沙盒監管：區塊鏈的沙漠綠洲

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5月20日，原中國投資有限公司副總經理、原央行金融穩定局局長謝平在2018中國區塊鏈產業高峰論壇表示：「監管沙盒機制是既能鼓勵創新又能控制風險的政策機制。」

新技術的誕生總會帶來監管上的難題，區塊鏈技術也是如此。如何在創新和防控風險之間取得平衡，已然成為了各國監管的難題，而監管沙盒或許可以很好地解決這一問題。

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什麼是監管沙盒？

沙盒（Sandbox）本是計算機用語，是指在軟體開發的過程中，所建立的一個與外界環境隔絕的測試環境。工程師通過建立沙盒，來測試一些來源不可信、攜帶病毒或無法判定意圖的程序。

2015年，英國金融行為監管局（Financial Conduct Authority，簡稱FCA）將這個概念應用在金融科技（Financial Technology，簡稱FinTech）的創新上，推出監管沙盒機制（Regulatory Sandbox）。即監管者在保護消費者權益、嚴防風險外溢的前提下，通過主動合理地放寬監管規定，甚至豁免部分法規的適用，從而創造一個政策上的「安全區」，使創新企業可以在安全區內測試其新創的金融產品、服務、商業模式和營銷方式等。

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監管沙盒的優越性

相比於傳統的監管方式，監管沙盒具有「風險隔離」和「激勵創新」兩大優越性。監管沙盒一方面將金融科技創新可能帶來的潛在風險與現行的金融系統隔離，未將可能的負面影響充分暴露之前不會將其接入現行的金融系統，從而最大程度地保護了金融系統的穩定。

另一方面，由於在沙盒中的企業與現行金融系統的隔離，金融科技的創新將得到最大程度的允許和支持。新的科學技術與商業模式在沙盒中可以自由地發展，這對創業企業來說是非常重要的鼓勵和保障。

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各國監管沙盒政策

英國

英國作為最早提出「監管沙盒」的國家，其監管制度一直是是各國效仿的對象。2015年11月，FCA發布的《監管沙盒》白皮書是英國正式啟動「監管沙盒」模式的標誌，該白皮書闡述了引入該監管模式的原因、申請流程、優缺點和FCA授權等問題。自2016年FCA開始第一輪沙盒測試以來，英國已完成了三輪沙盒測試，其中有31家企業申請測的產品試涉及新興技術應用。主要測試的產品為區塊鏈技術或分散式賬本技術在實際場景中的應用，其中支付領域和金融資產交易領域的申請較多。

新加坡

2016年11月，新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，簡稱MAS）發布了《金融科技監管沙盒指引》，規定金融科技公司只要在沙盒中進行註冊，便允許其在事先報備的情況下，從事和目前法律法規有所衝突的業務，即使該業務之後被政府終止叫停，企業也不會被追究相關法律責任。

澳大利亞

2017年2月澳大利亞證券投資委員會（Australian Securities and Investment Commission，簡稱ASIC）發布了《金融科技產品及服務測試》，對部分金融科技企業開放產品和服務測試環境，使處於試驗階段的金融科技公司也能夠應對監管風險，從而減少產品上市的成本和時間。根據ASIC在監管指引文件中發布的監管豁免條款，金融科技公司如果想進入沙盒進行測試，無需申請許可，只要符合特定條件並告知ASIC即可開啟測試服務。

中國香港

香港的監管沙盒是分散式和多中心的，香港金融管理局（簡稱「金管局」）負責管理銀行業及其科技支持企業的沙盒；香港證監會負責管理證券業沙盒；香港保監會負責管理保險科技沙盒。這三個監管沙盒分別屬於三個不同的監管機構，相互平行，相互合作。

2016年9月，金管局啟動針對銀行業和傳統金融機構的監管沙盒。2017年9月29日，香港證監會和保監會加入此監管模式，金管局推出沙盒優化版。香港金管局、證監會、保監會均未對進入沙盒測試設定具體流程，也並未列出在沙盒框架下擬放寬的監管規定的清單，而是建議有意向的金融機構填寫申請表後儘早與有關的沙盒監管機構聯繫。

中國

在國內，貴州曾嘗試使用監管沙盒。2017年7月區塊鏈金融協會、貴陽區塊鏈創新研究院與中關村區塊鏈產業聯盟及貴州區塊鏈產業技術創新聯盟等單位在貴陽召開的區塊鏈ICO行業生態體系建設研討會，並共同發布了《區塊鏈ICO貴陽共識》，提出建立標準沙盒計劃，及各領域子沙盒計劃，期望能形成切實可行的監管體制。然而，隨後政策發生劇變，ICO及相關活動被禁止，但未來如果政策鬆動，監管沙盒仍是可能性較高的監管方式之一。

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結語

目前，各國都在加緊完善區塊鏈監管框架。除了英國、新加坡、澳大利亞、香港之外，還有馬爾他、立陶宛、模里西斯等國家採用了監管沙盒制度。此外，還有部分國家地區正在計劃實施監管沙盒制度。雖然從誕生至今不過三年，但監管沙盒作為一種新興的監管方式，已經展現出其對包括區塊鏈在內的金融創新科技的監管優勢，未來或將成為主流的區塊鏈監管制度。

註：本文僅為我們對相關法律、法規及政策的一般解讀，不構成法律意見或建議。

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