特斯拉的歷史 中國車企的前「車」之鑒

即使如今對於特斯拉的負面報道鋪天蓋地，對於中國的車企來說，無論是產品發布會還是新聞報道，總還是有意無意的將特斯拉作為自己產品的標杆尺度，儼然間，特斯拉已作為了車市的一種「價值尺度」，成為汽車領域的「世界貨幣」。

5月10日，根據國家企業信用信息公示系統顯示，特斯拉在上海出資設立了全資子公司——特斯拉(上海)有限公司，註冊資本1億元，股東為TESLA MOTORS HK LIMITED(特斯拉汽車香港有限公司)。特斯拉中國建廠，這個想法其實由來已久。

相關數據顯示，中國已成為特斯拉的重要市場。該公司2016年在中國市場的銷售營收達到了10億美元，而在2017年增長至20億美元，營收規模僅次於美國市場。5月2日，特斯拉公布第一季度財報，報告期內公司營收達34.1億美元，高於去年同期的27億美元，同比增長逾26%。這對於四處受氣、隔一段時間傳言要倒閉的特斯拉來說，中國市場似乎成為了他唯一的救命稻草。

作為曾經汽車界的Iphone，特斯拉都在各方面書寫自己獨一無二的創新史，顛覆著人們對於汽車的認知，從Roadster起，到Model S，一代汽車巨頭一路高歌，可是為什麼近幾年卻是麻煩連連?

四月是鋼鐵俠馬斯克的噩夢月，短短兩周：

- 山景城高速Model X嚴重車禍致死，NTSB開始調查。

- Model 3遲遲無法爬出產能地獄。

- 穆迪調低特斯拉信用評級。

- 某基金經理叫囂特斯拉即將破產。

- 主動召回12.3萬輛 Model S。

- 股價斷崖式暴跌。

一連串的負面消息在市場上演化成公司已經快要破產的傳言，就連特斯拉創始人馬斯克也在愚人節連發幾條推特，戲稱該公司已經「完全徹底地破產」。

現金流的充足是企業發展的強大保證

據相關資料顯示，當時特斯拉的現金流岌岌可危，有業內分析師估計，可能撐不過幾個月。擁有眾多「鋼鐵俠——馬斯克」粉絲投資者青睞的特斯拉的財務情況其實並沒有市場上當時預料的那樣樂觀。

雖然特斯拉的虧損是常態，但是持續的虧損導致企業的現金流頻頻告竭，據特斯拉公布的財報顯示，整個2017財年，特斯拉就凈虧損了22.4億美元，其中歸屬於股東的虧損19.61億美元。4月初特斯拉股價一度跌破250美元，最新報收304.7美元。對於在研發投入不計成本的特斯拉來說，沒有足夠的現金流保持企業產品周期的順暢，再加上Model 3產能上升帶來的設備投資增長，這無疑是一個滅頂之災。

據財報顯示，特斯拉2017年Q4投資活動產生的現金流量凈額凈流出達到了9.61億美元。從全年來看，此項數值竟然達到了44.2億美元，凈流出同比2016年多了超過30億美元。有業內財務分析師認為，若是特斯拉依然按照往年投資量進行業務活動，那麼今年特斯拉就必須要再融資或者加大債務。2017年的40億美元的外部融資挽救了特斯拉，但是電動車風起雲湧的2018年，「鋼鐵俠」是否依然還能被「上帝」所眷顧?

產品產能不足 銷售款迴流困難

如果說現金流不足只是財務問題，那麼特斯拉的產能不足就以及成為整個公司的危機爆點。

由於馬斯克對於自動化的執念，Model 3產量遲遲上不去。據相關資料顯示，4月10日，高盛分析師發布一份關於特斯拉的負面研究報告，報告中顯示，特斯拉橫有可能不能夠實現其公布的Model 3產能目標，他指出：「今年第二季度Model 3汽車的持續生產量極有可能會低於2000輛，儘管該公司在今年第一季度末的這一個星期內實現了Model 3產量突破2000輛的目標。我們認為，特斯拉公司可能會把每周Model 3產量維持在1400輛左右。」

1400輛每周的生產量預估，這與特斯拉在財報中表示在大概兩個月內將Model 3的產量提高至每周約5000輛的承諾的差距有些大。

主打產品的產能不足，直接導致銷售款的回收受阻，其實在某種意義上來說，由於產能不足導致特斯拉現金流的短缺是相互作用的。根據彭博社的測算，特斯拉平均每分鐘消耗6500美元，特斯拉的資金或將在2018年底耗盡。除非車輛生產有明顯的提高，或者有新的大筆資金注入，否則特斯拉將在年底前耗盡資金。

對於銷量，特斯拉的確從不發愁，據相關資料顯示，Model 3的訂單數已經超過45萬輛。但是現有的產能是否能夠支撐起日益火爆的訂單，這又是一個大大的問號。

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