網聯總裁董俊峰：金融基礎設施服務監管科技的幾點思考

金評媒（http://www.jpm.cn）編者按：本文系網聯清算有限公司總裁董俊峰在「2018清華五道口全球金融論壇」上的演講速記，經媒體編輯整理而成。

一、發展監管科技的意義和價值

一是監管科技有助於應對金融創新帶來的挑戰。

金融科技的發展使信息的交互越來越便捷和實時，跨機構、跨種類的業務創新越來越豐富。從行業規範發展角度，搭上信息技術發展的快車，運用監管科技，實現遠程智能化、准實時化的市場分析監控，才能更及時地監測和發現創新業務的風險點和違規點，更有效地防範金融風險。

二是監管科技有助於覆蓋市場多層次主體的風險識別。

實施監管科技和監管智能化，除系統性風險識別外，還可以有效降低監控眾多長尾機構的工作量，提高風險識別的效率。例如，通過大數據平台合法合規收集市場主體在公開渠道的宣傳材料，可以初步識別機構開展的業務範圍是否超出許可範圍；採用大數據、人工智慧方法發現潛在風險特徵，可以有效向監管提示預警風險，從而引起監管的及時關注。

三是監管科技有助於把控安全性與便利性的平衡。

金融危機爆發以來，全球的金融監管要求趨於嚴格。對於部分創新業務，無論是監管方、市場業務主體還是行業用戶都存在兩難困惑，難以基於現有監管模式在風險防控的安全性與創新應用的便利性中找到平衡點。監管科技的實施，能夠顯著提升風險識別的量化性，從而更容易把控每個細分場景下安全性與便利性的平衡。

評估監管科技對於行業各方的價值：

可以從監管、市場和公眾三方面來談。

第一，監管科技將顯著助力監管部門。

從直觀概念上，監管科技的首先服務對象即是監管部門，基於國際金融危機教訓和一國金融系統運行實際，金融監管要牢牢守住系統性金融風險底線，維護國家經濟金融體系健康發展。但同時，隨著剛才提及的技術業態變革，業務領域交叉融合，規避監管進行違規操作的手段也在不斷演進。監管科技將在技術手段層面，幫助監管部門實現穿透式監管，提升監管效率、防止監管死角。

第二，監管科技將有效服務市場主體。

從延展效用來看，在監管要求日趨嚴格的情況下，監管政策的體系完善帶來了更加細緻、規範的要求，並結合各類數據報送、多模式檢查等監管手段，也切實加大了市場機構的合規成本。通過監管科技向市場提供專業化、自動化、智能化的合規服務，例如增加報送數據的可信程度並確保符合要求，以切實降低機構合規成本是市場客觀訴求。這一發展趨勢已經在國際市場得到客觀印證。可以預見在國內，市場機構也將是監管科技的重點受益對象。

第三，監管科技最終實質上服務為民。

追本溯源，監管科技通過服務監管部門和市場參與者，從規範經營行為到實現有效的行業體系監控，再到更具體的反詐騙、反洗錢等，最終目標都是為了防控核心風險，促進行業進入良性發展軌道。而這些行業服務的最終受眾都是普通用戶和經濟行為個體，在一個無序混亂的環境中，每個個體都可能成為受害者，每個個體也都會缺乏安全感。個體利益的嚴重侵害在新金融亂象中並不罕見，如果說金融科技是我們乘坐的高速飛車的強勁發動機，那監管科技就是保險杠、安全帽，乃至穩定器。讓市場通過先進技術手段加速和保障規範化進程，回歸為用戶創造核心價值的正確方向，我認為這是監管科技的初衷和使命。

二、金融基礎設施服務監管科技的多元優勢

個人理解，有以下五個優勢：

一是金融基礎設施具有合規的信用優勢。

作為監管科技的實施和落地載體，與行業風險防控和規範化目標相匹配的合規性以及公信力是重要前提條件，金融基礎設施作為特殊市場主體正具備這方面優勢。

實際從國際上來看，重視和強化金融基礎設施，以更好防控金融風險，正是在2008年金融危機經驗和教訓總結基礎上的應對舉措。由具有國家級公信力的中央銀行來組織構建高效、透明、規範、完整的金融市場基礎設施，也是國際支付結算體系委員會（CPSS）和國際證監會組織（IOSCO）發布的《金融市場基礎設施原則》（PFMI）提出的明確要求。該原則明確提出，"中央銀行應當有權力和資源有效履行管理、監管和監督金融基礎設施的職責"。因此，國家級金融基礎設施具備國際範疇的合規立足依據，並同時具有明顯高於一般市場參與者的信用級別，可有效保障監管科技實施的認可度和有效性。

二是金融基礎設施具有樞紐橋樑優勢。

在中立性方面。金融基礎設施處於市場居間位置，其特殊定位使其具備行業中立特性。從法理層面看，根據有關維護市場正當競爭的法律規定，金融基礎設施屬於由政府部門批准和確認的公用企業，此類提供公共基礎服務的主體可依法具有獨佔經營地位，具備合法中立性。金融基礎設施向市場提供統一、公共、公平的基礎性服務，本身不參與市場前端業務，不和其他參與者進行競爭，不存在局部利益風險和行業壟斷，能更好立足市場整體客觀視角，更好履行並發揮監管科技效能。

在樞紐性方面。金融基礎設施作為監管主體與市場主體雙向對接的橋樑，可通過監管科技提升監管側的風險監測分析等防控能力，並基於監管科技專業化服務幫助市場主體降低合規成本。特別是基於市場化運作的金融基礎設施，可立足自身雙向互動優勢，通過促進監管與市場的溝通協調，兼顧兩側訴求，提升自身監管科技的實用性和合理性，讓行業各方都能從監管科技中實際受益。

三是金融基礎設施具有技術安全優勢。

專業監管科技公司實施監管科技的主要難點，在於監管科技對數據存儲的安全性、可靠性、可控性要求極高。而金融基礎設施實施監管科技正具備對應優勢。金融基礎設施通常作為行業業務信息的轉接和匯聚中心，為了保障有關數據安全，國際準則和相關規定都對其系統和體系有極高的安全和技術要求，新興金融基礎設施也實際採用了等保四級等行業頂級安全標準，滿足監管科技客觀需求。同時作為大型公共服務主體和接受專門監督管理的特殊機構，其所接受的公眾、行業和監管監督都要強於一般市場機構，可為基於合法合規的信息數據使用開展監管科技分析提供有效的保障。

四是金融基礎設施具有行業深度整合優勢。

監管科技中的深度分析與行業背景有極強的相關性，特別是在金融創新領域，參與主體的業務情況呈現顯著多樣化狀態。金融基礎設施作為行業標準規範的協調、引導支點，有自身的專業人才儲備和實踐經驗積累，又通過發揮"共建、共有、共享"的資源整合優勢，有效協同各方專家，形成融智合力，這些經驗有利於建立普遍適用的監管科技分析模型和技術實施工具，保證流程設置的科學性、分析結果的可靠性和問題探查的深入性。

五是金融基礎設施具有資源集約優勢。

從成本方面考量，金融基礎設施是對行業公共服務的集約化運營，通過規模效應和資源集中效應，減少分散重複建設，實現全局統籌優化，提升行業整體的基礎能力和運行效率，降低市場體系整體運營成本，並提供更強的創新支撐。監管科技作為對行業各方都要普遍適用的服務和工具，高度契合前述各方面特性。因此，金融基礎設施無疑將成為基礎監管科技集約化實施的適配載體。

三、金融基礎設施服務監管科技的原則和路徑

對於原則，我主要想談兩個結合。

一是金融科技與監管科技相結合。

實施監管科技，可以採用金融科技與監管科技相結合的方式。從市場參與主體角度，將其自身的金融科技通過金融基礎設施有效對接監管科技，能夠減少監管部門對於藉助金融科技創新的名義破壞市場秩序的擔憂，有助於金融科技創新獲得監管部門支持。從監管部門的角度，在金融科技創新發展的同時，基於金融基礎設施實現監管科技與金融科技雙模支持，可以加強監管對創新業務監管的有效性。

二是雲服務與監管科技相結合。

為了將監管科技覆蓋到所有市場機構，監管部門需要一個連接所有市場機構的中樞載體。機構提供的數據介面提供了用於分析的基礎信息，然而監管部門更關心數據背後的業務洞察，例如是否存在一些隱蔽性較高的違規違法現象等。由金融基礎設施採用雲服務的形式，依法合規地為監管部門提供相關服務支持，也能更好發揮金融基礎設施的市場紐帶特性和技術服務優勢。

談到金融基礎設施服務監管科技的實現路徑，個人有以下三點思考：

一是依託中心化平台服務監管和市場機構。

金融基礎設施立足行業中心化定位，並通過對業務整體運行情況的監控分析，一方面可以幫助監管機構和市場機構做好風險控制，識別和控制潛在風險；另一方面，也可以為決策層在頂層設計和制定宏觀政策時提供參考。

二是構建防止系統性金融風險的防火牆。

接下來，通過業務運行信息的積累和監管科技模型的完善，金融基礎設施將可幫助監管機構形成一套基於新技術的、更加智能化、精準化的監管機制，在行業構建防止系統性金融風險的一道防火牆。

三是在防火牆內進行監管沙盒的探索和應用。

在防火牆建立之後，金融基礎設施可基於監管科技協助提升監管機構識別風險、防範風險的能力，進而監管可以有充足的信心在風險可控的金融基礎設施上構建"監管沙盒"，支持市場探索創新業務。

總的來說，監管科技有助於降低監管者與被監管者的合規成本，提高雙方的效率，並最終提升行業發展健康程度，讓普羅大眾受益。金融基礎設施作為專業監管科技公司，不但可以解決隱私保護、惡意競爭、利益衝突等問題，而且能夠通過復用現有基礎設施降低實施成本，充分利用其技術和行業經驗，具有獨特的優勢。此外，金融基礎設施參與監管科技，可以考慮探索金融科技與監管科技相結合、雲服務與監管科技相結合的方式，成為監管科技創造價值的良好載體。

（編輯：楊少康）

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