微外匯之福音-特朗普究竟想看到美元走強還是走弱？

美國總統特朗普在今年1月份表示「希望看到美元走強」，大概沒有人會相信他這「鬼話」，因為這與他一年前的看法截然相反，當時他曾表示，美元太過堅挺會害死美國。

要知道究竟那句話是出自特朗普的內心，還要回到特朗普的心頭之痛——美國對外貿易逆差。事實上，美元走弱會降低美國商品在海外的相對價格，刺激美國對外出口，對縮小美國長期貿易逆差有很大幫助。

但凡事都有兩面性，就目前來看，美元走強對美國而言實則利大於弊。

美國長期以來依賴國債收入來彌補財政赤字，國外投資者是美國國債市場的一隻主力軍，他們持有美國近一半的未償債務。但如今，稅改削減了近1萬億的財政收入，這意味著美國需發行雙倍的國債才能彌補這個缺口。

如果白宮支持美元走強的立場很堅定，外國投資者可能就會相信美債會升值，從而購買更多美債。但如果白宮釋放出希望看到美元走弱的信號，這些投資者可能會背身離去，如此一來，可能會導致美國政府、公司和消費者的借貸成本上升。

其實，這個問題已經悄然浮出水面，在周二兩年期美債月度拍賣中可見一斑。此次國債拍賣的總成交額為330億美元，為2013年以來的最高水平，而外國投資者購買的比例佔39.3%，創2016年以來新低，而該債券的收益率是2008年7月以來最高水平。

為什麼我們要關注美元升值？

美元是全球各類資產的定價貨幣，一旦出現趨勢性變動往往會對全球股市、匯市等帶來擾動，比如自年初以來阿根廷對美元貶值累計超過17%，隨著美元持續升值，這種貶值的態勢正逐漸加大，為了對抗貨幣貶值，本月第一周阿根廷次上調基準利率到40%。而就人民幣匯率來說，隨著美元升值，似乎也結束了之前升值的趨勢。

可見，美元漲跌不僅深刻影響世界各國的貨幣政策，也影響了全球資金的流動。

為什麼近期美元會升值？

1、匯率原本就是兩個國家之間的貨幣比價，這個國家的貨幣買的人多了自然會升值，反之會貶值。別人要不要買你的貨幣，比方美元，那要看你能給我帶來什麼？

比如A國的利率是3%，B國的利率是4%，那麼同樣情況下，我會買誰的貨幣？毫無疑問肯定是B國，所以B國的貨幣升值。

一些分析師指出，美元指數走強背後並非是投資者對美國經濟表現出信心，只不過是他們對美元的看跌預期有所降溫，以及稅改後海外企業的利潤回歸美國起到了一定提振作用。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！