OPEC增產衝動離間原油多頭陣營，幕後推手乃局外人

周五（5月25日），國際油市風雲突變，兩大產油國沙特和俄羅斯領導人相繼表態，流露出可能增產的意向，兩大原油期貨價格重挫逾2.7%，多頭陣營出現了明顯的分化。業內分析認為，美國對伊朗和委內瑞拉兩大產油國實施制裁，加速了OPEC重新審視現行的減產政策。

截至發稿，美國原油創5月8日以來新低68.77美元/桶，盤中最大跌幅2.77%；布倫特原油刷新5月14日以來低點至76.63美元/桶，盤中最大跌幅2.78%。

近期油價上漲釋出了強烈信號，在接下來幾個月，為了穩定庫存並讓油市恢復平衡，焦點會日益轉向增加供應和抑制需求。

法興銀行分析師在報告中稱：「OPEC和非OPEC產油國的產油下降幅度已經超過原先的減產計劃。」

產油大戶欲鬆綁減產措施，意在打消供應疑慮

沙烏地阿拉伯和俄羅斯兩國能源部長周五稱，兩國打算放鬆石油減產措施，以平息消費者有關石油供應的疑慮。

沙特能源部長法利赫稱，當前重中之重是保證原油市場的供應。原油消費應當被看成是主要擔憂，可能會在下半年逐步增加原油供應，增加原油供應將是逐步的，以免驚擾市場。

法利赫認為，「OPEC+」減產協議是一大成功，原油市場接近再平衡，確實準備好了在六月份會議上調整政策。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示，由於委內瑞拉產量下降，當前的減產幅度實際為270萬桶/日，遠高於集體減產協議設定的180萬桶/日減產規模。

俄羅斯能源部長諾瓦克表示，原油庫存可能已經下滑2000萬桶，低於5年均值水平。需要關注油價走高和需求穩定的理由。

諾瓦克強調，目前不好評價80美元的油價「是好或是壞」，這需要更多的分析。俄羅斯並不為當前的油價水平感到擔憂。

但如果所有減產國同意，可能會從今年第三季度增加原油供應，從三季度開始放鬆減產是合理的。

不過諾瓦克並未說明，OPEC和俄羅斯是否會在6月22日的會議上決定將產量提高。

對沖基金AgainCapital的合伙人JohnKilduff表示，沙特和俄羅斯向市場投放更多石油的舉動，將非常不利於油價，僅僅是對它的關注就已經影響了本周的油價。

此外，石油輸出國組織（OPEC）秘書長巴爾金都周五也表示，全球石油減產協議的執行率非常高。

巴爾金都在出訪俄羅斯聖彼得堡期間對記者做出上述表態的。他還說，對油價反彈之後OPEC與非OPEC國家之間協議的執行率將下降的擔憂並未成為現實。

法興銀行稱，OPEC和俄羅斯產量可能提高，加上全球需求增長略走軟，都將促成市場2019年供應狀況改善。該行並預估，隨著全球石油庫存重新增加，可能給油價帶來一些壓力。

美國揮舞制裁大棒，加速OPEC減產畫上句號

美國總統特朗普決定退出與伊朗的核協議，標誌著將加速當前OPEC與非OPEC產油國集體減產協議的終結。因為屆時每日將有數以十萬桶計的伊朗出口從市場上消失，這就要求對協議進行重大調整。

沙特已在美國宣布制裁決定後立即發布聲明，承諾與其他供應國和消費國協力「減輕」任何潛在供應短缺的影響。美國與沙特似乎已達成了高級別的政治諒解，美國將加大向伊朗施壓力度，作為交換，沙特同意幫助避免油價大漲。

RitterbuschandAssociates總裁JimRitterbusch在公告中稱，我們認為在下月的OPEC會議上將正式增產。同時，即便是有關這個決定的一丁點建議，特別是來自於沙特的，可能會導致價格一天內下跌1-2%。

伊朗缺口或主要由阿、科兩國填補

現實情況是，只有沙特、阿聯酋、科威特有在短期內提高產量並增加出口的可行性。阿聯酋和科威特都是沙特的親密盟友，在對伊關係上和沙特保持著高度一致性。在參與集體減產的所有國家中，絕大部分閑置產能集中在阿、科兩國，因此可以迅速填補伊朗原油出口減少而出現的供給缺口。

美國方面、尤其是頁岩油產商也能提升產量，但時間上和上述兩國相比有明顯差距，而且其出產的輕質原油並不能很好地替代伊朗的重油。

俄羅斯方面也存在閑置產能，產品品級和伊朗基本匹配，時間效率方面也沒有太大的劣勢，但俄羅斯和伊朗政經關係緊密，對美國制裁伊朗持高度抵觸情緒。

委內瑞拉爛攤子可能是更大的隱患

此外，委內瑞拉石油產量驟減已導致OPEC實際減產幅度遠高於計劃的規模，並導致全球石油庫存下降的速度遠遠快於OPEC去年底時的預估。

委內瑞拉總統馬杜羅再次獲得六年總統任期，而他的兩個最強勁對手被禁止參加先前的競選。委內瑞拉的競選過程受到美國，歐盟和其它主要拉美國家的批評。美國已經決定，追加對委內瑞拉的制裁。

沙特油長法利赫周五提醒道，正密切關注委內瑞拉油產下降；而巴克萊銀行此前稱，委內瑞拉的產量可能降至100萬桶/日以下。

當被問及委內瑞拉和伊朗哪一個事件對於市場的潛在影響更大時，普利策獎獲得者、能源分析師丹耶金表示，她現在格外擔心委內瑞拉，她認為委內瑞拉是一個更大的危險因素，因為委內瑞拉的出口量已經下降到了110萬桶/日。

她還表示，即使美國宣布更多的對於伊朗的制裁措施，但是未必會直接對於油價產生影響，這隻會一次次削弱伊朗的原油產業。但是委內瑞拉沒有工作人員，沒有設備，也沒有人願意去那裡進行生產，這才是一個真正的爛攤子。

對沖基金撤離原油市場

根據監管機構及交易所公布的記錄，在過去四周的每一周，基金經理的石油產品凈多倉總共減少7100萬桶。清倉集中在原油方面。過去四周，布倫特和美國原油（WTI）的凈多倉總計減少了1.24億桶。

布倫特原油的凈多倉五周來減少了8400萬桶。紐約商業期貨交易所（NYMEX）和ICE的WTI凈多倉四周間減少了5300萬桶。

美油下看67.36和66.05美元兩大目標位

日線圖上看，美國原油確認了2月26日以來多個相對高點連線形成的上升趨勢阻力線，目前價格正在下觸從4月17日以來多個低點連線所構築的上行趨勢支撐線。

下方附近恰逢4月6日以來上升空間38.2%斐波那契分割位68.67美元的支撐。一旦兩大支撐位相繼失守，油價恐開啟大規模下探空間，短期下方目標位看至50%和61.8%斐波那契分割位67.36美元和66.05美元。

布油1小時圖上存在反彈需求

日線圖上看，布倫特原油走勢強於美國原油。3月26日以來形成的上行回歸通道目前暫且有效，價格正在測試通道下沿支撐。倘若該支撐不幸失守，根據通道寬度翻倍法則，未來布油下探目標區間可能在74-73美元之間。

但從1小時圖上看，布油在波浪尺推算161.8%目標位76.62美元附近企穩，短線或存在反彈空間，預計將回彈測試78美元大關和頸線阻力位78.11美元一帶。

匯通財經易匯通軟體顯示，北京時間20:33，美國原油報68.82美元/桶，布倫特原油報76.77美元/桶。

（匯通網）

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