GreenSky上市在即，投資者能否對網貸行業重燃信心？

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GreenSky有望成為美國有史以來最有價值的在線借貸平台。

譯/耿穎 原文/WALL STREET JOURNAL

在近些年快速發展的在線借貸行業中，已經上市的兩家企業一直表現平平，而不少企業則乾脆選擇了不上市。而本周，GreenSky Inc.的上市計劃可能會打破這一困境。

據了解，GreenSky本次上市計劃發行7億美元股票，其企業市值也有望因此達到42億美元。該計劃可能最早於本周三實現，這也會讓GreenSky有望成為美國有史以來最有價值的在線借貸平台。

據道瓊斯VentureSource透露，GreenSky曾先後獲得來自日本企業集團SoftBank Group Corp.和名廚David Chang等機構和個人累計30億美元投資。 摩根士丹利分析師預計，到2020年，在線借貸行業在所有無擔保消費者和小企業貸款中的比例將上升到10％。

在過去幾年裡，LendingClub、Prosper等P2P平台發展不順，部分原因是它們出現了傳統金融公司常面臨的問題，如違約率上升、融資額不足等。再加上，2016年LendingClub自作自受，爆出了一場管理醜聞，結果 P2P平台大量裁員，個個都下調了增長指標。

投資者當時紛紛看衰P2P模式。LendingClub市值曾高達100億美元，現在卻比首發價下跌了77%。去年，Prosper在私募融資中的估值不到以前的三分之一。

獨立研究公司Autonomous Research分析師表示，假如GreenSky能重新燃起投資者對金融科技IPO 的興趣，那其他創企上市的可能性也會有所提高。他還說："GreenSky會是Fintech行業上市的晴雨表。"

GreenSky創辦於2006年，由David Zalik擔任CEO。該公司在IPO申請中表示，它提供過120億美元以上的貸款，供消費者用於住宅修繕和選擇性醫療。這說明，GreenSky將自己看成是一家一流的科技公司，而不是借貸平台。

GreenSky的盈利能力也高於其他互聯網借貸企業。2017年，該公司凈收益達到1.39億美元，增長11%，而LendingClub創立12年以來，大多處於虧損狀態。

GreenSky的一部分優勢在於，獲得顧客的成本較低。LendingClub費用最高的就是市場營銷，去年已經增長到了2.299億美元，佔總收入的40%。

大型的互聯網借貸企業大多採用雷同的營銷戰術，即對同一類業務收取較低的費用，這很難在眾多競爭者脫穎而出。近些年裡，高盛集團（Goldman Sachs Group）、美國運通公司（American Express）及其他銀行都在發展個人貸款業務。

不過，GreenSky的大多數客戶都是通過其12,231家合作商獲得的。這些合作商既有美國第二大零售商家得寶，也有一般的獨立承包商，它們會詢問自己的客戶是否需要GreenSky的貸款來完成住宅修繕。

2017年，GreenSky的市場營銷費用只有220萬美元，不到總收入的1%。

GreenSky的貸款一般都有免息促銷期。如果貸款人在促銷期內還清款項，他們本應付的利息就會由GreenSky承擔。該公司去年報表中該項費用共計1.27億美元。

GreenSky的模式一直都不同於LendingClub等P2P借貸平台。2016年，由於投資者將資金撤出平台，P2P模式的不穩定性也暴露出來。

不過，四家大型地區性銀行（分別是五三銀行、地區金融公司、太陽信託銀行和西諾佛金融公司）也向GreenSky作出承諾，會將客戶的存款資金用於其發展信貸業務。這四家銀行為GreenSky提供了89%的貸款資金，且有能力提供更多。

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