央行加息300個基點也無法拯救土耳其里拉

土耳其里拉周四下跌逾3%，土耳其央行周三加息300個基點，但「療效」沒超過24小時，因投資者押注將需要再次加息才能緩解里拉跌勢。

土耳其央行周四亦提高第二季無本金交割遠期外匯(NDF)賣出部位的最大總量，從61.5億美元提高至80億美元。通過向市場提供更多的美元流動性，該舉措理論上可以在中期支撐里拉，但眼下幾乎沒有效果。

一些分析師指出，土耳其央行在周三的聲明中捨棄了其常用的「在必要時將進一步收緊貨幣政策」的說法。這令人擔憂該央行可能不會在6月7日的下次政策會議上加息。QNB Finansbank首席分析師Gokce Celik在致客戶的報告中稱：

「土耳其目前採取的措施可能還不足以穩定匯率，有關大選後貨幣決策的擔憂依然存在……因為總統曾誓言加強他對經濟政策的管控。」

除國內政治局勢外，土耳其里拉領跌新興市場貨幣還有其他因素。新興市場當下面臨的各種危機中，土耳其幾乎佔全了，包括高外債、依賴石油進口、經常賬戶赤字、政治不穩定、高通脹等。

據新華社援引一位土耳其經濟學家稱，當地一些公司已經面臨困境，如果央行不提高利率遏制里拉貶值，土耳其經濟前景可能會「快速惡化」。土耳其民眾也對里拉持續走低感到擔憂，據土耳其媒體報道，鑒於匯率大幅波動，土耳其最大城市伊斯坦布爾幾家交易所已經停止外匯交易。

面對里拉危機，日本投資者的反應是最大的。日本散戶投資者正瘋狂拋售里拉，拋售規模剛剛創下至少三年來最大，這也是本周里拉暴跌至紀錄新低並迫使土耳其央行緊急加息的原因之一。

據日本東京金融交易所數據，周三里拉兌日元的凈多倉狂降56754手至239606手，創2015年5月以來最大單日降幅。按照周三里拉/日元收盤價計算，日本投資者當日拋售的里拉價值大約140億日元(1.28億美元)。

日本投資者一向以逆勢操作著稱，但這次可能不敢輕舉妄動了。按照遠期匯率價格，如果在當前低位買入里拉並持有一個月，有望獲得14%的收益率。但瑞穗銀行東京首席外匯策略師Kengo Suzuki稱，這已經不足以吸引貪婪的日本投資者回歸，因為里拉最近走勢實在太動蕩。里拉/日元匯率隱含波動率當前大約為32%，而年初時只有12%。Suzuki稱：

「吃了這次大虧後，日本投資者現在可能不會再去碰里拉。里拉的套利交易不足以抵消波動性上漲。」

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