目標而不是低於目標，它不會做出更嚴重的反應。

市場將此視為是FOMC及時和審慎的風險管理：通過表明對通脹高於目標的容忍程度，他們降低在對前端曲線的定價中出現「通脹恐慌」的可能性。

北歐聯合銀行進行前瞻分析，指出2018年剩餘時間美聯儲將升息超過2次已經被定價，目前很難看到更多定價，除非在美聯儲會議紀要有關通脹容忍度的表達不那麼明顯。這也意味著我們預計美國國債收益率目前不會進一步上升。

該行表示，如果在會議紀要中淡化通脹對稱，那麼市場可能會符合我們的觀點，即FOMC將在2018年最終加息三次(總共4次)。

Capital Economics美國分析師Andrew Hunter表示，鑒於美聯儲在5月維持利率不變的決定獲得一致通過，且幾乎沒有跡象表明政策前景發生重大轉變，會議記錄可能最終以微弱的方式結束。

不過Hunter補充稱，會議紀要中的一些新見解可能是關於美聯儲對通脹的看法以及對央行聲明中描述通脹「預計將接近委員會的2%對稱目標」的解釋。

那麼，你呢？對於下周金價走勢如何看？

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