滴滴IPO倒計時：網約車巨頭搶錢大戰一觸即發

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滴滴方面向時代君表示，對上市一事不予置評，不過時代周君留意到，近期香港已有私募基金正積極搜集滴滴的老股，以便滴滴上市後進行套現。

隨著港交所新政出台，以及小米赴港IPO的傳聞成真，國內的新興互聯網公司紛紛將香港作為登陸資本市場的第一站，這一次主角是滴滴。

據香港媒體報道，滴滴出行最快下半年赴港上市，不排除以同股不同權形式上市。市場預計滴滴上市後市值將達到700億–800億美元，超越主要競爭對手Uber目前約720億美元的估值。

這一報道與海外媒體的消息不謀而合，此前多家海外媒體援引知情人士消息稱，滴滴正在與多家投行密會洽談IPO事宜，並期望最早於今年下半年上市。滴滴方面向時代君表示，對上市一事不予置評，不過時代君留意到，近期香港已有私募基金正積極搜集滴滴的老股，以便滴滴上市後進行套現。

作為目前僅次於螞蟻金服的第二大獨角獸，滴滴的上市將極大地影響著全球移動出行的市場格局，畢竟老對手Uber尚未從去年的一系列負面事件中走出陰霾，如果滴滴搶先Uber上市，不但將在估值上超越Uber，而且在融資層面上更具主動性，同時可以將市場上看好移動出行的投資者率先拉到自己這邊。

但另一方面，滴滴此時上市也具有諸多不確定性，例如來自美團打車的挑戰，以及順風車事件觸發的新一輪監管風暴等。程維和柳青是否已經有底氣去接受資本市場每個季度的拷問仍是未知。

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赴港IPO

滴滴並不差錢。

僅2017年，滴滴就獲得兩輪共計80億美元的融資，估值高達550億美元，賬上現金約100億美元。

但獲得資金並不是滴滴上市的唯一動機。今年4月，港交所進行一次重大改革，宣布接納同股不同權等三類新經濟公司，隨即小米宣布將登陸港交所，成為香港首家同股不同權的上市公司。

在小米的搶先效應下，滴滴、美團等新興科技公司都將香港作為上市地。此前已有多家媒體報道，這兩家互聯網巨頭已經在香港開始尋找投行負責IPO承銷，另外亦有接近美團的人士向時代君表示，美團在今年下半年上市「幾無懸念」。

而另一個重要競爭對手Uber也將在2019年上市。Uber首席執行官達拉·科斯羅薩西（Dara Khosrowshahi）在去年11月曾表示，Uber的上市計劃已經提上日程，「沒有投資人向其施壓要求公司上市，但2019年上市對其百利而無一害，而且這一方案也得到大股東軟銀的支持。」科斯羅薩西如是說。

值得注意的是，Uber近期已經走出谷底，保持強勁的增長勢頭。今年第一季度，Uber純收入為25億美元，同比增長67%；總銷售額同比增長55%至113億美元；調整後息稅折舊攤銷前利潤的虧損和去年同期相比縮減49%至3.04億美元。

相比之下，滴滴2017年交易總額達到250億–270億美元，主要業務虧損逾2億美元虧損，整體虧損超過3億美元。

對於滴滴而言，搶在競爭對手前上市意味著更早地吸走市場上押注共享出行的籌碼，從一定程度上打擊其他公司的上市前景。「市場里的錢總是有限的，目前獨角獸在融資層面的競爭早已超出了以往的程度，搶先完成上市有利於滴滴未來的戰略布局。」有不願具名的投資者向時代君表示。

內憂與外患

按照程維和柳青設定的目標，滴滴在打掃國內戰場後的下一站將是海外市場和無人駕駛，前者是趁Uber內外交困之際繼續擴大滴滴的業務版圖；後者則著眼未來十年乃至更長遠的出行市場，滴滴希望搶在百度、谷歌等競爭對手前獲得一張無人駕駛的「車票」。

但美團的入場在某種程度上打亂了滴滴的計劃。憑藉著流量和資本優勢，美團打車在上海登陸僅三日便拿下30%的市場份額，這極大地刺痛了滴滴的霸主之位。

滴滴隨即推出了與美團同樣力度的補貼進行反擊。「如果美團保持30元一單的補貼，即使做到我們去年總單量的20% ，一年就要燒掉450億元人民幣（70億美元）。一個企業如果為了維持僅僅20%的市場份額而要每年燒掉70億美元，那一定是無法生存下去的。」

美團打車上線後不久，當時滴滴區域運營高級總監孫樞曾在內部信中表示。在孫樞看來，以滴滴今天的規模效應和技術壁壘優勢，補貼退去後的友商勢必難以為繼，出現頹勢。

孫樞的判斷似乎正確，美團的入場並沒有在多大程度上攪動網約車格局。3月底補貼被上海市交通委叫停後，美團打車的活躍度驟降，滴滴重新掌控上海的戰局，也在一定程度上打擊了王興的信心，早前美團聲勢浩大的開城計劃近期已經沒有了新消息。

然而滴滴抵住了美團的攻擊，卻在自家後院起火。5月6日，鄭州一名空姐被滴滴順風車司機殺害，引發輿論層面的特大風暴，雖然滴滴承認「負有不可推卸的責任」，並表示平台存在一定的漏洞，但用戶對順風車乃至滴滴其他出行業務的質疑聲浪仍不停止。為此，滴滴宣布從5月12日零點起，在全國範圍內下線順風車業務，停業自查整改一周。

一周後，5月19日滴滴順風車恢復業務，同時宣布不論是司機還是乘客，必須完成包括上傳身份證、人臉識別等6項措施後才可使用業務。在滴滴向時代君提供的整改措施中，特彆強調將專項整治人車不符，除了司機必須進行人臉識別驗證，同時將在全平台推出有獎舉報人車不符。

中國電商研究中心分析師陳禮騰向時代君表示，順風車作為典型意義上的C2C共享經濟，供需雙方通過第三方連接平台實現交易。「由於順風車並非專職司機，對於車主的審查不會像網約車司機一樣嚴格，但如何審核車主背景，做到日常的管控和巡視，最大程度上確保用戶的利益與安全，這是平台的社會責任。」

針對網約車司機的審核管理，交通運輸部日前也公布了新修訂的《計程車服務質量信譽考核辦法》，將網約車平台公司和駕駛員納入考核體系。交通運輸部運輸服務司副司長王綉春表示：「安全問題一直是我們密切關注的問題，總書記指出，人命關天，發展絕不能以犧牲人命為代價。網約車也不是法外之地。」

加速多元化

作為出行領域的寡頭，順風車短期內受挫並不會動搖滴滴的根本。據《21世紀經濟報道》報道稱，滴滴去年平台完成74.3億訂單，其中計程車每日的訂單量達到1500萬單，專車每日訂單量為600萬單，順風車每日訂單量50萬。

但為了實現估值的最大化，程維從今年開始擴展滴滴的多元業務體系，除了繼續進攻海外市場，滴滴還增加了外賣和消費金融「滴水貸」兩個與出行相關度不高的新業務。

其中，與滴滴向司機提供的車貸服務不同，「滴水貸」是面向乘客端的消費金融，產品宣稱「隨借隨還、極速到賬、超低利率」，最高可貸額度為20萬元。為了布局金融業務，滴滴早已拿下支付、網路小貸、融資租賃三個金融牌照，在APP的「錢包」選項中，也早已上線車險、醫療保險、意外險、旅遊保險等相關服務。

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而外賣則是另一個滴滴放大估值的籌碼。今年4月1日，滴滴外賣正式登陸江蘇無錫，並在補貼的推動下短時間內就贏得當地市場份額的頭名。

但如今看來，滴滴外賣更多只是對美團打車的象徵性反擊。根據互聯網數據中心DCCI發布的《無錫市網民網路外賣服務使用狀況調查》報告顯示，美團外賣和餓了么仍佔據無錫市場份額大頭，分別為51.6%和34.8%；新入局者滴滴外賣的市場份額僅為6.9%，百度外賣則以6.3%的市場份額與其基本持平。

不過這並沒有打消滴滴進軍其他外賣市場的念頭。日前滴滴外賣宣稱，將於6月1日在南京正式上線開展業務，這將是繼無錫之後滴滴外賣上線的第二座城市。根據滴滴目前配送消息顯示，南京、長沙、福州、濟南、寧波、溫州、成都、廈門、泰州將成為下一批上線的城市，其中南京、成都已經開始啟動招募工作。

時代周報記者陸一夫

編輯：魏帆

如果可能、那就走在時代的前面

如果不能、那就同時代一起前進

但決不要落在時代的後面

——布留索夫

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