美聯儲計劃修改《沃爾克法則》，銀行監管或再生變

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只有時間才能驗證新規定是否會引起銀行的投機狂潮。

譯/潘妍媛 原文/QUARTZ

一周多前，美國立法者廢除了地標性銀行監管法案《多德-弗蘭克法案》（Dodd-Frank）的許多核心內容。該法案的理念是，確保不出現「大而不倒」的銀行，同時讓銀行遠離2008年金融危機前不斷累加的高風險行為。

如今，美國銀行業監管又有新動作。比如，近日美聯儲就提議對《沃爾克法則》（Volcker Rule）條款進行修改。不過，在提案通過之前還要經過證券交易委員會等聯邦監管機構審議，同時公開徵求意見，並最終等待投票表決結果。

什麼是《沃爾克法則》？

《沃爾克法則》生效於2014年4月。該法案的目前主要是禁止銀行進行特定投資行為，同時限制他們可以與對沖基金及私募基金進行的交易種類和數量，這其中就包括短期自營交易衍生品、證券、大宗商品期貨以及這些投資的期權。

《沃爾克法則》的核心理念就是，危險投資行為永遠不會對真正的銀行客戶有利。因此其限制銀行用儲戶的錢進行投機性交易並因此獲利，因為十年前正是這種投機行為導致了金融危機。《沃爾克法則》借鑒1933年的《格拉斯-斯蒂格爾法案》（Glass-Steagall），後者徹底將高風險、有趣的投資銀行業務與無聊的商業銀行業務分開。一些主張金融監管的人士認為，目前《沃爾克法則》的規定其實並不夠嚴格。

《沃爾克法則》如何改變？

根據美聯儲的提議，銀行無需證明他們每一筆交易都非投機性。他們還可以對沖：進行交易以對沖其他交易的風險。美聯儲提議，對交易資產和債務低於10億美元並且過去90天內每天盈利或虧損不超過2500萬美元的小額交易銀行，相關機構應當放鬆監管。

不過，交易資產和債務在100億美元及以上的銀行仍將面臨最嚴格的規定，雖然現在他們仍然可以在有限範圍內進行交易。

在所有新提案支持者中，有一個人的出現讓人頗感意外。他就是Paul Volcker。他曾任美聯儲主席，而《沃爾克法則》正是以他的名字命名的。

他在近日發布的聲明中表示："我支持簡化《沃爾克法則》的努力。重要的是簡化不能損害核心原則，那就是納稅人支持的所有規模的銀行不能參與與基本公共利益和客戶利益相悖的自我交易。"

批評者認為新提案恰恰使此類交易成為可能，允許銀行進入2008年前華爾街的瘋狂態勢。

只有時間才能驗證新規定是否會引起銀行的投機狂潮。但300年的經濟歷史顯示，放鬆金融監管總是會在社會情勢不錯時發生，而之後金融崩潰就會伴隨而來。現在美國失業率處於歷史低位、通脹不高、股票牛市，一切看起來欣欣向榮。但問題是，是不是好得有點不真實了？

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