匯證：降六福集團評級至「持有」 目標價35.8元

智通財經APP獲悉，滙豐證券將六福集團(00590)目標價由33.9元升至35.8元，評級由「買入」降至「持有」。

該行表示，由於港澳地區同店銷售增長強勁，六福的股價已經達到該行之前的目標。基於該行對香港零售的正面看法，預計六福2019財年的香港和澳門收入分別增長8%，經營溢利率將增長1個百分點至8.4%，受惠批發及零售業務組合比重更為有利，以及固定租金的經營槓桿。

內地方面，該行預計六福2019財年的收入將增長21%，主要受到特許經營店推出，網路增長以及直營店鋪同店銷售增長3%推動。該行預計，六福在內地的經營溢利將在2019財年保持18%水平，同比持平，香港和澳門的經營溢利應占其2019財年的45%比重。

匯證預計，六福的收入和凈利潤將分別在2019財年增長11%和25%，每股盈利預測較市場預期高出9%。該行稱，推高六福估值的催化劑有限，原因是以市價以2019財年計的市盈率為15倍，比歷史平均市盈率11倍高出30%，僅低於峰值的11%。此外在盈利方面，該行認為下一個盈利升級催化劑將是黃金庫存上漲，但年初至今金價穩定，故限制黃金庫存潛在得益的上行空間。

該行預測，六福2018至2019年純利分別為11.77億元及14.7億元。

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