聯想的「中年困局」，財報能否雪中送炭？

富途資訊了解到，因為國產操作系統投票事件被推上輿論風口浪尖的聯想集團，將於5月24日公布全年財報。

回顧最近集團的一系列事件：5G投票事件越鬧越大，股價持續走低被踢出香港恒生指數，被曝反對採購電腦預裝國產操作系統，而產品方面手機國內市場份額僅剩0.4%，筆記本出貨量也被戴爾超越……可謂是標準的流年不利。

從其財報來看，2015財年聯想出現了1.28億美元的凈利潤虧損，到2016年這一虧損額擴大至5.66億美元。不過在2017財年年，聯想終於暫時止住頹勢，實現扭虧為盈。但股價持續走低趨勢未能止住。

行情來源：富途證券

而本周四公布的年報又有哪些看點呢？富途資訊為您整理如下。

一、分析師預期

據彭博數據顯示，分析師們預測聯想集團2018年Q4營業收入為98.14億元人民幣（單位下同），同比增長2.5%；凈利潤為1.1375億元，調整後每股收益為0.004元。

數據來源：Bloomberg

分析師預計即便第四季度表現出色，由於前三個季度虧欠太多，聯想集團全年仍將大幅虧損。並且，累計今年前三個季度虧損2.22億美元，就算第四季度夠做到盈利0.9-1億美元，全年虧損額也是在1.3億美元左右（約合人民幣8.3億元）。

評級方面，在彭博覆蓋的27名分析師中，共有6名給出「買進」評級，佔比22.2%；12名給出「持有」評級，佔比44.4%；9名給出「賣出」評級，佔比33.3%。預測的平均目標價為4.31港元，截至發稿日期，聯想集團3.85港元。

數據來源：Bloomberg

二、業務看點

1、加碼智能業務前景待考

聯想集團本月初表示，成立新的智能設備業務集團(IDG)，會將原來的個人計算機及智能設備業務集團，以及移動業務集團，整合成這個新集團。黃偉豪認為，整合業務需時和涉及額外成本，而聯想三大業務面對不利因素，例如個人計算機市場收縮、手機業務仍有虧損，數據中心處於投資階段，相信今明兩個年度都難以扭轉弱勢。

圖片來源：聯想官網

2、兩年營收持續下滑

財報顯示，聯想集團從2015年開始，就進入了營收持續下滑的狀態。雖然聯想最近發布的2017-2018財政年度第三季業績中顯示，截至2017年12月31日的近三個月以來，收入為129.39億美元，同比小幅度回暖6%，但其移動業務的收入持續下跌，同比下跌5%至20.76億美元。

圖片來源：聯想官網

3、全球智能手機銷量連續下跌

在2016年-2017年財年裡，聯想移動業務收入同比下跌10%至77.07億美元。聯想在財報中表示，由於正經歷業務轉型包括重建品牌和重組分銷渠道的戰略，中國的收入和銷量繼續下跌，也因此，集團全球智能手機銷量同比下跌22%。

長江商報記者統計顯示，聯想智能手機2015年國內銷量達2210萬台，到了2017年僅為179萬部，兩年下降了超九成。同時，聯想智能手機2017年的市場佔有率僅為0.4%。

（編輯祝菁菁）

風險提示：上文所示之作者或者嘉賓的觀點，都有其特定立場，投資決策需建立在獨立思考之上。富途將竭力但卻不能保證以上內容之準確和可靠，亦不會承擔因任何不準確或遺漏而引起的任何損失或損害。

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