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萬科負債跨1萬億,超過紐西蘭的GDP!如此負債對萬科竟一點影響都沒有?

近日有媒體報道房企負債率創新高時,舉例稱深圳房企龍頭萬科A總負債突破萬億元,達到了驚人的10289.27億元,並且說一萬億的負債,已經超過了紐西蘭、科威特等國GDP。

根據2017年世界各國GDP數據顯示,紐西蘭GDP為1721.15億美元,合人民幣10900億元,石油富國科威特為1417億美元,合人民幣9053億元。

而萬科A截止到一季度末的總資產12242.65億元,資產負債率達到了84.04%,從數字上來看,萬科似乎真的危在旦夕了。

但是!這個數字是正確的,但又不是正確的。


新會計準則使得企業負債增加

自2018年1月1日起,萬科按照《企業會計準則第14號—收入》(「新收入準則」)及財政部對於A+H股上市公司的要求,執行新的會計政策,調整了會計報表的科目。

《企業會計準則第14號—收入》的核心原則是「企業應當在履行了合同中的履約義務,即在客戶取得相關商品或服務的控制權時確認收入」。

在這份會計準則中規定,只有當所售資產在所有權上的重要風險和報酬轉移給了買方時,賣方才能確認收入。

也就是說,假如萬科和購房者簽了合同拿了錢,但購房者還沒拿到房,萬科就不能確認這筆收入,而是要把這筆錢計入到萬科對購房者的負債里。


這部分負債對萬科沒有影響

而目前國內房地產行業實施預售制,所有房屋竣工交付前產生的銷售收入在財務上會作為負債。

很顯然,對於任何房地產公司來說,這部分負債並不需要支付利息,並且最終會隨著項目竣工交付轉化為結算收入,不會構成對公司真正的償付壓力。

截止到20183月底,萬科的預售房(合同負債)為4793.6億,剔除預售房款(合同負債)後的負債是5495.67億元,剔除預售房款(合同負債)的資產負債率為44.9%,較上年末還下降4.1個百分點。

並且在部分上市房地產公司的負債情況上來看,萬科還是屬於資產結構較為健康的企業。

事實上,萬科一直是行業內經營最穩健的企業之一,國際三大評級機構標普、穆迪和惠譽分別給予公司「BBB+」,「Baa1」和「BBB+」的長期企業信用評級。

不能否認的是,在國內去槓桿和樓市調控的大背景下,部分房企在資金層面的壓力陡增,負債率有上行的趨勢,但萬科應該是風險可控的。

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