油價迎年內最大上漲，究竟哪些因素助推？專家深度解讀來了！

（央視財經《央視財經評論》）根據國家發改委通知，5月25日24時起，國內汽、柴油價格每噸分別上調260元、250元。全國平均來看，92號汽油每升上調0.20元，95號汽油每升上調0.22元，按一般家用汽車油箱50L容量估測，加滿一箱92號汽油將多花費約10元。本次調價已是今年國內成品油價格連續第五次上漲，並創出年內最大漲幅。當晚，中國人民大學財政金融學院的副院長趙錫軍以及央廣財經評論員王冠做客《央視財經評論》演播室，深入解讀。

哪些因素助推油價上漲？

國際經濟環境與投機因素推動油價上漲

趙錫軍：從國際油價的變化來看呢，可能更多的油價上升是跟宏觀的國際經濟環境變化有關係，也就是說全球的經濟在不斷的復甦、在上升，這個也導致需求量在上升、消費在上升。那麼帶來這個油價對石油的能源需求在上升。當然還有一些投機性因素的作用。比如說對於美國的這個政策，特別是貨幣政策的變化可能有一些預期，然後帶來一定的投機作用，當然還有一些別的因素。應該說是多重因素導致了油價的波動。這個情況我想可能還會延續下去。

進口汽車關稅下調影響油價

王冠：我補充一個關鍵的數據是68%。在2017年，我們中國的石油對外依存度達到了歷史最高點68%，就是將近七成都是從國際市場上進口的。那麼在這種情況下，顯然是剛才趙教授所談到的，國內油價和國際油價是一個正相關的關係，但是未必是一定完全同步的。因為我們是有一個比較複雜的價格形成機制。我想在此稍微為大家拓寬一下視角，本周二我們也大幅下調了進口汽車的關稅，也有一定的關係。

國際局勢與地緣政治影響油價漲勢

陳一佳路透社財經評論員：在過去三個多星期的時間當中，我們看到國際油價連續出現上漲，本周一的時候還刷新了三年半的新高，達到每桶72.35美元。在之後，從星期二開始國際油價又連續下跌了三個交易日，進入星期五，現在正在交易的美國還在進一步的大幅度的下滑，現在的價格水平已經跌破了70美元一桶的大關，在每桶68.85的附近出現震蕩，跌幅差不多是6%到7%之間。首先我們說到就是在之前三個多星期的時間當中，國際油價連續上漲，最大的推動力就是剛才大家在討論的國際地緣政治風險，也就是說剛才也說到的伊朗，現在美國和伊朗還在進行新的一些談判，那到底結果會如何，美國是不是會對伊朗有新的制裁？制裁的動作又會有多大？

其它一些原油進口國會有什麼樣的反應？這一些都是未知因素。根據不同分析師綜合他們的一些觀點，在未來6個月當中可能我們會看到伊朗的原油出口每日下降40到100萬桶。另外包括敘利亞等等的中東的產油國現在局勢非常動蕩，是有非常大的風險可能會影響他們的原油生產。最後要說到委內瑞拉，有可能他們的原油產業也要面臨來自於美國的制裁。而這一些因素呢，其實在未來還會有很多的變數存在。所以在一段時間當中，我們可能都會要關注地緣政治風險對於油價的影響。

另外說到最近三四個交易日原油的價格出現連續下跌，有幾個影響因素。首先就要說到美國方面原油的庫存數據不斷的上升，關注在星期二晚間的美國石油協會公布的最新的報告呈現。美國在上個星期的原油供應是上升了130萬桶，除此之外，汽油的庫存大幅度的飆升了480萬桶。另外在星期三的時候，美國能源署公布最新的數據呈現，上個星期美國原油的庫存是意外上漲了580萬桶。這些數字雖然有些分析師認為主要是和有些較強的美國原油進口有關係，但是多多少少還是給原油市場造成了壓力。

另外就是從星期四開始有各種各樣的傳言和報道說歐佩克和俄羅斯正在商議，因為未來有可能會看到伊朗和委內瑞拉的原油出口出現下降。所以他們正在考慮未來要增加原油方面的生產，這是自2016年以來第一次這樣的議題。有可能的增長幅度最大會達到每日100萬桶，這樣也對油價產生了明顯的壓力。

近期黃金價格為何產生波動？

美聯儲加息導致金價走強

王子昕路透社財經評論員：本周現貨金的價格在美朝峰會取消後，我們看到是出現了近1%這樣的一個上漲。那麼這也是至4月11號以來的一個最大單日的漲幅。說明市場是一度的充滿了避險情緒。而金價目前有望入得本周最大的周線的上揚。今年初我們留意到摩根大通是在展望中提到美聯儲的加息路徑會更加的鷹派。而2018年年底的金價可能也會出現上漲。

因此是建議做空。就在過去6個月，金價基本呈現上漲的趨勢，並且一直維持了這個漲勢。交易區間目前是1240美元到1358美元這樣的一個情況。那麼說到影響金價的因素，近期國際政治經濟大事件很多，像中美貿易突破，還有美朝峰會，美國對鋼鐵、鋁增稅、氣徵稅等等這些議題，這些我們都看到是令美元出現了浮動，也是直接造成了金價出現一定的震動。

由於黃金一直被稱為避險貨幣，在政治經濟持續變化時，會變得異常搶手。因此當3月底4月初貿易戰大幅打壓美元和股市時，我們其實看到了金價是從觸及1350美元這樣的一個高位。除了地緣時局以外，另外一個影響因素當然就是美聯儲的升息。而根據此前的預測，今年美聯儲將會加息三次。而一旦加息預期升溫，直接導致美元的走強。金價會暫時脫離周線的一個高位。

最後一點，美朝的談判不確定性將會持續影響市場。而根據最新的消息，特朗普又表示說可能26號的峰會還會繼續。對此，分析人士就指出今年的國際貿易是一直在尋求一種平衡。而避險的需求將會推動黃金的價格進一步上漲。而且有可能會漲至1400美元每盎司。

避險因素推高金價

趙錫軍：一定是避險因素，投資的情緒發生了一個比較大的變化的。那可能要引爆它的原因。那我可以看到最近一個重要的消息，就是美國單方面宣布了跟朝鮮領導人的見面會暫時取消了。這個給市場帶來了壓力，所以這個市場情緒發生變化了。那麼從以往，或者是說從最近幾年的情況來看，金價是相對比較平穩而且不是很高的，漲得不是很高。這是跟美元的走勢，美國經濟、全球經濟走勢是密切相關的。當美元走強，全球經濟，特別是美國經濟走好的時候，通常情況下金價是會比較平穩或者是比較回落這樣的情況。那在這個過程中間，這個沒變化，金價發生變化，就是別的因素作用，我覺得避險因素是一個很重要的因素。

美國曖昧態度影響金價走勢

王冠：我其實想和大家來稍微拓展一下視角，我想把油價和金價來打包起來來和我們各位觀眾朋友分析一下。我覺得現在可能出現一個很明確的因素是什麼呢？就是美國的態度曖昧在影響市場的預期。我們先說金價這個問題，一方面美國單方面取消了原定6月12號在新加坡的美朝的元首峰會。那麼同時呢，特朗普現在又表示有點回心轉意。實際上對於此次之前決定6月12號在新加坡來舉行美朝峰會也是特朗普通過推特去宣布的，並沒有走，包括昨天看到的，北京時間昨天看到的取消也是這樣的，並沒有走正規的白宮發言人的外交渠道，正常的政府渠道。而且與此同時，你看和副總統彭斯，包括和安全顧問博爾頓之間，跟他傳統的強硬鷹派也是明顯有一些分歧。那麼所以到底是一個什麼樣的態度，並不清晰。這導致整個的在黃金領域的資本實際上是舉棋不定的。原油也是這樣的。

另一方面，在美國歷史上，我們看到從七十年代初，1973年的第四次中東戰爭到現在，實際上有超過三分之一的軍事衝突都是和原油有關的。但是從2015年的12月開始，奧巴馬政府已經宣布取消了美國過去的原油出口禁令。美國現在實際上是和沙特、和俄羅斯基本上是並列第一的，全球唯三的日產量在一千萬桶以上。而且很可能在過去兩年，它能達到1100萬桶，那就是排第一了。在這種情況下，美國對於油價，一方面它是希望能夠不斷有所上升，上升之後它的出口能夠獲得更明顯的收益。

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