美元暴漲、黃金退守200日均線，投資者聚焦下周風險事件

本周重要財經事件

默克爾訪華

德國總理默克爾將於5月24日至25日對中國進行正式訪問。這是默克爾連任德國總理後首次訪華，也是她就任總理以來第11次訪華。此次除北京外，她還將赴深圳訪問。

默克爾表示，本次訪華期間，德國將與中國就雙邊關係、經濟形勢和貿易等進行對話；她特彆強調了貿易問題，指出德中兩國均遵守世貿組織規則，並且都希望加強多邊主義，「這將在我們的會談中扮演一定角色」。

鮑威爾講話

美聯儲主席鮑威爾將於北京時間5月25日晚9點發表講話。

由於此前他曾在其他政策會議上發表了偏鷹派言論，稱「一些投資者和機構或許尚未對預期中的美聯儲升息做好準備」，所以他對於通脹方面的講話，將會是市場找尋美聯儲加息線索的關注重點。

此外，紐約聯儲主席Dudley、達拉斯聯儲主席Kaplan、芝加哥聯儲主席Evans和亞特蘭大聯儲主席Bostic等都將發表講話。

美聯儲5月政策會議紀要

本月初如市場預期，美聯儲貨幣政策委員會FOMC會議決定，維持政策利率1.50%-1.75%區間不變。相比月3月，在5月的聲明中美聯儲刪除了「經濟前景近幾個月走強」的表述；而關於通脹的表述更是從此前的「低於2%」轉為「逼近2%」。不過，聲明中同時新增強調了通脹目標是「對稱」的，這或意味著美聯儲有可能將容忍高於2%的通脹率。

對於北京時間5月24日（周四）凌晨2點將公布的5月貨幣政策會議紀要，野村證券的分析師表示更值得關注，因為美聯儲或將討論財政政策、通脹和金融情況；也可能商討貿易政策下商業景氣惡化的短期影響。

Capital Economics的分析師Andrew Hunter認為，此次公布的會議紀要或將包含美聯儲對通脹的看法，以及對聲明中描述通脹「預計將接近委員會的2%目標」的解釋。他說：

「對稱」這個詞可能是為了表明官員們會讓通脹在短期內超過目標。

歐洲經濟數據：歐元區5月PMI、英國4月CPI

歐洲：周三將陸續公布法國、德國、歐元區的5月製造業、服務業和綜合PMI初值；而英國4月PPI、CPI數據隨後也將出爐。

3月、4月歐洲各國的PMI數據顯示，歐元區經濟增長持續放緩；上月歐元區製造業PMI更是創下14月新低。而5月的數據可能將延續經濟擴張放緩的勢頭。

歐央行副行長Constancio說：

歐洲央行預計歐洲經濟或將面臨更「冷」的增長。

英國方面，市場普遍預期，該國4月CPI總體將基本保持穩定，但核心CPI則面臨較大風險，因為在過去幾個月里，核心通脹率已經從2月份的2.7%下降到3月份的2.3%。

此外，周二將在魯塞爾舉行的下一輪英國脫歐談判，若疊加「通脹壓力下降」等放緩的經濟數據影響，將很可能會削弱英國央行短期內加息的可能性。因為英鎊走勢會受到上述兩個因素的影響而承壓。

美國經濟數據：4月新屋銷售、耐用品訂單

本周出爐的美國經濟數據，則更多的聚焦於住房和商業投資上。

由於3月分房屋銷售出現了強勁增長，4月的新屋銷售或將難以繼續保持如此勢頭。

商業投資方面，3月美國耐用品訂單環比中值增長2.6%，暗示製造業逐步從一季度的疲軟狀態復甦。但由於用工短缺以及關稅擔憂，也使得企業的支出疲軟，這或將影響美國未來生產；加之上月的飛機訂單有所放緩，周五公布的4月耐用品訂單數據或也難以保持3月的強勁增勢。

假期&休市安排

5月21日：聖靈降臨節，德國休市；滬港通及深港通-北向-休市。

5月22日：佛誕節假期，香港市場休市；滬港通及深港通-南北向-休市。

黃金市場一周展望

Kitco 周五（5月18日）發布的每周黃金調查顯示，無論專業人士或普通受訪者均對下周黃金感到困惑，看漲看跌人數均未過半。

華爾街專業人士及普通投資者對黃金在本周遭到大幅拋售後，金價是否會在短期內反彈莫衷一是。黃金本周受到美元和美債收益率上漲的打擊。尋求黃金反彈的交易員和分析師評論說，拋售過度了，因此他們看到了某種反彈。尋求進一步下跌的人士表示，預計美元和黃金的走勢將持續，以及貴金屬在技術圖表上繼續疲軟。

在針對華爾街專業人士的調查中，有16人參與了調查，有7人，或44%認為下周黃金將會上漲，有7人即44%認為下周黃金將會下跌，2人或13%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商，投行，期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中，有605人參與了調查，有296人，或49%認為下周黃金將會走低，有241人即40%認為下周黃金將會上漲，68人或11%認為黃金將會盤整。

看漲黃金的人士主要的依據是黃金可能會在技術上有超跌反彈的需求，另外，由於金價的下跌，可能會 引發實物需求的回升，這可能會支撐金價。

市場通訊Morrison的編輯Ken Morrison「美債收益率的上漲和強勢美元本周一直是黃金的阻力，黃金的下一步行動在很大程度上取決於它們。我認為所有這些極端情緒都會導致下周黃金小幅上漲。對債券，票據和黃金的看跌情緒在幾個月內是最為劇烈的; 尤其是黃金，其看空氛圍是自2017年7月以來最重的。我預計黃金價格將維持在1280美元上方，並在下周回升至1305美元。」

Price Futures Group的高級市場分析師Phil Flynn也發現，在美元走強和美國國債收益率上漲之後，金價在本周遭受重創後將反彈。他指出，價格突破後實物需求正在回升。「我們認為市場超賣，」Phil Flynn說。 「我們認為它現在接近交易區間的低端。所以我們認為它會在下周上漲。」

《尤里卡礦業報告》的編輯Richard Baker認為黃金將漲回1300美元。Baker說：「儘管近期利率和美元匯率有了驚人的加速，但速度會放緩。」 「通貨膨脹應該開始縮小與利率的差距，赤字上升最終將侵蝕美元，這都是看漲黃金的跡象。還有足夠的政治/地緣政治不確定性讓黃金徘徊在趨勢線之上。」

然而，一些分析師表示，近期美元走強可能繼續推低金價。

Heritage West Financial的負責人Ralph Preston正在追尋下跌勢頭。現在價格已跌破1300美元/盎司，「1275美元/盎司看起來像是一個下跌目標，」他說。

拉塞爾期貨集團高級市場策略師查理?納多斯（Charlie Nedoss）認為，黃金將繼續走低，直到8月期貨填補價格圖上留下的缺口。缺口是在12月21日的高點1284.30美元和12月22日的低點1291.30美元之間。

Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff認為，價格趨勢下滑後價格穩中有降。

加拿大皇家銀行財富管理公司董事總經理George Gero表示，「黃金期權的大量持倉有利於熊市。」然而，他補充說，他預計交易會波瀾不驚。

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