聯想財報顯示主營業務盈利 解讀聯想重回增長軌道路徑

5月24號，聯想發布2017/2018年財報，披露2017財年營收達454億美元，同比增長5.4%。其中，第四季度營收達106億美元，同比增長11%；三大主營業務盈利能力全部改善，集團經營業績同比增長2.55億美元，達到7600萬美元，盈利能力大幅提升。

這也是聯想10個季度以來首次獲得兩位數增長。至此，聯想連續兩季度實現營收和稅前利潤的大幅增長。聯想業績的強勁增長讓處於調整期的聯想逐漸扭轉了局勢，也給投資者注入了一支強心劑。

良好的業績表現對聯想股票起到了拉動作用，從聯想財報的細節，我們或許可以得出聯想重回增長軌道的基本路徑。

產品結構和技術升級 推動PC業務盈利能力可持續增長

Gartner公布的2017年PC市場跟蹤報告顯示，聯想2017年全年的出貨同比下降2.2%，營業收卻增長了8%，可以看出在過去的一年裡，聯想在有計劃地調整產品結構和運營方式，在保持相對出貨量穩定的前提下，不斷改善PC業務的運營水平，提高自我造血能力。

根據聯想2017/2018財年財報數據，在商用PC市場，聯想超越惠普重回全球第一的寶座，實現了營業額和銷量的雙料全球冠軍。同時，工作站和遊戲電腦業務營收雙雙突破10億美元。由此可見，在主營的PC業務上，聯想除了通過企業級業務提高聯想PC的造血能力之外，還持續借著行業整合趨勢，推動了高利潤高增長的細分市場。

在與用戶關係最為密切的產品技術更新方面，聯想更是跑在了PC產業的前面，從目前市場上英特爾酷睿八代處理器的普及程度來看，無論是ThinkPad品牌還是Yoga品牌，聯想的筆記本電腦已經全面進入酷睿8代時代，相對於主要產品還停留在酷睿6代、7代的競品而言，聯想已經提前搶佔了市場先機。在新財年，產品升級速度或將成為聯想在PC業務上的重點優勢之一，進一步助推聯想在PC市場的上升趨勢。

聚焦智能化提升創新力 抓住智能物聯網時代契機

在2017年，楊雲慶正式提出從單一業務到多元業務、從以產品為中心到以客戶為中心的「兩大轉型」，並提出聯想的「三波戰略」，在保持PC業務穩健增長的同時，加快培養數據中心業務和移動業務兩大新的盈利增長引擎，並前瞻性地布局了以「人工智慧」為核心的「設備＋雲」和「基礎設施＋雲」，通過人工智慧、物聯網、大數據等全面提高創新能力。

目前，聯想已把其人工智慧核心能力項目如語音識別、語言理解及機器學習等納入在產品中，以加強其超級電腦、邊緣計算和雲計算的能力。根據2017/2018財報，聯想集團星戰主題AR頭盔成為AR設備全球銷售冠軍，此外，聯想還推出了智能助手、Smart Display等一系列智能終端。聯想所有新型設備的營業額均實現近50%的年比年增長。

聚焦到具體服務方面，聯想除了圍繞產品質量做好增值服務，還給客戶帶來了眾多智能化解決方案，基於設備優勢提供其他「賦加」服務，例如租賃設備服務、音樂視頻內容服務、通信連接服務、基於聯想終端激活軟體的「軟體服務」以及遊戲運營的平台服務。通過五大服務，建立全新的用戶經營體系。這也是聯想三波戰略規劃中將要搭建的服務新模式。

5月8日聯想智能設備業務集團的成立，也釋放了聯想調整內部架構全面構建智能物聯網的信號。隨著聯想智能化轉型腳步的深化，聯想的智能生態鏈閉環已經初步成型。或許，這將比財報更能帶給投資人價值和希望。

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