陌陌發布了亮眼財報，唐岩說探探會員數量增長非常快，還有很大釋放空間

鈦媒體註：北京時間5月29日，陌陌公司(NASDAQ: MOMO)發布了截至3月31日的2018財年第一季度未經審計財報。根據財報顯示，陌陌第一季度凈營收達27.6億元人民幣（4.351億美元），同比增長64%。歸屬於陌陌的凈利潤為8.3億元人民幣（1.299億美元），上一年同期為5.2億元人民幣（8120萬美元），同比增長59.6%。

直播依舊是陌陌最主要的營收來源。直播服務營收23.6億元人民幣（3.715億美元），去年同期為13.5億元人民幣（2.126億美元），同比增長74.8%。陌陌表示，直播服務營收持續迅猛增長，主要原因在於季度直播服務付費用戶的增長以及付費用戶平均收入的增長。2018年一季度陌陌直播的付費用戶440萬，較上一季度增長10萬人。

截至2018年3月，陌陌月活用戶達到1.03億人，去年同期為8520萬人。陌陌直播服務與增值服務的付費用戶去重後總數為810萬，去年同期為700萬。

除直播外，陌陌在增值服務、移動營銷和移動遊戲方面的營收分別為2.4億元、1.2億元和0.4193億元，其中前兩項營收的同比增長分別為62%和5%。

根據雅虎財經匯總的數據，華爾街10位分析師平均預計，陌陌2018年第一季度平均營收預期為25.2億元人民幣（3.9617億美元），每股平均預期收益3.2元人民幣（0.5美元）。財報顯示，陌陌2018年一季度營收為27.6億元人民幣（4.351億美元），不按照美國通用會計準則計量，每股美國存托股(ADS)攤薄凈利潤為4.4元人民幣（0.69美元），遠超預期。

財報發布後，陌陌公司董事長唐岩、陌陌公司聯席總裁兼COO王力、陌陌公司CFO張曉松出席了隨後的分析師電話會議，解讀財報。

唐岩談到探探，在五月完成了交割，未來將作為中國開放社交領域的領導者共同發展壯大，這對於陌陌的戰略意義主要在來自於雙方在開放式社交領域的互補性。

探探用戶平均年齡比陌陌更加年輕，其次也是更重要的一點，探探專註於1對1的異性匹配社交，而陌陌則側重於通過多元化的場景來滿足用戶泛社交的需求。探探的收購強化了我們在中國開放式社交領域的覆蓋和領導地位。

王力也提到，探探的付費功能不僅可以驅動收入增長，隨著其商業化進程的深入，今年會為陌陌增值業務帶來可觀增長。

雖然探探今年一月才開始正式商業化，但它已經取得了非常可喜的成績。更令我們高興的是，探探的付費功能不僅可以驅動收入增長，還有助於提升匹配效率，從而對用戶體驗和留存產生積極的影響。我們認為探探的早期商業化成果很好地證明了好的增值服務功能可以令商業化和用戶體驗兩者之間產生互相促進的正向循環。

唐岩表達了同樣看法，探探自2018年1月開始正式推出會員服務後，會員數量增長是非常快的，增速遠遠高於陌陌和其它一些對標公司首次推出會員服務的水平，這說明探探用戶對於通過增值服務提升匹配效率的需求是非常強烈的，而目探探還處於非常早期的商業化階段。

今年2月23日，陌陌宣布已經與探探公司及其全部股東達成最終協議，陌陌將以向探探發行股票及現金的方式收購探探100%股權，對價包括約265萬股的ADS及約6億美元現金。交易完成後，探探原團隊繼續獨立運營產品和品牌。

探探公司成立於2015年，是一款陌生人社交應用軟體，對標的國外產品為Tinder。其核心產品機制是「左滑右滑、互相喜歡才能聊天」，並以女性用戶為核心體驗。探探2017年開始嘗試商業化，於當年第三季度開始嘗試收費會員模式。隨後，又在2018年1月推出VIP會員制度。

被問及抖音等短視頻業務增長對陌陌有何影響時，唐岩表示沒有受到任何負面影響。

一個時長快速增長的短視頻平台一定會對其它的短視頻平台，或是更廣義一點，其它內容消費平台產生比較大的壓力，但對於非同質化需求的平台（比如陌陌）的影響是非常有限的，以往微博、微信、快手這些體量比我們更大的公司在直播和短視頻方面也有很大的投入，增長也很好，但對於我們其實一直都沒有受到任何實質性影響，產品定位的不同是最大原因。

以下是電話會議實錄，來自騰訊科技：

唐岩：大家好，感謝各位出席我們今天的電話會。一季度強勁的業績為2018年開了個好頭。早在三月，我為大家介紹過公司今年的三大戰略重點，即用戶規模持續擴大、營收增長以及健康的利潤水平。我很高興地看到我們在這三方面全部取得了出色的成果。接下來我和團隊會為大家詳細介紹具體情況。

總體看，本季度總營收4.35億美元，同比增長64%，環比增長13%。強勁的營收表現反映出我們不斷強化的內容生態有效帶動了直播業務的自然增長。一季度調整後營業利潤1.60億美元，同比增長59%，調整後營業利潤率達到36.7%。Q1的財務業績反映了陌陌業務模式超強的經營性槓桿，這令我們能夠有足夠的空間加大投入，布局未來，同時兼顧健康的利潤率水平。

接下來給大家詳盡介紹下一季度的情況。首先，陌陌平台用戶規模實現持續增長，MAU達到1.03億，同比增長21%，較上季度凈增420萬。用戶活躍度方面，我們很高興地看到，即便一季度受到季節性因素的負面影響，每用戶每日使用時長較去年第四季度依然實現小幅上升，同比增長較為明顯，達到16%。

我們認為用戶整體規模和活躍度實現持續增長的主要原因在於社交場景的不斷拓寬。

上次業績電話會我曾提到，未來幾個季度我們的產品重點將集中在引入新的社交場景，幫助用戶更有效地發現關係並達成互動。一季度，圍繞著這個目標，我們對之前推出的既有功能進行了升級，並且推出了很多新的社交場景。例如，一月我們推出了語音聊天室，用戶可以利用這個功能參與實時的語音群聊。與早先的視頻群聊功能相比，音頻群聊降低了用戶的參與門檻。聊天室構建了一個靈活的底層框架，我們在這個基礎上可以引入其他的新功能，為用戶帶來更有趣的互動體驗。

最近在聊天室里新增的卡拉OK功能就是這樣一個例子。我們計劃逐步推出更多這樣的新玩法，讓用戶在社交互動中享受更多樂趣。除了新推出的聊天室功能，一季度我們還將狼人殺擴展到一系列社交互動小遊戲，其中很多都是早年大家在線下互動時用來促進感情的流行玩法。儘管許多新產品目前仍處於早期階段，但我們相信這為用戶有效地實現關係達成和互動提供了更多元化的媒介。我們將持續迭代和優化這些體驗場景，使其更好地滿足用戶的社交需求。

一季度我們的另外一項工作重點是提高附近動態信息流的內容質量。正如之前所說，作為一個社交平台，內容是幫助我們構建連接和互動場景的重要媒介，因此我們更加專註於那些能夠幫助用戶實現有效互動和關係達成的內容和分發形式。去年四季度我們更新了附近動態信息流的推薦引擎演算法，突破了原來以地理位置和時間維度為依據的簡單邏輯，加入了用戶社交偏好和內容互動質量評分等元素。新演算法促使四季度互動量較三季度環比提升超過20%。一季度我們進一步優化了推薦演算法，將招呼數量納入評估系統。得益於此，一季度基於附近動態的互動量，環比再次提升超過30%。

我們認為這方面的進展對於陌陌有很重要的意義，因為它反映出內容在輔助人們發現關係、達成互動的過程中扮演著越來越重要的角色。而這一進展之所以成為可能，是由於基於機器學習的技術進步，使我們能夠更好地理解特定用戶對哪些內容更容易產生互動。我們相信，演算法和機器學習將會持續地為我們帶來新的可能性，令陌陌能夠更加有效地幫助用戶發現並建立新的關係和互動。我們計劃在未來進一步挖掘這方面的潛質。

說到內容升級，我們看到平台上另外一個積極趨勢就是直播服務的內容生態正在得到持續提升，這也是驅動當前強勁的自然增長的核心動力。這裡我們不只單純地在講收入方面的增長，同時也包括那些推動可持續性增長的潛在因素，這其中包括內容質量和多樣性方面的提升，以及職業表演者數量的增長。稍後王力會在他的發言中就此做詳細介紹。

最後關於探探，我們在五月完成了交割，未來將作為中國開放社交領域的領導者共同發展壯大。我們認為探探對於陌陌的戰略意義，主要在來自於雙方在開放式社交領域的互補性。首先，探探用戶平均年齡比陌陌更加年輕。其次也是更重要的一點，探探專註於1對1的異性匹配社交，而陌陌則側重於通過多元化的場景來滿足用戶泛社交的需求。探探的收購強化了我們在中國開放式社交領域的覆蓋和領導地位。

此外，我們深信探探在用戶增長和貨幣化方面都蘊藏著巨大的釋放空間。實際上，雖然探探在2018年1月才正式推出商業化功能，但目前已經顯示出非常可喜的增長趨勢。所有這些都讓我們相當確信探探未來將給我們的生態系統帶來巨大的價值。

總體而言，我對陌陌一季度出色的財務表現以及產品和運營方面取得的進展感到自豪。這為我們2018年實現強有力的增長奠定了良好的基礎。現在請總裁兼COO王力先生為大家介紹具體業務情況。

王力：謝謝，接下來我給各位介紹一下公司在各條業務線上重點完成的工作以及未來發展方向。

首先介紹下直播業務。儘管我們看到春節對2月的用戶活躍度和營收都產生了一些負面影響，但強有力的自然增長動力帶動了1月和3月的營收，使得一季度整體業績表現相當出色，直播營收同比增長75 %，環比增長 13%，達到 3.71億美元。強勁的增長勢頭得益於我們對藝人經紀公司的激勵計劃帶來了內容生態的持續提升。

一季度，我們進一步優化了去年四季度針對經紀公司推出的激勵方案。新方案重點集中在兩個方面，一是鼓勵經紀公司為平台引入更多優質的新主播。二是強化平台對重點人才的管控權。我們認為平台強大的社交屬性和獨特的社區氛圍給陌陌直播在主播養成和用戶粘性方面都帶來了顯著的競爭優勢。

自去年底開始加強與中介機構合作以後，我們很高興地看到越來越多的MCN意識到陌陌平台的競爭優勢所在，並視陌陌為他們實現業務發展和收入增長的一個新機遇。得益於他們的帶動，一季度頭部和腰部主播人數較去年四季度均有明顯增長。高質量的才藝主播和他們之間的競爭是持續產出優質內容的潛在驅動力，同時也推動了才藝表演類直播業務核心付費用戶數量的增長。我們的目標是持續促進這種主播、內容以及付費用戶之間的良性循環，以便在行業整合的大背景下獲取更高的市場份額。

除了優化激勵機制外，我們在豐富內容多樣性方面也有很多舉措。一季度陌陌電台在使用度和收入方面持續表現良好，推動了中長尾付費用戶的增長。我們還將陌陌直播官方頻道的內容品類從歌唱、舞蹈擴展到搞笑和戶外。儘管很多嘗試仍處於早期的實驗階段，對收入貢獻有限，但我們相信這有助於拓寬直播服務的受眾群體。因此，我們會持續在內容多樣化方面進行探索。

接下來說下增值服務。一季度，儘管受到春節的負面影響，VAS（Value-added Service ,增值業務）的收入增長無論從同比或環比角度看都取得了令人非常滿意的成績。收入增長由幾個因素所驅動，一是SVIP會員訂閱數量的增加，二是團隊在狼人殺和聊天室等新的社交場景內進行了更多的付費場景的嘗試，三是圍繞群組，招呼等既有社交場景的虛擬禮物也有所增長。

這幾個因素為VAS的ARPPU帶來了23%的環比增長。VAS今年的工作重點在於構建新的增值服務場景，我們認為成功的VAS付費模式可以對用戶體驗產生正向的激勵，從而提高整體的用戶留存和粘性。另一方面，與才藝表演業務模式相比，這類商業化場景的付費門檻相對較低，因此可以吸引更加寬泛的付費群體。我們相信陌陌龐大的用戶規模和日益豐富的社交場景為培育適宜的VAS產品提供了巨大的空間，在這方面我們會持續的、循序漸進地進行實驗和探索，確保為用戶提供優質的產品體驗。

下面談一下探探。雖然探探今年一月才開始正式商業化，但它已經取得了非常可喜的成績。更令我們高興的是，探探的付費功能不僅可以驅動收入增長，還有助於提升匹配效率，從而對用戶體驗和留存產生積極的影響。我們認為探探的早期商業化成果很好地證明了好的增值服務功能可以令商業化和用戶體驗兩者之間產生互相促進的正向循環。隨著探探商業化進程的深入，我們相信它今年會為VAS業務線帶來非常可觀的增長。

現在簡單介紹一下移動營銷業務。隨著基於直播、短視頻和動態信息流的互動量不斷提升，廣告變現的潛力也隨之有所增加。然而，由於公司今年的工作重點依舊集中在用戶規模和活躍度增長，因此我們對廣告庫存會採取節制的態度，而會以提高廣告質量和相關性，以及用戶體驗為重心。

另外，由於我們在視頻和AR元素與社交互動相結合方面也有很多技術和經驗積累，同時陌陌用戶對與他人和內容互動抱有強烈的意願，我們可以利用這一獨特優勢開發交互類廣告產品，比如贊助商特效濾鏡。這類產品本身具有較強的可玩性，與我們社區的整體調性也非常匹配，因此能更好的與用戶體驗自然融合，從而為廣告主提供真正意義上的原生態營銷解決方案。我們剛剛正式發布了這類互動營銷產品，這也將是團隊在未來幾個季度的工作重點。

總的來說，我對2018年的開篇非常滿意。我們會把握好面臨的種種機遇持續推動業務增長。下面是一季度的財務情況介紹。

分析師：謝謝管理層，我有兩個問題，第一個問題想問一下抖音跟其它短視頻最近從用戶數、時長都有很明顯增長，想問一下從陌陌的角度來看對我們有什麼影響？

第二個問題，陌陌（包括探探）的MAU跟付費用戶數在2018年的數字大概是怎麼樣的？

唐岩：我來回答一下吧，先回答第一個問題，抖音過去幾個月發展確實非常迅速，但對我們的大盤數據並沒有任何負面影響，大家可以看到我們最近幾個月的各種運營數據，例如用戶、時長、留存、互動、營收增長等各個層面的趨勢都非常好。

主要是因為大家的定位以及滿足核心用戶的訴求非常不一樣，導致產品設計和用戶使用產品的方式也非常不同，即使在某些場景上有一些表面的重合也不會是同質化的競爭，比如用戶在陌陌上面的核心訴求是找人互動，即使是短視頻和直播這樣的內容消費場景也會和個人資料頁、動態群組、IM這些社交基礎功能發生強結合，來滿足用戶互動和社交沉澱的需求。

而我們看一些純直播和短視頻平台，主要的用戶訴求還是內容消費本身，產品設計也不是以建立新關係和互動為核心的，一定是促進用戶消費更多內容為核心，而這兩個設計理念本身是衝突的，因此我們也沒有在抖音和快手裡見到這樣健全的社交基礎設施，所以一個用戶如果以建立新關係或互動為目的，還是會選擇陌陌或者探探，而不是短視頻平台。

一個時長快速增長的短視頻平台一定會對其它的短視頻平台，或是更廣義一點，其它內容消費平台產生比較大的壓力，但對於非同質化需求的平台（比如陌陌）的影響是非常有限的，以往微博、微信、快手這些體量比我們更大的公司在直播和短視頻方面也有很大的投入，增長也很好，但對於我們其實一直都沒有受到任何實質性影響，產品定位的不同是最大原因。

下面我再來回答一下第二個問題，關於用戶增長的。如果只是問陌陌平台的話，我們認為今年陌陌平台會有非常不錯的用戶增長趨勢，主要從幾個方面來看：

一是平台留存，大盤留存率從10月份以來一直處於穩中有升的趨勢，2018年我們會持續通過產品和內容方面的舉措來不斷豐富社交場景，提升留存率，特別是中長期的留存率，隨著平台研發投入的加大和產品迭代速度的加快，我們對這個目標很有信心。

二是在獲客方面，今年相比去年會更加註重結果導向，例如渠道，除了新增我們會利用新的場景對沉睡用戶進行召回，一季度其實我們在這方面的成績非常好，迴流客戶的單位獲客成本低於新用戶，數量高於新增，並且存量也非常大，今年我們會在這方面有很大機會。另一方面我們也會考慮利用陌陌的視頻內容進行獲客，例如和一些知名的綜藝IP和第三方進行合作，一方面提升品牌形象，另一方面推動新增。

在這幾個方面的綜合考慮，我相信陌陌2018年MAU還是會有一個很健康的季度競爭水平。

分析師：第二個問題是探探的用戶增長情況。

唐岩：我來回答一下，探探自2018年1月開始正式推出會員服務後，會員數量增長是非常快的，增速遠遠高於陌陌和其它一些對標公司首次推出會員服務的水平，我們覺得這說明探探用戶對於通過增值服務提升匹配效率的需求是非常強烈的，而目探探還處於非常早期的商業化階段，我們也看到了其它一些類似公司其實推出了一些升級的增值服務功能之後獲得了會員競爭和商業化加速，這些探探都還沒有做。

因此即使在會員增值的領域，探探的增長空間也非常大，另外隨著探探用戶規模的擴大，功能的完善也會有更多會員服務之外的變現機會，陌陌在多條業務線變現方面還有很多經驗探探都可以來借鑒，所以我們對探探付費用戶的增長是非常有信心的。

分析師：第一個問題想多問一下關於探探未來的策略和潛力，這跟美國的Tinder非常相近，而Tinder在美國非常成功，剛剛Jonathan提到現在你們預測6月份的收入大概是450萬，如果×12，相當於一年5000到6000萬的收入水平，請問一下在Margin方面是什麼趨勢，未來兩到三年你對於MAU、付費率和Margin的趨勢應該怎麼估算？

第二個問題是關於長期投資的方向，現在現金賬里的Balance很多，現金很強，未來投資的方向會看重什麼地方？內容收購投資，還是有什麼其它可以分享的？

唐岩：我先回答第二個問題，我們未來的重點還是自身的用戶增長和業務發展，當然在我們立足的泛社交泛娛樂行業，如果有好的公司能夠令我們更加有效地實現產業鏈縱深發展，更快地豐富產品線和品牌組合的話，我們當然會考慮通過併購來實現更高效的發展。

第二個問題其實我剛才在第一個問題大部分回答了，我想再強調兩點：

探探從2018年1月份開始推出商業化服務以後，會員數增長是非常快的，但目前這個階段它的收入並不是我們最關注的話題，公司管理層對於探探的用戶增長是最為看重的，從它2018年的情況來看，目前探探正處於用戶增長非常好的時候，這是我們更關注的。

分析師：唐總、王總、曉松總你們好，我的問題和第一位分析師問的問題有點相關，雖然現在我們沒有受到抖音、快手的影響，但它們的確發展很快，而且剛才唐總也說了，實際上大家爭的都是時間、眼球，都是內容消費，如果說現在我們沒受影響，我不相信我們在這方面沒有準備和建樹，所以我想問一下唐總，我們在短視頻方面做了什麼，我們怎麼預防未來可能的競爭，儘管現在沒有。

唐岩：我來回答一下吧，花都是花，但開在哪個樹上可能情況不太一樣，我們對於陌陌短視頻的定位是希望用戶能夠通過發布和消費短視頻內容更有效地建立關係和互動，所以過去一年半時間我們一直在積極推動短視頻和平台各個模塊的結合，包括在動態、資料頁、直播上。Q1由於演算法的優化，播放量以及我們更加關注的DAU、滲透率和互動這幾個指標上都是歷史新高的，短視頻在平台的滲透率已經達到67%，所以說短視頻已經成為了用戶社交互動方面非常重要的內容媒介，未來我們對於短視頻的優化主要會有幾個方面：

1、我們會持續優化拍攝工具，給用戶賦能。比如我們很快會推出一個跟拍新玩法來促進視頻紅人對於普通用戶的帶動。

2、我們會持續優化演算法。作為一個社交平台，我們的優化方向會以互動和關係建立為重心，而不是簡單的以鼓勵用戶消費更多內容為重心。

3、促進短視頻和直播能有更好的結合，這會帶來幾個方面的好處：視頻創作者會有更好的變現途徑。主播，特別是新主播能通過短視頻快速積累人氣。平台用戶能獲得更優質的短視頻內容、消費和互動。

雖然我們認為我們平台的短視頻和其它內容為主的短視頻可能有一些區別，但我們覺得短視頻作為視頻這種內容媒介機制會對我們平台的社交生態持續起到非常積極的作用。

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