凈利潤大幅下滑，趣店的股價已經不到發行時的 1/3

趣店發布了 2018 年第一季度財報，幾個重要指標里，除了收入和使用人數同比在增長以外，交易量、凈利潤以及實際使用趣店的人數都在下降，財報發布後，公司股價跌了 16.46%。目前趣店股價已經比 7 個月前的發售當日縮水 2/3。

本季度，趣店交易量同比下降 8.1% 至 153 億元，CFO 楊家康稱在去年年底監管收緊後，消費貸經歷了行業性的收縮，因此趣店 「主動控制了交易量」，由此帶來的一個連帶後果是每月經常使用趣店的用戶數量也同比下降了 13.9%，為 410 萬人。

本季度趣店收入為 17.17 億元，同比增長 105.6%，這主要來自旗下的大白汽車貢獻的 5.46 億元融資租賃收入，以及助貸業務貢獻的 2.77 億元。此外，本季度收到了 488.6 萬元的用戶違約金，同比增加了 263%。

但與此同時，趣店的成本漲得更快。財報顯示，趣店本季度經營成本為 13.95 億元，同比增加了 366.16%。趣店收入成本、營銷成本等各個細分項都在以至少兩倍的速度增加，其中增幅最大的是計提壞賬準備金，本季度達到了 4.43 億元，同比增加了 778%。

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成本漲不過收入，導致了趣店在本季度同比下滑 32.1% 至 3.158 億元。

另外值得一看的是趣店收入結構的變化。2017 年第一季度，金融貸款為趣店主要收入，佔了總收入的 83%。到了 2018 年第一季度，這部分收入佔比下降到了 45%，取而代之的主要是大白汽車的融資租賃收入以及助貸收入，分別佔了總收入的 31.8% 和 16.1%。這表明趣店在逐步減少消費貸這樣風險高、監管嚴的業務。

2018 年 1 月，趣店推出價格在 12 萬以下的大白汽車，並向購買者提供最低首付 10%、最長貸款周期為 4 年的融資租賃業務，CEO 羅敏說這是對公司 「新消費場景的拓展」。根據財報，大白汽車在本季度一共賣出了 6608 輛，羅敏說今年的目標是要賣出 10 萬輛。

助貸指的是撮合銀行等貸款機構和借款人達成交易，然後從中收取交易費的業務。本季度趣店這部分收入為 2.77 億元，同比增長 661%。楊家康在財報電話會議里表示，趣店正在拓展合作的金融機構數目，致力於成為一家依靠數據和技術的公司，幫助資金提供方合作夥伴向用戶發放消費貸款。

但助貸卻普遍被認為是一個風險較高的業務。助貸平台作為交易撮合者，其實承擔的是信用中介人的角色，一旦借款人跑路，這部分沒換上的錢往往需要助貸平台來承擔。趣店在財報里單列出來的擔保負債（Loss of guarantee liability）就是為以防這樣的情況出現而設置的負債項目。從本季，趣店的擔保負債損失為 4318.7 萬元，同比增加 592%。

另外，根據網貸之家的調查，與助貸機構合作的金融機構往往是城商行與排名靠後的信託公司，風險偏好較高的大型商業銀行與信託公司對於助貸業務的興趣並不高，這進一步增加了這種趣店今後要著力發展的業務的風險。

但這也不代表趣店就放棄消費貸業務了。楊家康表示，本季度消費貸業務的年利率為 31%，但他有信心將其推到 36%。36% 也是年利率的法定上線，實際上它之前的一些產品已經超過了這個數字。

題圖/Mathieu TurleonUnsplash

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