注意！未來貨基或設T＋0贖回上限，提現額最高1萬

日前有消息稱，包括央行、證監會在內的監管部門就貨幣市場基金互聯網銷售、T+0贖回提現業務制定了新的政策要求。

近日，有接近監管部門的人士稱，為有效控制市場流動性風險，近期有望出台新規，將針對貨幣基金T+0快速贖回、提現業務實施限額管理。目前相關文件已進入內部審批流程，有望於近期正式對外發布。

過渡期後

貨基或設置1萬元T+0贖回提現額度上限

據上述監管部門人士透露，新規將針對存量貨基設置一定過渡期，過渡期結束後，單只產品單日T+0贖回提現額度上限或降至1萬元。如投資者選擇使用普通贖回到賬（T+1日到賬）服務，即轉出資金在一個交易日後到賬，則不會存在額度限制，其他服務也不受任何影響。

例如，一位投資者持有某貨幣市場基金2萬元，且該產品提供T+0快速贖回提現業務，若需贖回5000元（1萬元以下），則投資者既可選擇當日到賬，也可選擇下一交易日到賬；若需贖回15000元（1萬元以上），則贖回款項一般在下一交易日到賬。

該人士稱，此舉可能在短期內對部分投資者的投資體驗、取現習慣造成一定影響，但投資者不必產生恐慌心理，產品的正常贖回申請（T+1日到賬）將不受任何限制。

事實上，針對貨基T+0業務的收緊此前已有先兆。

作為最大貨幣基金的餘額寶在今年5月中旬曾發布公告，決定自6月6日起，餘額寶轉出到銀行卡的快速到賬（T+0日到賬）額度，將由每日限額5萬元調整為單日單戶1萬元。轉出到銀行卡的普通到賬服務（T+1日到賬）不受影響。從公開數據來看，餘額寶戶均金額僅為3000多元，故調整對絕大部分用戶的影響並不大。

而出台這一新規的重要市場背景，就是由於申贖靈活、風險較低、收益平穩等特點，貨幣基金近年來廣受投資者歡迎，加之互聯網銷售平台的介入與推廣，貨幣基金規模快速增長，為投資者特別是中小投資者提供了較好的投資渠道。與此同時，由於部分機構存在以「實時大額取現」擴張業務規模、風險揭示不足等問題，監管部門對貨幣基金潛在的流動性風險日益關注，相關管控也日趨嚴格。

新規將進一步強化貨基流動性風險防範

正常情況下，基金管理人應在受理貨幣基金有效贖回申請的下一交易日內（T+1日）對該交易的有效性進行確認，並指示基金託管人按有關規定將贖回款項於T+1日內從基金託管賬戶划出，經銷售機構支付給投資者，即贖回款項一般在T+1日到賬。T+0快速贖回提現業務是基金管理人為增強產品競爭力而推出的一項增值服務，一定程度上提升了投資者的資金運用效率，改善了投資體驗。在強化對流動性風險管理的前提下，對T+0贖回設定一定的金額限制有利於防範基金運作風險，不會對投資者的現金使用需求造成壓力。

上述人士稱，新規的出台將延續監管部門防控金融風險，回歸資管本源的主體思路，符合市場總體預期，有望進一步明確貨幣基金互聯網銷售、T+0贖回提現業務等方面的底線要求，促使T+0贖回提現業務回歸「普惠、小額、便民」定位，調整投資者對貨幣基金無限流動性的預期，降低市場風險隱患。同時，在統一監管的大資管時代，公募基金行業將正本清源，切實肩負起服務實體經濟發展的責任與使命。

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