揭露DRAM和電容炒貨內幕，三星兜底策略縱容漲價，手機中國聯盟或聯合舉報

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DRAM炒貨的代理商、貿易商們最想也最敢抱的「大腿」就是三星電子，甚至就連三星電子員工都參與其中。這是因為三星電子是積極響應DRAM炒貨策略的。

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集微網1月1日報道2017年內存、電容雙雙缺貨漲價，其中內存每季度漲價超20%，電容普遍漲價4-5倍。據集微網獲悉，缺貨漲價固然有產能不足的因素，但原廠聯合渠道商炒貨，是其中更為重要的潛在影響因素。

（DRAM）內存原廠出貨量由三星電子一家獨大，佔據了近5成的市場份額。據供應商爆料稱，如果既在三星電子有渠道積累，現今又在終端品牌相關業務任職，就具備炒貨契機。因為在今年DRAM缺貨漲價潮中，對下游終端大客戶影響其實並不算大，由於雙方基於合同執行與大客戶戰略，即便缺貨，也會優先供應大客戶，同時大客戶也不在漲價目標客戶群之列。

該供應商進一步透露，在這種條件下，假設原本某手機大品牌實際DRAM訂單是100KK，但在缺貨漲價聲中，終端大客戶受影響不大，而DRAM市場行情卻在不斷高漲，於是該手機品牌廠商相關負責人和三星電子「勾結」後，雙方可在原來未漲價的定價基礎上將訂單追加到150KK，這多出來的50KK內存條自然會水漲船高，流向其他客戶、代理商、貿易商及現貨市場，進一步拉開內存缺貨漲價的大幕。

內存炒貨多方共舉，代理/貿易商漲價都離不開原廠

2017年內存缺貨漲價的消息滿天飛，內存價格也確實一路高漲，讓下游終端廠商叫苦不迭，在即將到來的2018年也未必會緩和，但DRAM市場需求究竟有多大的缺口，第三方很難有個確切的數據。

供應鏈廠商透露，其實佔據DRAM行業絕大部分市場份額的三星電子、海力士（SK Hynix）、美光等原廠都在加速擴產出貨，實際缺口不算大，但市場缺貨聲此起彼伏，很大一部分出貨量都跑到代理商、貿易商、華強北市場了。終端廠商想要拿貨，這些代理、貿易和分銷商們自然會借勢炒貨，小幅放量，不斷抬價。

從上游DRAM原廠到下游終端廠商，排除直供的大客戶外，中小客戶拿貨往往要經過中間的代理商、貿易商們。今年以來，這些代理商、貿易商等就是炒貨的投機者，那麼他們是怎麼炒DRAM的？

據行業人士透露，代理商往往是基於自己的渠道優勢，通過原廠排單拿貨，其價格會隨著原廠和市場行情波動而不同。在拿到原廠訂單後，代理商對出手的價格會有個心理預期，在市場缺貨的行情中，小批放量，階梯上漲。當然漲價不能一概而論，畢竟很多代理商都是做長線生意。

相比而言，貿易商則不同，是這波DRAM囤貨漲價的主力之一。因為很多貿易商因為各種原因，往往會從原廠先得到消息，包括原廠庫存、訂單排期、出貨情況等，一旦收到確切消息後，這些貿易商開始大肆囤貨，上漲的幅度和囤貨周期方面可能更甚於代理商。

此外，深圳華強北市場則是現貨流通的主力市場，當得知DRAM現貨市場緊俏，供貨緊張後，華強北的檔主自然也會聞風而動，乘勢囤貨，加重現貨流通的缺貨行情，進一步抬高價格，甚至華強北檔主還會聯合起來做莊，統一口徑，統一價格，以獲取更大的差價利潤。

今年以來，但凡這些囤貨倒賣DRAM的投機者，都在原廠的「提攜」下分到了一杯羹，而炒貨受益最大的還是三星電子等原廠。如果說代理商、貿易商是DRAM炒貨的托，那角兒自然是原廠了。

三星電子員工親自參與炒貨，三星電子還給炒貨方兜底

在DRAM行業三大原廠出貨主力中，三星電子佔據近5成的市場份額，是當之無愧的角兒，在缺貨炒貨的行情中更是大賺特賺。而DRAM炒貨的代理商、貿易商們最想也最敢抱的「大腿」就是三星電子，甚至就連三星電子員工都參與其中。這是因為三星電子是積極響應DRAM炒貨策略的。

一位不願具名的代理商透露，DRAM炒貨的始作俑者還應該歸結於原廠三星電子。因為外界並不清楚原廠實際產能出貨的具體情況，很多時候都是三星電子（關聯員工）向代理商、貿易商等放出風聲，告知定單排滿、庫存不足（言外之意就是你們可以開始囤貨了）。

當然這還只是三星電子（關聯員工）間接參與，更甚的是三星電子員工直接參与炒貨。該代理商透露，其實很多三星電子的員工都設有自己的「影子」公司，在第一時間得知DRAM行情後，利用渠道關係，通過「影子」公司低價買進，高價賣出，這已經存在多年了，而這些「影子」公司很難讓三星電子查到關聯方。

此外，在這波DRAM炒貨中，還有部分三星電子員工直接利用自己打通的上下游渠道關係，擔當中介的角色，一邊向三星電子卡位新客戶訂單，一邊對接下游終端廠商，兩頭受益。另外，在外界很難得知三星電子的出貨供貨動態時，還有三星電子員工單靠買賣消息發橫財。

而三星電子DRAM炒貨之所以讓各方敢這麼激進，包括三星電子的員工都這麼肆無忌憚，關鍵原因就是作為最大的莊家，三星電子是側面支持，甚至縱容炒貨的。

上述代理商稱，三星電子對DRAM的代理商、貿易商等是有兜底策略，就是說假如今天簽單下個月的內存是每條100元，但實際到下個月內存降價了，即便降了1毛錢，三星電子也會因兜底策略補差價給各方「炒貨者」。

試問，這種穩賺不賠的買賣，哪家代理商、貿易商及「炒貨者」不心動？更何況是輕車熟路的三星電子自家員工。

「這就是三星電子縱容DRAM市場炒貨的可惡與可怕之處。」該代理商進一步稱，與三星電子不同的是，市佔率不高的SK海力士就不會這樣。雖然海力士的內存也在緊跟三星電子的漲價節奏，但不存在兜底策略，不管代理商、貿易商今天簽單的是什麼價，明天出貨後行情是漲是跌，海力士都不承擔風險，更為客觀的跟隨三星，遵從市場變化。

電容炒貨價格翻幾十倍，其源頭同樣指向三星

今年以來，除了DRAM缺貨漲價炒貨外，以MLCC為代表的電容也大幅缺貨漲價，整體漲價區間在4-5倍左右，部分物料漲幅達20倍，一顆原本幾毛錢的電容價已經漲到了晶元價。

此前，市場分析認為，由於村田、太陽誘電等日系電容原廠轉向汽車電子等高端市場MLCC產品，放棄低端和次高端MLCC產品市場，加大了市場需求缺口，拉長了交貨周期，從而誘發導致今年的電容缺貨潮。

但事實上並非如此，這也不是電容缺貨潮誘發的主因，其源頭同樣指向三星。

深圳市毅強電子有限公司長期代理國內外電容產品，據該公司聯合創始人張志（化名）向集微網透露，2017年這波電容缺貨漲價始作俑者當屬三星，因為三星早在2016年就布好了局，三星就是這波電容炒貨的最大莊家。

三星集團以三星電機切入電容市場，在獲得多方技術背書後，其自家的三星移動終端都採用了三星電機的電容，讓三星電機在幾年時間迅速上位，成為全球電容市場出貨量排名的前幾名。

之所以說這波電容炒貨的源頭同樣指向三星，正是因2016年三星Note7爆炸門所引起的。

張志稱，由於2016年三星Note7爆炸事件影響，導致三星電機為之備貨的電容存在大量庫存。於是為了消解庫存，三星採用低價策略，將具有價格優勢的高容MLCC全面流向現貨市場，從而導致包括貿易商、代理商及華強北市場等現貨渠道都在鋪貨三星電機的電容產品，讓其在現貨市場佔有率接近90%。

「2016年三星想佔領這個市場，長期低價出貨，加之高容MLCC產品，三星電機存在技術和成本優勢，打的村田、國巨等原廠在現貨市場毫無還手之力，從而快速佔領現貨市場。」

到了2017年，三星電機以提升電容產品品質為由，縮減產能的同時，現貨市場的出貨量也隨之下滑，這就誘發了電容缺貨潮。現貨市場最先缺的就是三星電機的高容MLCC，而囤貨貿易商之前拿的都是三星的電容，現在很難拿到貨，三星又說現在產能緊張，眼看現貨市場沒貨了，電容也就開始漲價，從而誘發加劇了今年電容炒貨的行情。要知道每部智能手機採用的電容有近千顆，而在此之前電容缺貨的行情難得一見。

月營收可過億，華強北現貨市場如何炒電容？

受益於三星誘發的這波電容缺貨潮，今年電容炒貨已經從高容值蔓延至大宗類電容，整個華強北電容炒貨者比比皆是。尤其是從今年下半年開始，華強北賣IC的櫃檯也開始囤電容，賣手機殼的櫃檯也開始賣電容，甚至幾個人合夥就可以開始囤貨炒貨，其營收可能遠超你想像。

李明（化名）每天至少接到幾十個客戶電話，詢價要貨，忙得他樂此不疲。今年8月底之前，李明還在深圳一家原廠做銷售，在8月底離職後，便聯合了三個人合夥準備開始在華強北炒電容。李明向筆者透露，從今年9月份開始囤電容炒貨到今年12月份，4個月保守預計營收在2000萬元，毛利在30-50%左右。

而像李明這種量級的炒貨者，在華強北還只算是中小規模。據李明介紹，在華強北電容炒貨最大的莊家是聯合起來的潮州人，炒貨高峰時每月營收可過億。早在今年下半年初這些潮州人就開始囤貨，不管是三星、村田、國巨還是宇陽等各方電容原廠，只要有現貨就大量掃貨，而後統一口徑，達到心理預期價後，再統一出手，階梯式放量，成倍式增收。

這導致終端廠商開始備料進電容時，現貨市場庫存告急，一旦消息擴散，就快速引起市場恐慌，這就帶來了炒貨賺差價的契機。李明表示，到了炒貨的高峰，想要從原廠拿貨比拼的是渠道資源，雖然炒貨者都賺錢了，但原廠掌局者當然最賺的，不過現在電容炒貨的高峰已經過去了。

隨著2018年一線品牌手機廠商砍單，加之每年上半年是傳統淡季，終端市場需求將會減小。李明稱，現在來看2018年電容市場，按照原廠給的信息訂單已經飽和，2018年上半年電容漲幅不會有太大的波動，甚至不會再漲。

同時原廠還在調整產能增加產線，2018年會有新電容產線投產，很難出現像2017年這麼誇張的行情。另外因為現在電容價格已經很高，要是在現有基礎上再成倍大漲也不現實。

根據行業經驗，2018年上半年是市場淡季，代理商、貿易商都不敢大量囤貨，會向市場放貨，一旦放貨，這波缺貨潮自然而然就緩解了。雖然原廠還不會降價，但市場反應跟原廠還不一樣，價格會向下走，逐步消化囤貨庫存，市場行情會逐步趨緩。當然羊毛出在羊身上，已經流向市場的高價電容會由終端廠商來買單。

發改委已約談，手機中國聯盟或聯合終端廠商舉報三星

世上本沒有路，走的人多了，也就成了路。其實DRAM和電容缺貨並沒有那麼嚴重，在原廠的「關照」下，藉機炒貨者多了，市場行情自然水漲船高。而2017年內存和電容兩大缺貨炒貨潮中，其源頭都指向原廠三星。

尤其是在今年的DRAM缺貨漲價潮中，DRAM每個季度漲價幅度都超過20%，每次都說缺貨，而漲價後卻從未發生缺貨現象。而三星佔據了DRAM近5成的市場份額，已然成為這波缺貨潮中最大的操盤者和獲利者。

按照中國的法律規定，市佔比超過50%，可以推定為具有市場支配地位，一旦滿足濫用市場支配地位、制定壟斷協議等條件，國家發改委可發起反壟斷調查。

目前，DRAM漲價走勢已經引起國家發改委的關注。國家發改委正在密切關注近期手機存儲晶元價格的飆升，可能會對潛在的企業串謀操縱價格行為展開調查。

中國發改委反壟斷局處長徐新宇稱，「我們已經注意到（DRAM）晶元價格的飆升，將會更多關注未來可能由行業的『價格操縱』行為引發的問題。」

手機中國聯盟秘書長王艷輝表示，發改委已經約談了三星。

另據手機中國聯盟透露，已接到多家企業的情況反映DRAM漲價情況，目前正在組織行業企業及相關反壟斷專家研討，未來不排除向發改委進行舉報的可能。手機中國聯盟由國內主流手機製造商和晶元供應商組成，代表了國內產業和企業的利益，此前正是手機中國聯盟對高通反壟斷的舉報，引起了發改委的注意並啟動反壟斷調查，創下中國反壟斷罰單之最。

王艷輝稱，現在預測發改委會對三星採取何種進一步措施還為時尚早，但是如果三星被認定參與了價格操縱行為，那麼發改委可能會參考其他國家在這一方面實施的處罰措施。而以濫用市場支配地位，操縱市場價格被反壟斷調查處罰的實際案例並不少見。

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